中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院教授葉林26日接受記者采訪時(shí)表示，推出員工持股計(jì)劃并不是為了“救市”，而是我國(guó)資本市場(chǎng)在市場(chǎng)化道路上必須要走的一步。他建議，決策部門應(yīng)進(jìn)一步細(xì)化員工持股計(jì)劃的表決權(quán)安排及稅收問(wèn)題，上市公司則應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)提示，“把好事做好”。

葉林認(rèn)為，員工持股計(jì)劃作為一個(gè)“計(jì)劃”，屬于企業(yè)自治的內(nèi)容，并無(wú)法律障礙，其推行主體首先在企業(yè)。過(guò)去我國(guó)之所以未能推出員工持股計(jì)劃并非因法律原因，而是主要由于上市公司自身認(rèn)識(shí)不夠、害怕造成新的不公，以及不愿意支付額外費(fèi)用請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)管理計(jì)劃等情況。

“雖然現(xiàn)在也有一些企業(yè)并未真正打消上述顧慮，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展角度看，上市公司應(yīng)當(dāng)在即期賬面無(wú)收益與競(jìng)爭(zhēng)力的長(zhǎng)足提升間作出平衡。”

他表示，員工持股計(jì)劃作為一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度，對(duì)改善上市公司治理、降低管理成本、提升公司凝聚力作用重大。對(duì)上市公司而言，其競(jìng)爭(zhēng)力本身就包括了公司利益與員工利益的聯(lián)接，實(shí)施員工持股計(jì)劃一方面能夠體現(xiàn)公司及其員工的自信，一方面能夠分散股權(quán)結(jié)構(gòu)，改變股權(quán)高度集中的情況。同時(shí)，也暗含了薪酬制度改革的內(nèi)容。但作為一項(xiàng)長(zhǎng)期性制度，其見(jiàn)到實(shí)效可能需要三到五年。

葉林判斷，短期內(nèi)具有創(chuàng)新精神的、受中介機(jī)構(gòu)推動(dòng)的兩類企業(yè)，可能會(huì)較早開(kāi)展員工持股計(jì)劃。作為一項(xiàng)為公司全體職工謀福利的制度，實(shí)際操作中其推行情況還要取決于公司質(zhì)地好壞、估值情況、計(jì)劃設(shè)計(jì)等諸多因素。

對(duì)于實(shí)施員工計(jì)劃可能人為造成不公的擔(dān)憂，葉林表示，我國(guó)員工持股計(jì)劃的資金來(lái)源是員工應(yīng)得的現(xiàn)金收入，理論上不會(huì)增加公司成本，僅是工資獎(jiǎng)金形式的轉(zhuǎn)化；同時(shí)，員工持股計(jì)劃覆蓋面廣，包括了絕大部分的公司員工，因此與管理層激勵(lì)不同，不會(huì)造成部分市場(chǎng)人士所擔(dān)心的“富者愈富、貧者愈貧”的情況。

具體到員工持股計(jì)劃的操作環(huán)節(jié)，葉林提出四項(xiàng)建議：一是上市公司應(yīng)當(dāng)做好員工的培訓(xùn)、風(fēng)險(xiǎn)提示工作，將“把好事做好”的準(zhǔn)備做得更充分一些；二是細(xì)化員工持股計(jì)劃的表決權(quán)安排問(wèn)題；三是建議相關(guān)部門協(xié)調(diào)考慮稅收問(wèn)題，包括參與員工持股計(jì)劃如何繳納個(gè)稅、是否應(yīng)當(dāng)給予一定的稅收優(yōu)惠，如減免或遞延等；四是企業(yè)一定要尊重員工意愿，將參與計(jì)劃與否交予員工自主決定，使其成為一項(xiàng)自行決定、自行負(fù)責(zé)的制度。

另外，葉林還提到，推出員工持股計(jì)劃并不是為了“救市”，而是我國(guó)資本市場(chǎng)在市場(chǎng)化道路上必須要走的一步。其根本意義在于資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度的健全。

他認(rèn)為，員工持股計(jì)劃不是一貼萬(wàn)能良藥，它與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、股價(jià)上升并沒(méi)有100%的直接聯(lián)系，對(duì)此投資者也應(yīng)理性看待。（記者 馬婧妤）