當(dāng)不少人還在回味原油跌破80美元那一幕時(shí)，國際油價(jià)已經(jīng)悄然站至90美元上方。7個(gè)交易日連續(xù)上漲，期價(jià)創(chuàng)7周以來新高，是什么因素讓原油強(qiáng)勢回歸，上漲之路還能走多遠(yuǎn)？

原油跌破每桶80美元一幕猶在眼前，不經(jīng)意間卻已連漲7日重上90美元，19日電子盤中繼續(xù)漲至91美元上方，為七周來的高位。分析人士認(rèn)為，油價(jià)上漲主要得益于地緣局勢炒作的推動(dòng)，如果這一因素繼續(xù)發(fā)酵，油價(jià)不排除再上臺(tái)階至95美元甚至100美元；但如果弱化，則可能面臨回調(diào)。

庫存減少 供應(yīng)存憂

最近公布的一系列數(shù)據(jù)顯示，在美國原油庫存減少的同時(shí)，地緣局勢的變動(dòng)令市場對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂情緒加劇，這是原油價(jià)格走高的直接原因。

美國能源部7月18日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國上周原油庫存減少80.9萬桶至3.77391億桶，汽油庫存減少181.5萬桶至2.0591億桶，餾分油庫存增加261.9萬桶至1.23531億桶。美國煉油廠開工率為92.0%，前一周為92.7%。另據(jù)國際能源署7月12日發(fā)布的月度石油市場報(bào)告，由于西方的制裁，伊朗6月原油日產(chǎn)量僅為320萬桶，創(chuàng)22年來新低。去年，伊朗石油日產(chǎn)量為370萬桶。歐佩克的月度數(shù)據(jù)則更為悲觀，6月份伊朗石油產(chǎn)量已降至每日296萬桶，較5月份水平減少19萬桶。目前伊朗已被伊拉克超越，降至歐佩克第三大產(chǎn)油國。

近日，美國高調(diào)宣布將加大對(duì)于伊朗的制裁。在本月遭到歐盟正式石油禁運(yùn)后，伊朗又聽到了一個(gè)壞消息：15日，沙特和阿聯(lián)酋已啟用兩條繞過霍爾木茲海峽的新輸油管道。伊朗15日再次威脅稱，歐美若不撤銷制裁，將關(guān)閉霍爾木茲海峽。正是因?yàn)橐晾实鼐壵蔚囊蛩兀瑢?dǎo)致市場對(duì)于原油供應(yīng)的擔(dān)憂加劇，原油價(jià)格回升。實(shí)際上，歐美對(duì)于伊朗石油禁運(yùn)，已經(jīng)影響到其他伊朗石油進(jìn)口國的石油供應(yīng)，韓國有望在八九月份重啟伊朗原油進(jìn)口計(jì)劃，日本也可能步韓國的后塵，而印度在7月13日已經(jīng)開始購買由伊朗提供運(yùn)輸?shù)脑汀Ａ硗?，近日敘利亞局勢?dòng)蕩不安，也是導(dǎo)致原油價(jià)格上漲的因素之一。

美國數(shù)據(jù)利多 美元走弱

雖然伯南克沒有對(duì)QE3的推出作任何暗示，一度對(duì)大宗商品形成利空。但他表示美國經(jīng)濟(jì)不會(huì)再次陷入衰退也提振了市場信心，支撐原油價(jià)格走高。

伯南克的底氣和7月18日公布的美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書不無關(guān)系。該報(bào)告顯示，6月份和7月初美國經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇；所有轄區(qū)的住房市場報(bào)告基本樂觀，銷售額及建筑水平有所上升，房屋庫存有所下降；但就業(yè)市場似乎更加疲軟，大部分轄區(qū)內(nèi)就業(yè)水平僅小幅增長。黃皮書顯示，大部分轄區(qū)制造業(yè)活動(dòng)繼續(xù)緩慢擴(kuò)張，零售額小幅上升。大部分轄區(qū)指出，貸款需求溫和增長，且抵押貸款規(guī)模有所增加，非金融服務(wù)需求仍然穩(wěn)定。隨著能源價(jià)格下降，物價(jià)壓力有所緩和。

值得一提的是，美元近期表現(xiàn)也對(duì)原油等大宗商品價(jià)格形成支撐。自上周四（7月12日）以來，美元指數(shù)已從83.83的近期高點(diǎn)持續(xù)下行逾1%，截至北京時(shí)間19日18:14，美元指數(shù)繼續(xù)走弱至82.80的水平。

提振商品普漲

作為大宗商品的龍頭，原油價(jià)格重上90美元對(duì)全球商品市場的標(biāo)桿意義不言而喻。不但工業(yè)品直接受到提振，即使原本更多炒作供給面的農(nóng)產(chǎn)品也同樣得到支撐。

周四，國內(nèi)商品呈現(xiàn)普漲格局，能化品種更是表現(xiàn)突出，PTA漲幅超過2%，PVC、LLDPE等小幅上漲。值得一提的是，明星品種豆粕再度大漲，5月合約漲幅3.46%報(bào)3524元，逼近前期高點(diǎn)。

除了原油的提振，主力合約移倉換月也是部分品種行情走高的原因。其中，移倉動(dòng)作最大的莫過于豆粕，5月豆粕合約持倉增加261430手，站上100萬手關(guān)口，而1月持倉減少53818手，但仍處于200萬手上方水準(zhǔn)。其次，PTA1月合約增倉51278手，9月減持11078手，橡膠1月增持12630手，9月減持15450手，而滬銅11月增持10784手，10月減持10776手，對(duì)稱性更加明顯。比較而言，豆粕、PTA除了移倉因素之外，新進(jìn)資金乃是更主要的推動(dòng)因素。此外，鄭棉、白糖、塑料等則主要由空頭資金減持推動(dòng)，新進(jìn)買盤資金量能否有效擴(kuò)大是后市升勢能否持續(xù)的關(guān)鍵。分析人士認(rèn)為，美元高位弱勢下挫態(tài)勢短期將延續(xù)，如果原油能繼續(xù)走高，商品市場很可能由豆類一家獨(dú)強(qiáng)開始向整體氣氛趨強(qiáng)局面轉(zhuǎn)變。（記者 胡東林）