“年末效應(yīng)”低于預(yù)期，部分產(chǎn)品收益略有反彈

　　年底“不差錢”？銀行理財(cái)產(chǎn)品無驚喜

　　投資者可適當(dāng)關(guān)注“節(jié)假日專屬”產(chǎn)品

　　進(jìn)入2015年的最后一個(gè)月，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場仿佛也進(jìn)入了寒冬，產(chǎn)品收益率延續(xù)了之前一路下滑的景象。據(jù)普益財(cái)富銀行理財(cái)周報(bào)數(shù)據(jù)顯示，過去一周，銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.31%，較上期下降0.11%。雖然有部分產(chǎn)品收益率出現(xiàn)回升，但產(chǎn)品數(shù)量十分有限，整體上銀行理財(cái)收益率仍處于下滑通道。互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”們的收益也是“跌跌不休”，余額寶12月7日年化收益率在3%以下，這種情況已經(jīng)持續(xù)了1個(gè)多月。

　　銀行理財(cái)經(jīng)理表示，市場仍存在降息預(yù)期，加之央行綜合利用各種貨幣工具對市場流動(dòng)性進(jìn)行調(diào)節(jié)，預(yù)計(jì)年底仍然是“不差錢”的局面，估計(jì)今年投資者很難再碰到以前那種年底發(fā)行高收益產(chǎn)品的驚喜。

　　期限越長反而跌幅越大

　　長短期產(chǎn)品收益倒掛

　　銀行理財(cái)收益率連續(xù)多周下滑，長期限產(chǎn)品的下降幅度更遙遙領(lǐng)先。普益財(cái)富銀行理財(cái)周報(bào)顯示，上周固定收益類人民幣理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行882款，其中1—3個(gè)月期理財(cái)產(chǎn)品440款，預(yù)期收益率為4.36%，較上期下降0.03%；3—6個(gè)月期理財(cái)產(chǎn)品292款，平均預(yù)期收益率為4.46%，較上期下降0.03%；6-12個(gè)月期理財(cái)產(chǎn)品123款，平均收益率為4.58%，較上期下降0.07%；1年以上期理財(cái)產(chǎn)品9款，平均預(yù)期收益率為4.48%，較上期下降0.44%。

　　臨近年底，部分銀行的理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)長短期收益率倒掛現(xiàn)象。分析人士稱，一方面，銀行通過提高中短期理財(cái)產(chǎn)品收益率挽留、吸納資金的傾向明顯；另一方面，降息和低利率成為市場普遍預(yù)期，銀行從利率風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，降低長期產(chǎn)品收益率，也在情理之中。

　　不同機(jī)構(gòu)產(chǎn)品出現(xiàn)分化

　　部分產(chǎn)品收益率逆勢上行

　　在整體收益率下滑的大背景下，不同機(jī)構(gòu)之間發(fā)行產(chǎn)品的收益率也出現(xiàn)了分化。部分投研能力較強(qiáng)的銀行，如興業(yè)銀行、招商銀行所發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品更是出現(xiàn)了收益率逆勢上漲的情況，引起了市場的廣泛關(guān)注。

　　以興業(yè)銀行發(fā)行的“天天萬利寶”開放式人民幣理財(cái)產(chǎn)品為例，其期限為28天的產(chǎn)品收益率為4.50%，較兩周前上漲0.30%，漲幅7.14%；84天產(chǎn)品收益率4.6%，較上一期上漲0.3%，漲幅6.98%；“夜市版56天”產(chǎn)品收益率更是高達(dá)4.70%，與上月同期相比上漲0.40%，漲幅9.30%，其余期限的產(chǎn)品也均有不同幅度的上漲。產(chǎn)品收益率出現(xiàn)逆勢上漲的情況主要集中于部分資產(chǎn)管理能力較強(qiáng)的股份制銀行與城商行。

　　普益財(cái)富研究員鐘鴻銳表示，10月份國慶之后A股的復(fù)蘇，以及資產(chǎn)證券化等新型資產(chǎn)的出現(xiàn)，為部分銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率逆勢上漲提供了可能。在資產(chǎn)荒的大背景下，尋找資產(chǎn)、發(fā)掘資產(chǎn)的能力成為各家銀行在開展理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)的核心競爭力所在。對于一些投研能力、創(chuàng)新意識較強(qiáng)的銀行而言，利用其在研發(fā)能力和渠道方面的優(yōu)勢，搶得收益和安全性俱佳的新型資產(chǎn)，同時(shí)順應(yīng)形勢開拓海外市場，成為其在資產(chǎn)端取得優(yōu)勢的法寶。

