原標(biāo)題: 美聯(lián)儲鷹味漸濃：金價(jià)中長期下行油價(jià)反彈難持久

　　美聯(lián)儲29日表示，近幾個(gè)月美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持溫和增長。聲明并未釋放新的加息信號，但被部分市場人士解讀為比此前略顯“鷹派”。由于美聯(lián)儲主席耶倫此前已在多個(gè)場合表示有可能在今年年內(nèi)開始加息，目前市場普遍預(yù)期，美聯(lián)儲首次加息時(shí)間將在9月或年底。

　　此外，美國商務(wù)部昨晚公布的數(shù)據(jù)顯示，美國二季度GDP初值年化季率增長2.3%，不及市場預(yù)期的增長2.6%。同時(shí)，商務(wù)部還將一季度GDP上修為增長0.6%，前值為萎縮0.2%。同時(shí)，美國勞工部公布了上周初請失業(yè)金數(shù)據(jù)，結(jié)果較之前的42年低位有所回升。數(shù)據(jù)公布之后，彭博首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家評論稱，美國第二季度GDP初值表現(xiàn)大幅好于第一季度，這將對美聯(lián)儲在9月采取加息行動提供支持。

　　黃金

　　金價(jià)有技術(shù)反彈可能

　　中長期趨勢或仍下行

　　美聯(lián)儲北京時(shí)間昨日凌晨公布美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）議息會議聲明，稱將維持利率0~0.25%不變，符合市場預(yù)期，市場認(rèn)為其仍有可能在9月首次加息。聲明發(fā)布后，國際現(xiàn)貨黃金先漲后跌，昨日，亞洲時(shí)段尾盤突然跳水近10美元，并刷新1081美元/盎司日內(nèi)低點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美聯(lián)儲決議之后，美國GDP數(shù)據(jù)的表現(xiàn)成為市場關(guān)注的重點(diǎn)。不過，即使金價(jià)短期出現(xiàn)技術(shù)性反彈，黃金市場基本面的下行趨勢也難改。

　　金價(jià)下行趨勢未改

　　伴隨著美聯(lián)儲維持利率不變的決定，國際現(xiàn)貨黃金立漲0.3%至每盎司1099.40美元，最高觸及1101.97美元/盎司。然而，美聯(lián)儲政策聲明顯示9月升息仍具可能性，金價(jià)隨后漲幅收窄進(jìn)入盤整。昨日，亞市盤初金價(jià)報(bào)于1096美元/盎司附近，收于1086美元/盎司附近。

　　FOMC會議未給黃金市場指明方向，在上周暴跌觸及5年最低水平之后，金價(jià)始終無法重新回到1100美元/盎司上方。市場人士預(yù)期，黃金目前處在兩年中最被超賣的階段，不排除出現(xiàn)技術(shù)性反彈的可能性，但美聯(lián)儲加息的步伐將會逐步臨近，黃金市場基本面的下行趨勢未改。

　　從中長期來看，市場較為一致的觀點(diǎn)是，金價(jià)還有下跌的空間?！白詮慕饍r(jià)跌破1132美元的低點(diǎn)后就預(yù)示著金價(jià)進(jìn)入新一輪的下跌趨勢之中，但其下跌絕非一蹴而就?！笔涝鹦兄薪鹳F銀研發(fā)部周智誠指出。

　　市場盼實(shí)物需求支撐金價(jià)

　　德意志銀行表示，從歷史數(shù)據(jù)來看,金價(jià)需要低到750美元/盎司，才能回到長期歷史均值。

　　不過，也不是所有人都看空金價(jià)。世界黃金協(xié)會投資研究主管阿蒂加斯認(rèn)為，市場可能夸大了美元走強(qiáng)、美聯(lián)儲加息預(yù)期等不利因素。

　　湯森路透旗下黃金礦業(yè)服務(wù)公司（GFMS）也認(rèn)為，市場已消化美國今年升息的預(yù)期，金價(jià)回升必將引發(fā)對資產(chǎn)配置狀況的重新檢討，從而導(dǎo)致增持黃金。瑞銀集團(tuán)稱，有跡象表明黃金的實(shí)物需求在金價(jià)大跌后開始出現(xiàn)起色并支撐市場。

　　而全球最大的黃金ETF基金SPDR Gold Trust的持倉量截至本周三為680.15噸，為2008年9月以來的最低值。

　　原油

　　油價(jià)反彈難持久

　　強(qiáng)勢美元壓制原油需求

　　供求仍是影響國際原油價(jià)格的主要因素，不過，美聯(lián)儲加息預(yù)期引發(fā)的強(qiáng)勢美元預(yù)期也在施壓油價(jià)。

　　本周三，美國能源信息署公布上周原油庫存大幅減少，幅度為預(yù)期的20余倍，國際油價(jià)盤中一度從6個(gè)月低位跳升約2%。然而，在美聯(lián)儲公布維持利率不變后，國際原油價(jià)格漲幅迅速縮小。至收盤，美國NYMEX原油期貨收漲1.69%，報(bào)48.79美元/桶。布倫特原油期貨收漲0.15%，報(bào)53.38美元/桶。

