原標(biāo)題: 國(guó)際油價(jià)再度下跌對(duì)沖基金“人去倉(cāng)空”

　　東方網(wǎng)8月3日消息：今年4月國(guó)際原油價(jià)格一度強(qiáng)勢(shì)反彈，5月和6月維持于每桶60美元左右。但進(jìn)入7月以后，油價(jià)再次跳水，目前已經(jīng)逼近前期低點(diǎn)。與此同時(shí)，美國(guó)原油產(chǎn)量仍然維持40年來(lái)的高位，而石油輸出國(guó)組織（OPEC）第一大產(chǎn)油國(guó)沙特以創(chuàng)紀(jì)錄的速度產(chǎn)油，使得原油市場(chǎng)繼續(xù)處于供過(guò)于求的局面。

　　隨著油價(jià)自3月中旬觸底反彈，對(duì)沖基金一度大幅增加多倉(cāng)。然而反彈在6月結(jié)束之后，投機(jī)性多頭也逐漸“人去倉(cāng)空”。商品期貨交易委員會(huì)的最新倉(cāng)位數(shù)據(jù)顯示，對(duì)沖基金和其他基金經(jīng)理極少這么看空油價(jià)前景。截至7月21日，對(duì)沖基金和其他基金持有的西得克薩斯中質(zhì)油(WTI)相關(guān)期貨和期權(quán)凈多倉(cāng)相當(dāng)于僅1.18億桶，低于11周前創(chuàng)下的近期高位2.94億桶。這是自2010年9月以來(lái)最低的凈多倉(cāng)水準(zhǔn)。由于看好油市的基金經(jīng)理傾向于做多（自2006年開(kāi)始發(fā)布該數(shù)據(jù)以來(lái)從未出現(xiàn)過(guò)凈空倉(cāng)）。因此，凈多倉(cāng)規(guī)模如此之低，表明對(duì)沖基金看空油市的程度異常得高。

　　眼下油市人氣已經(jīng)轉(zhuǎn)為偏空，因?yàn)槭袌?chǎng)接二連三地受到一系列利空因素的打壓。例如伊朗達(dá)成核協(xié)議、中國(guó)股市大跌、石油輸出國(guó)組織(OPEC)產(chǎn)出提高、美國(guó)活躍鉆機(jī)數(shù)增加以及石油庫(kù)存充裕。數(shù)據(jù)顯示，自5月以來(lái)，對(duì)沖基金多倉(cāng)從3.88億桶減少至2.81億桶，減少幅度略超過(guò)1億桶。空倉(cāng)方面，基金經(jīng)理增持近7000萬(wàn)桶，總數(shù)接近1.63億桶。同時(shí)，當(dāng)前多空倉(cāng)比率僅為1.7:1，為2010年9月以來(lái)最低，11周前高于4:1。

　　摩根士丹利分析師郎森日前表示，國(guó)際油價(jià)在下半年將面臨更多阻力，原油需求在今年秋季將下降，但同時(shí)原油生產(chǎn)將繼續(xù)保持強(qiáng)勁。摩根士丹利進(jìn)一步表示，未來(lái)25個(gè)月的原油期貨數(shù)據(jù)已經(jīng)暗示出十分嚴(yán)峻的行業(yè)頹勢(shì)。亨德森資產(chǎn)投資組合經(jīng)理比爾指出，如果投資者認(rèn)為油價(jià)下跌已結(jié)束，這個(gè)想法是錯(cuò)誤的，預(yù)計(jì)未來(lái)油價(jià)將遠(yuǎn)低于每桶60美元的水平。

　　針對(duì)油價(jià)進(jìn)一步下跌，花旗和德國(guó)商業(yè)銀行均認(rèn)為股市是一大誘因。花旗集團(tuán)分析師Seth Kleinman 7月28日表示，盡管目前油價(jià)已達(dá)不可持續(xù)的低水平，但一系列利空因素仍使油價(jià)繼續(xù)趨低。Kleinman稱，原油供應(yīng)持續(xù)過(guò)剩、美國(guó)鉆井平臺(tái)數(shù)量反彈以及中國(guó)股市的又一次暴跌促使美國(guó)原油跌至50美元/桶下方?；ㄆ旒瘓F(tuán)表示，原油供應(yīng)過(guò)剩仍為100萬(wàn)桶/日至150萬(wàn)桶/日。德國(guó)商業(yè)銀行也認(rèn)為，全球股市下跌致使市場(chǎng)投資者產(chǎn)生負(fù)面情緒，進(jìn)而可能導(dǎo)致投資者撤出其對(duì)油市的投資。

　　高盛集團(tuán)分析師預(yù)計(jì)，紐約商品交易所原油價(jià)格在今年三季度將會(huì)跌至每桶45美元，明年才可能回升至每桶60美元。世界石油供需格局正經(jīng)歷新一輪震蕩調(diào)整，未來(lái)國(guó)際油價(jià)企穩(wěn)回升之路并不平坦。

　　翰德證券的宏觀策略師Richard Hastings的看法是，西得克薩斯中質(zhì)原油合約的價(jià)格可能很快輕易地嘗試每桶40美元左右。沒(méi)有什么動(dòng)機(jī)讓產(chǎn)油國(guó)減少產(chǎn)量，但是全球范圍來(lái)說(shuō)，未來(lái)一年的資本開(kāi)支將會(huì)被削減。不過(guò)即使是這樣，也不足以確保產(chǎn)量會(huì)縮減到能夠修正供應(yīng)過(guò)量局面的程度。未來(lái)幾個(gè)月將是相當(dāng)不穩(wěn)定的，或者是，直到有外部事件出現(xiàn)讓油價(jià)的下跌進(jìn)程被終止。