【延伸閱讀】外媒關注中國經濟:增速在6%-7%需改善資源配置

　　參考消息網5月8日報道 外媒稱，最近中國經濟增速的下滑貌似證實了迄今為止的許多理論。

　　據美國《華爾街日報》網站5月6日報道，首先，中國正陷入中等收入陷阱。其次，中國長期的高增長是異常現象，不可能持續很長時間。第三，中國的增長是建立在舉債投資熱潮這一不可靠的基礎之上的，而這種投資已失去動力。

　　如果中國想避免這些令人沮喪的預言成真和增速進一步下降，改革和經濟結構的調整是必需的。建立在貸款迅速擴張基礎之上的進一步增長是不好的，也是有風險的。所幸中國領導人似乎已及時致力于以市場為導向的改革。但經濟增長的放緩正在限制推進這些改革的經濟和政治空間。

　　人們沒有理由恐慌——至少現在還沒有。改革和經濟結構調整實際上與保持高增長速度是一致的。中國的資源配置嚴重不當，而經濟和金融部門的改革將改善資源配置，有助于中國將增速保持在6%-7%的區間。

　　第一個途徑是勞動力再配置。尤其是農村大量未利用或未充分利用的勞動力仍有待開發利用。這是政府城鎮化計劃的目標之一，不過可能還有將勞動力從經濟中的非生產部門轉向更有成效的部門的更好方式——這種方式破壞性更小且成本更低。這種再配置效果本身就可以為總體生產率和國內生產總值的增長提供短期促進作用。

　　其次，個人消費增速的加快可以成為經濟增長一個更重要的推動力。這需要經濟改革，創造更多就業并減少家庭的預防性儲蓄動機。家庭儲蓄率是被脆弱的金融體系推高的，這種脆弱表現在缺乏投資多樣化的機會、不能憑借未來的收入獲得貸款以及保障網絡不足。許多公司的股權結構和它們的融資來源也促使公司提高儲蓄率，這些儲蓄又變成投資，其中部分投資的價值很低。

　　第三，引導更多資金流向更善于創造就業機會的經濟部門，尤其是服務業和中小企業，這可以促進就業增長。

　　第四，財政政策可以在支持增長、減少金融部門風險和促進增長再平衡方面發揮更有效的作用。還應該對開支的構成和稅收結構作出更重大的調整。

　　第五，即便銀行貸款的擴張減緩，投資增速仍可以保持高水平，其中一部分通過其他渠道來融資。例如從原則上說，公司債券市場在資金的配置方面可以做得更好。

　　對中國的高固定資產投資率的擔心是合理的。但中國的資本產出率仍遠低于更發達的國家，而且內陸省份有巨大的基礎設施需求。真正的挑戰是利用更好的機制，有效地將國內儲蓄轉變成國內投資，使資本得到最有效的使用。公司治理和金融監管框架的改善以及司法改革同樣至關重要。

　　要給經濟帶來這些積極的變化，還需要做什么？一個更廣泛、更高效和監管更完善的金融體系對實現經濟結構調整的不同方面非常重要。其中必須包括一個不受嚴格控制的匯率制度束縛的更靈活的貨幣政策框架、一個更具支持性的財政框架。企業部門的改革以及使市場力量得以更自由地發揮作用也是必要的。

　　所有這些都是重要的轉變。時間緊迫，風險也很大。但只要政府以合理的速度朝著正確的方向前進，改革和經濟結構調整就可以實現，而經濟增長不一定會面臨急劇減緩。

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　　資料圖片：中國經濟處在轉型的十字路口

　　（2015-05-08 11:40:00）