　　昨日，亞市盤初，受美原油庫存大幅減少影響，美國NYMEX原油期貨價(jià)格也一度突破49美元/桶，但上行空間受限，至記者截稿，報(bào)于48.87美元/桶。布倫特原油期貨價(jià)格回升，至記者截稿，報(bào)于53.77美元/桶。

　　原油期貨在過去一個(gè)月大跌逾10美元，雖連續(xù)收出陽線，但市場普遍預(yù)計(jì)，油價(jià)在未來一段時(shí)間仍將持續(xù)走弱。

　　國際能源署近日發(fā)布的原油市場報(bào)告指出，全球原油需求的增速正在放緩。報(bào)告預(yù)計(jì)明年全球原油需求的增量將從今年的日均140萬桶放緩到日均120萬桶。

　　“美元走強(qiáng)也在石油價(jià)格下跌中扮演了一定角色，由于石油價(jià)格是以美元計(jì)價(jià)，美元的走強(qiáng)使得歐洲、中國的消費(fèi)者需以更高的價(jià)格購買原油，導(dǎo)致石油的需求進(jìn)一步縮小?！庇惺徒灰讍T指出。

　　據(jù)高盛商品研究相關(guān)負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì)，美原油價(jià)格將跌至每桶45美元。

　　匯市

　　美元受提振走強(qiáng)

　　人民幣貶值壓力可控

　　昨日凌晨美聯(lián)儲如期維持利率不變，但其會后一些聲明措辭的調(diào)整讓市場猜測美聯(lián)儲9月份加息的可能性更大，美元指數(shù)再度得以提振，美元兌非美貨幣更是全線走強(qiáng)。光大證券分析師徐高指出，盡管美聯(lián)儲7月份貨幣政策會議未給出9月升息的明確暗示，但市場對首次升息的“預(yù)期差”持續(xù)存在，意味著美元漲勢不會就此結(jié)束。

　　昨日，在岸人民幣兌美元收盤下跌0.01%，報(bào)6.2097，中間價(jià)也略顯弱勢，在6.1165附近，下降15個(gè)基點(diǎn)。

　　美元對非美貨幣保持強(qiáng)勢

　　昨日凌晨決議一出，美元指數(shù)立馬上漲0.2%，截至昨日交稿時(shí)，美元指數(shù)在97.2628附近，美元兌日元報(bào)124.25，歐元兌美元下跌0.4%，交投于1.1附近。不過昨日，高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，美聯(lián)儲12月份開始加息的可能性要高出9月份，F(xiàn)OMC朝著加息邁出了一小步。

　　分別來看，美元兌日元繼續(xù)保持走高的趨勢，日本方面發(fā)布的6月份工業(yè)產(chǎn)出年率增長2.0%，和市場預(yù)期相比上調(diào)0.7%，和前值相比上調(diào)5.9%，雖然數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，但是美元兌日元的走高趨勢并沒有因此而被打破。歐元兌美元在震蕩之后下跌，并且一度跌破1.1水平。

　　資本外流不會對國內(nèi)流動性造成較大壓力

　　瑞銀研報(bào)指出，二季度我國資本外流有所減小，其估計(jì)今年二季度非直接投資流出規(guī)模有所減少。在剔除對政策性銀行注資后，資本外流規(guī)?？赡懿坏?000億美元。這也與二季度國內(nèi)流動性充裕、銀行間市場利率保持低位相吻合。此外，資本外流不會對國內(nèi)流動性造成較大壓力

　　瑞銀預(yù)計(jì)未來外匯儲備將繼續(xù)逐步減少，但央行可以通過進(jìn)一步降準(zhǔn)或其他流動性工具來對沖外匯流出的影響、保持基礎(chǔ)貨幣供給穩(wěn)定。

　　我國依然可觀的經(jīng)常賬戶順差在一定程度上可以緩和資本外流帶來的貶值壓力，如有必要，決策層也可以放緩資本賬戶開放步伐來降低貶值壓力。中國外匯儲備減少對美國國債收益率和美元的影響相當(dāng)有限，遠(yuǎn)抵不過美聯(lián)儲貨幣政策正?；挠绊?。

　?。ㄎ?表 廣州日報(bào)記者吳倩、周慧）