　　余額寶收益率創(chuàng)歷史新低

　　“寶寶”類產(chǎn)品適合用作零錢投資

　　2.733%！在12月的第一天，余額寶創(chuàng)出了7日年化收益率的歷史最低值。回想起2014年春節(jié)時(shí)它高達(dá)7%的收益率，不少“寶粉”對此感慨不已。記者注意到，今年國慶節(jié)前一天，余額寶對接的貨幣基金“天弘增利寶”跌破了七日年化收益3%大關(guān)，在10月8日才重回3%以上，然而10月17日再次跌破3%，10月19日又回到3%以上，隨后在10月26日第三次跌到3%以下，然后一直到現(xiàn)在都持續(xù)在3%以下運(yùn)行，時(shí)間已經(jīng)超過了40天。

　　今年央行五次降息，以余額寶為首的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)“寶寶”也受到波及。除了收益率下滑，目前余額寶的規(guī)模也大幅縮水。“天弘增利寶”的官方公告顯示，在今年一季度末，余額寶資金規(guī)模為7117.23億元，二季度末為6133.80億元，三季度末資金規(guī)模降為6039.48億元，規(guī)模呈持續(xù)縮減之勢。而第四季度因余額寶收益率進(jìn)入“2時(shí)代”一跌不起，規(guī)模恐怕還要持續(xù)縮水。

　　余額寶的表現(xiàn)代表著互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)“寶寶”們的整體頹勢。據(jù)融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，11月互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”產(chǎn)品的平均年化收益率為2.97%，較10月下降0.08%，自2013年以來“寶寶”產(chǎn)品收益首次“破3”。隨著貨幣寬松政策的延續(xù)，未來互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”產(chǎn)品收益率仍有進(jìn)一步的下行空間。很多投資者發(fā)出疑問，寶寶類產(chǎn)品收益跌了這么多，還有投資的必要嗎？

　　理財(cái)師認(rèn)為，雖然收益已經(jīng)破3，對投資者的吸引力逐漸下降，但是“寶寶”類產(chǎn)品仍有存在的價(jià)值，不過不應(yīng)作為唯一或主要的理財(cái)渠道。一般家庭在分配理財(cái)資金的時(shí)候，通常要預(yù)留出一部分資金用于日常開銷或是緊急情況支出，這部分資金需要做到隨時(shí)支取，過去大家習(xí)慣把這筆錢放在銀行活期存款賬戶，然而由于央行屢次降息，國有銀行及個(gè)別股份行活期利率已降至0.3%，其他銀行以0.35%居多。與之相比，互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”產(chǎn)品的流動(dòng)性與活期存款相差無幾，收益卻是活期利率的數(shù)倍，因此零用資金放在“寶寶”產(chǎn)品中是再適合不過了。

　　投資者要降低收益預(yù)期

　　適當(dāng)關(guān)注“節(jié)假日專屬”產(chǎn)品

　　銀行理財(cái)師表示，今年年末銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率持續(xù)低迷，其原因與今年央行采取持續(xù)寬松的貨幣政策有關(guān)，央行的連續(xù)降息使得商業(yè)銀行的存貸利差收窄，所以導(dǎo)致了理財(cái)產(chǎn)品收益的持續(xù)走低。再加上宏觀經(jīng)濟(jì)基本面低迷，經(jīng)營壓力和風(fēng)險(xiǎn)提高，銀行一方面會提高銀行理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)端的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，收縮理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模；另一方面，下調(diào)產(chǎn)品預(yù)期收益水平，降低負(fù)債端成本。因此，低收益或成銀行理財(cái)一種新常態(tài)。

　　“對于普通投資者而言，要適當(dāng)降低收益預(yù)期。”有銀行理財(cái)師表示，年末是銀行的重要營銷時(shí)點(diǎn)，還是會推出一些相對收益高一些的產(chǎn)品，不過大環(huán)境不同了，肯定沒法和去年同期動(dòng)輒5%以上甚至6%的年化收益相比。“4.5%以上就不錯(cuò)了。”他提醒說，一些銀行在元旦及春節(jié)前夕會發(fā)售“節(jié)假日專屬”理財(cái)產(chǎn)品，收益略高于日常理財(cái)產(chǎn)品，有需要的投資者到時(shí)可以抓住機(jī)會去購買一些。