近日，國際金價創下4個月來新高，國際油價也一路飆高奔“百”而去。與此同時，美國的旱災更是引發全球糧食價格波動，芝加哥期貨交易所玉米價格持續上漲，黃豆期貨也攀升至四年新高。與此同時，歐洲經濟依然不佳，美聯儲政策又未非常明晰，這讓全球經濟“難消停”，更時時牽引著全球大宗商品價格的波動神經。

種種因素都讓人擔心，中國經濟有可能再度出現輸入型通脹。

從現象來看，輸入型通脹的趨勢的確存在。像國內的蔬菜、糧食價格都在上升，預計8月份CPI增幅可能有所抬頭，從而改變CPI逐月下降的趨勢。在筆者看來，目前油價上漲具有臨時性因素，上漲倒不會太猛，但由于全球旱災，國際糧價上漲是必定的，進而引發國際其他更多商品價格上漲，也很有可能。

一方面中國實體經濟處于下行趨勢，另一方面通脹預期又在上升，這給政策的制定帶來了兩難。預計政府還會通過加大基礎設施投資、促進消費和出口以及貨幣政策的調整來應對。但從總體看，中國經濟現在面臨的問題是經濟轉型過程中的問題，僅靠刺激性政策還不能立竿見影解決。現階段，我們或許需要忍受點結構性調整的苦頭，堅持發展先進制造業和現代服務業，放棄一點落后的制造業。從這個角度來看，目前經濟的放緩，也是結構調整好時機。

值得關注的是，隨著歐洲一些國家資產價格的走低，“抄底”的聲浪不斷涌現。有專家表示，目前歐洲市場的投資機會肯定是有的，特別是有技術、有品牌、有市場，只是因為資金鏈跟不上而面臨經營危機的好企業，是很有投資收購價值的；問題是，對國內不少企業而言，出得起收購的價錢，并不等于具備了投資的能力，更不等于有了管理的能力。只有真正具備管理、整合能力的企業，才有資本談“抄底”。

而對于老百姓而言，能否在現階段“抄底”呢？筆者認為，在經濟轉型背景下，過去長期看好的行業或面臨更長的調整期，藍籌股反而難以成為“藍籌”，昔日“好股票”的股價反而面臨大幅調整。所以，在經濟調整期，百姓理財心態要更加“穩重”，一方面要降低投資期望，重在保值兼顧增值；另一方面應持有更高比例的可流動和可變現資產，這才是上策。