中德合資建離岸人民幣交易平臺

歐洲投資者可更便捷投資中國交易型開放式指數基金

德意志交易所集團（下稱“德交所”）日前宣布，與上海證券交易所（下稱“上交所”）、中國金融期貨交易所（下稱“中金所”）兩家機構在法蘭克福建立合資企業。此舉在歐洲國家尚屬首創，將為中德經貿關系注入新活力，助力人民幣國際化，并鞏固法蘭克福國際金融中心地位。

此次合作是上交所和德交所兩年前提出的設想，并在今年3月19日的首屆中德高級別財金對話中得以確定，寫入會后聯合聲明。合資公司將定名為“中歐國際交易所股份有限公司”（China Europe International Exchange）。德交所和上交所將各持有合資企業40%的股權，中金所持有20%的股權。新公司將在德國法蘭克福注冊成立，計劃于今年第四季度正式投入運作。

通過新合資公司，歐洲投資者未來可以更加便捷地投資中國的交易型開放式指數基金（ETF）。按照協議，中國的兩家交易所將向資產管理者等國際金融機構出售基金許可證。這些基金以中國重要股指為基礎且以人民幣計價，但按德國和歐洲標準進行設計，可在歐洲交易所交易。

由于歐洲市場低迷，德交所近年來更加重視亞洲市場。在五月中旬舉行的德交所年度股東大會上，即將卸任的德交所首席執行官弗朗西奧尼（Reto Francioni）再次強調亞洲對于德交所的重要性。“我們完全有理由斷言，我們不僅是亞洲最活躍的非亞洲股票交易機構，而且是最成功的。”弗朗西奧尼說。

金融圈消息人士認為，對于德交所來說，擴大與中國的合作是重中之重。德交所的目標是，合作框架內,未來幾年在中國站穩腳跟。德交所董事會副主席普羅伊斯此前曾強調稱，德交所與上交所的合作“富有活力”，并完全按計劃進行。

據金融圈消息人士稱，截至目前，人民幣清算量仍然相對較少。德國聯邦銀行董事會成員納格爾此前接受路透社采訪時曾表示，法蘭克福人民幣清算中心未能很好地發揮作用，并呼吁與中國有業務往來的德國企業更多使用人民幣結算。

“目前對德國企業來說，離岸人民幣的貿易結算功能重于金融投資功能。而困難在于，德國企業以中小企業為主。西門子、梅賽德斯等全球性公司在哪里進行人民幣結算并不重要，但對于中小企業則不然。目前，德國中小企業對離岸人民幣交易還有嚴重的‘信息赤字’問題，他們對人民幣結算業務尚存猶豫。”法蘭克福金融管理學院教授洛歇爾告訴本報記者。

相比倫敦，法蘭克福不存在雙邊貿易體量不足的問題，但德國的金融監管更為嚴格，對離岸人民幣金融產品的發展有所限制。此次通過與德交所合作建設歐洲離岸人民幣證券產品交易平臺，可以充分發揮中德雙方證券交易所的優勢，在較短的時間內開發更豐富的適合歐洲市場的人民幣證券產品，填補歐洲人民幣證券市場的空白，為境外人民幣資金提供更豐富的投資工具選擇，有助于進一步推動人民幣國際化進程。（經濟日報駐柏林記者王志遠）