據(jù)新加坡《聯(lián)合早報(bào)》6月10日?qǐng)?bào)道，瑞士銀行（UBS）相信，全球主要經(jīng)濟(jì)體會(huì)持續(xù)接力量化寬松，充裕的流動(dòng)性將對(duì)證券市場(chǎng)有利，展望最佳的是歐元區(qū)證券市場(chǎng)，亞洲也仍是亮點(diǎn)，但個(gè)別市場(chǎng)間有差異，如對(duì)新加坡股市的展望較為謹(jǐn)慎。

瑞銀財(cái)富管理亞太區(qū)投資主管陳敏蘭表示，瑞銀此前一直建議“減磅”新加坡股市，近期才上調(diào)為“中立”，主要是因?yàn)樽⒁獾缴鲜泄镜挠雇袕?fù)蘇跡象，但整體而言仍然趨弱。

她指出，勞動(dòng)力供給吃緊的大前提限制了企業(yè)的盈利空間，新加坡經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也已經(jīng)從之前的6％至7％，下降到2％至3％的新常態(tài)，這樣的局面預(yù)計(jì)在短期里不會(huì)改變。

陳敏蘭認(rèn)為，新加坡的長(zhǎng)期比較優(yōu)勢(shì)集中在金融、資訊科技、科研等領(lǐng)域。但是，若從買股的角度來(lái)看則市場(chǎng)目前缺乏值得持有的標(biāo)的，即使是被許多分析師看好的銀行股也并不是很吸引人。

“在一個(gè)利率趨勢(shì)向上的大環(huán)境下，銀行理論上應(yīng)該表現(xiàn)得較好，但銀行股已被太多人視為是理所當(dāng)然的加磅行業(yè)，因此已經(jīng)被機(jī)構(gòu)大量增持。”換言之，陳敏蘭覺(jué)得銀行股已經(jīng)處于合理估值。

陳敏蘭也提到，新加坡房地產(chǎn)市場(chǎng)的低潮料將持續(xù)一段時(shí)間，而政策通常要在房?jī)r(jià)下跌11％至25％后才會(huì)開始放松，私宅和組屋轉(zhuǎn)售價(jià)目前從高點(diǎn)回落約6％和9％，也就是還要再跌5％至10％政府才可能放松政策。

針對(duì)全球趨勢(shì)，瑞銀財(cái)富管理全球投資主管海菲爾（Mark Haefele）表示，各種跡象都顯示充裕的流動(dòng)性會(huì)持續(xù)，歐洲中央銀行已從美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局接棒，亞洲央行中也已有三分之二陸續(xù)開始放寬貨幣政策。

他指出，美國(guó)通貨膨脹率仍偏低，股市指數(shù)雖處于高位但預(yù)期本益比僅略高于20年均值，就是說(shuō)并沒(méi)有大量泡沫，而企業(yè)的整體現(xiàn)金儲(chǔ)備也十分充裕，這都意味著投資組合仍應(yīng)以證券為主，在債券上則要注重高收益?zhèn)?/p>

瑞銀偏好發(fā)達(dá)市場(chǎng)證券，對(duì)新興市場(chǎng)證券整體持負(fù)面看法，只看好其中的亞洲新興市場(chǎng)，原因包括：亞洲最能從低能源價(jià)格中受益、上市公司盈利處于增長(zhǎng)趨勢(shì)、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)在不斷改善并可抵御利率攀高的影響等。

陳敏蘭強(qiáng)調(diào)，亞洲的長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿υ醋匀丝谠鲩L(zhǎng)、城市化、連通性增強(qiáng)、結(jié)構(gòu)性改革等，具有投資價(jià)值的領(lǐng)域包括電子商務(wù)、消費(fèi)者服務(wù)、醫(yī)療、保險(xiǎn)、旅游等。

至于具體市場(chǎng)，瑞銀在除日本外的亞洲看好印度、中國(guó)臺(tái)灣和菲律賓股市，也建議關(guān)注中國(guó)股市，但提醒說(shuō)這必須能夠緊跟政策導(dǎo)向和步伐，但從估值來(lái)看瑞銀目前給予中國(guó)股市的評(píng)級(jí)是“中立”。