歐洲央行將自本周起實施定向長期再融資工具（TLtrO）項目。作為歐洲央行刺激經濟和抑制通縮的“組合拳”之一，這一項目被寄予厚望。但調查顯示，該項目規模遠不及該行行長德拉吉此前所稱的1萬億歐元，或令其擴充歐洲央行資產規模1萬億歐元的目標落空。

今年以來，歐洲央行逐步打出刺激經濟和抑制通縮的“組合拳”，具體措施包括實施存款負利率、定向長期再融資工具(TLtrO)等。然而，刺激措施似乎收益甚微，歐元區經濟低迷依舊。

歐洲央行將從本周起實施定向長期再融資工具項目，可為歐洲銀行業提供長達四年的貸款。歐洲央行行長德拉吉在今年7月曾表示，該項目規模至多可達1萬億歐元。但彭博調查的經濟學家們預期，該項目規模僅為5750億歐元，比上月預期的6500億歐元要少，盡管歐洲央行已下調基準利率以降低貸款成本。

資產購買項目方面，歐洲央行并未給出明確的規模或時間表，只是說會在10月2日的貨幣政策會議后確定該計劃的“形式”。但彭博調查的經濟學家預期，歐洲央行仍然無法增加1萬億歐元資產。因此，投資者仍然在拭目以待，看德拉吉是否會通過采取具有爭議性的、大規模的量化寬松（QE）以達到目的。

長期再融資工具（LtrO）是歐洲央行的傳統工具，定向長期再融資工具（TLtrO），更有針對性。

就銀行自身來說，可能未必因為利率變低就向私人部門貸款，而通過定向長期再融資操作，銀行可以獲得歐洲央行超低利息的貸款，前提是這些貸款要用來向以企業為主的私人部門放貸，不能用來買政府債券和用作住房抵押貸款。

業內人士表示，歐洲央行的長期再融資政策能確保銀行有能力購買歐元區源源不斷的國債。同時，長期再融資政策降低了歐元區的利率，提高了銀行業利潤率，使較弱的金融機構有能力提高準備金。此外，這一政策還使歐元區銀行業的競爭相對公平。