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　　2015年06月08日 09:04:06來源：北京商報

　　根據國家統計局的統計信息發布日程安排，今日，國家統計局將發布5月我國居民消費價格指數（CPI）。雖然具體數據還未披露，機構普遍預測，受食品價格回落影響，5月CPI同比增長幅度可能落在1.3%-1.4%的區間內，出現年內首次放緩。

　　業內認為，物價增長再次減速說明當前我國面臨的低通脹壓力仍然偏大，這可能導致貨幣政策進一步放松，最快6月有望迎來再次降準或降息。

　　國家統計局歷史數據顯示，自去年9月起，我國CPI漲幅就持續徘徊在1時代，但前4月暫未出現同比漲幅降低的情況。

　　不過，在4月CPI同比上漲1.5%的消息公布后，就有專家表示，4月同比漲幅比3月擴大了0.1個百分點，主要是受去年同月基數較低的影響。而對于即將公布的5月數據，國家信息中心宏觀經濟研究室主任牛犁表示，當前國際經濟復蘇乏力，大宗商品價格下跌，國內產能過剩問題依然存在，全年物價將低位運行，預計近兩月CPI漲幅仍會維持在1.4%左右。

　　目前市場對于后市政策的判斷也愈發集中。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，鑒于各項經濟數據仍然令人失望，貨幣政策將進一步放松，6月可能有50個基點降準。

　　交通銀行首席經濟學家連平近日則表示，未來可能再度小幅降息。而瑞銀證券宏觀分析師胡志鵬也給出了類似的觀點，他表示，降息有利于促進實際融資成本下降，促進經濟平穩增長。未來銀行息差將進一步收窄，盈利承壓。

　　不過，也有觀點認為，此前，經過降息降準，貨幣市場利率已經大幅走低，短期利率走低對于引導長期利率下降已經產生一定效果。

　　民生銀行首席研究員溫彬表示，自今年初以來，政府出臺了一系列穩增長措施，包括兩次降息降準、擴大財政支出、加快投資審批、推出PPP項目庫、放松房地產信貸和稅收政策，經濟下行壓力有所緩解。

　　5月制造業PMI為50.2，已經連續3個月在榮枯分界線上方，100個城市住宅均價環比由降轉升。穩增長政策疊加效應有所顯現，繼續降息的可行性和必要性降低。“目前7天回購利率大概在2%，3個月利率也下到3%以下，從這個角度來看市場利率實際上已經接近底部區域。”摩根大通首席中國經濟學家朱海斌表示。

　　CPI的低位運行打開了貨幣政策的空間，預計未來貨幣政策仍延續穩健適度寬松的基調。降息對降低企業融資成本的作用顯著，未來推動實體經濟進一步降低融資成本仍需要利率工具的配合。“貨幣政策在穩健的基礎上持續偏松，流動性投放對物價的抬升作用將顯現，但不會大幅推高物價水平。預計未來CPI同比可能小幅回升，部分月份將高于2%，但全年平均物價水平將低于去年。”連平表示。（蔣夢惟）