原標(biāo)題: 中國(guó)如何應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息

　　美聯(lián)儲(chǔ)失去“耐心”，復(fù)雜形勢(shì)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)要堅(jiān)定信心，要加快發(fā)展步伐，推進(jìn)轉(zhuǎn)型發(fā)展。要緊緊圍繞“四個(gè)全面”，認(rèn)真推進(jìn)全國(guó)兩會(huì)精神工作落實(shí)，扎實(shí)做好各項(xiàng)任務(wù)工作，確保取得實(shí)效。

　　美聯(lián)儲(chǔ)18日發(fā)布聲明，將2月份的表態(tài)“美聯(lián)儲(chǔ)在實(shí)現(xiàn)貨幣政策正?；牡缆飞峡梢浴３帜托摹敝械摹澳托摹眱勺秩コ?。這一表述措辭的變化，引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)：美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)正在臨近？（3月19日中國(guó)新聞網(wǎng)）

　　此前，市場(chǎng)紛紛押注美聯(lián)儲(chǔ)可能于9月升息，如今美聯(lián)儲(chǔ)在政策聲明中，改變了原來加息前將保持“耐心”的說法。市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)暗示準(zhǔn)備調(diào)整短期利率水平和方向，有的甚至預(yù)估最早有可能在今年6月份加息。美聯(lián)儲(chǔ)刪除“耐心”措辭的聲明后，美股上揚(yáng)，美元大幅下跌并拉抬油價(jià)、國(guó)際金價(jià)，歐元兌美元也隨即走強(qiáng)。

　　美債危機(jī)以來，美聯(lián)儲(chǔ)以一連串低利率承諾來安撫市場(chǎng)和投資者；逐步退出QE量化寬松政策提出之后，諸如“利率將保持在低位”、實(shí)現(xiàn)貨幣政策正?；牡缆飞峡梢浴氨３帜托摹钡惹罢靶灾敢朕o，給國(guó)際金融市場(chǎng)注入許多不確定性訊息，引發(fā)股市、金市、匯率、以及原油等大宗商品價(jià)格的急劇波動(dòng)。有不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)聲明失去“耐心”說法，未來觀察焦點(diǎn)就不是是否加息，而是要更加關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)，以及接下來的加息步伐怎么邁開？

　　當(dāng)然，另外一個(gè)觀點(diǎn)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫與她的前任格林斯潘、伯南克做法并非完全一樣，以往美聯(lián)儲(chǔ)在政策聲明中，用字斟句酌的字眼來引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期的習(xí)慣，可能對(duì)于耶倫來說并不一定適用。這次美聯(lián)儲(chǔ)聲明里刪除“耐心”，其實(shí)是下調(diào)了今后1-3年美國(guó)GDP成長(zhǎng)和核心通脹預(yù)期，以及下調(diào)未來利率前景預(yù)期。在通脹未達(dá)到2%，2015年美聯(lián)儲(chǔ)或不會(huì)加息。

　　撇開各種美聯(lián)儲(chǔ)聲明失去“耐心”解讀，我們更關(guān)注的是，一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息，將會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來什么？

　　首先，有人預(yù)期，加息可能令人民幣可能進(jìn)一步貶值，或引發(fā)資本尤其是熱錢流出。兩會(huì)記者會(huì)上，央行行長(zhǎng)周小川回應(yīng)稱，“如果今年美聯(lián)儲(chǔ)加息，金融市場(chǎng)的人可能會(huì)考慮當(dāng)前多買一些美元，或者有一部分美元存于境外，這是合理的，這種傾向肯定存在?！钡苄〈ㄟ€指出，從一些擺布金融資產(chǎn)的投機(jī)機(jī)會(huì)上看，“它并不是構(gòu)成一個(gè)非常大的威脅”。筆者也認(rèn)為，對(duì)于一些“不正?！笨缇迟Y金流動(dòng)需要警惕，但勿要過于放大所謂加息導(dǎo)致資金流出效應(yīng)。

　　其次，美聯(lián)儲(chǔ)一旦加息對(duì)人民幣國(guó)際化影響，也是不少人關(guān)注的。美聯(lián)儲(chǔ)加息，市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入一個(gè)“強(qiáng)美元周期”。 中國(guó)的人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略，歸根結(jié)底還是為了經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，在推進(jìn)進(jìn)程中，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)控制在可承受的范圍內(nèi)。中國(guó)目前已是全球第二的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，貿(mào)易總量也居于世界前茅，讓人民幣成為國(guó)際貨幣，是一個(gè)大的潮流趨勢(shì)，人民幣將來在國(guó)際貿(mào)易結(jié)算貨幣中的比重肯定會(huì)不斷加大。今年，國(guó)際貨幣基金組織IMF如果把人民幣放在SDR一籃子貨幣，勢(shì)必會(huì)增加人民幣的需求，進(jìn)而緩和加息后美元的強(qiáng)勢(shì)預(yù)期。

　　還有，美元升值過快過大，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)極為不利，這是美國(guó)不樂見的，這也就是為何美聯(lián)儲(chǔ)之前一直在釋放延緩升息的主要因素。另外，影響油價(jià)等大宗商品的長(zhǎng)期趨勢(shì)，除了與全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐及市場(chǎng)需求變化有關(guān)，主要國(guó)際貨幣供需的消長(zhǎng)以及各相關(guān)貨幣的強(qiáng)弱也有一定關(guān)聯(lián)。因此，美聯(lián)儲(chǔ)加息，對(duì)中國(guó)企業(yè)“走出去”的影響、以及開展對(duì)外貿(mào)易，可謂喜憂俱有，但還須區(qū)別對(duì)待、理性應(yīng)對(duì)。

　　總之，美聯(lián)儲(chǔ)加息將是2015年全球市場(chǎng)的一大關(guān)注，或引發(fā)世界各國(guó)對(duì)自身的貨幣政策調(diào)整，進(jìn)而市場(chǎng)的動(dòng)蕩不定。在此背景下，中國(guó)怎么辦？經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)信心的前提，關(guān)鍵在于新常態(tài)下要在穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)中間找到平衡點(diǎn)。3月19日，兩會(huì)閉幕三天之后，李克強(qiáng)總理主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定了2015年政府工作12個(gè)方面62項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)和責(zé)任單位。中國(guó)經(jīng)濟(jì)好不好，主要看自己！

　　美聯(lián)儲(chǔ)失去“耐心”，復(fù)雜形勢(shì)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)要堅(jiān)定信心，要加快發(fā)展步伐，推進(jìn)轉(zhuǎn)型發(fā)展。當(dāng)前，緊緊圍繞“四個(gè)全面”，認(rèn)真推進(jìn)全國(guó)兩會(huì)精神工作落實(shí)，扎實(shí)做好各項(xiàng)任務(wù)工作，確保取得實(shí)效；中國(guó)經(jīng)濟(jì)就能抗壓外面而來的“風(fēng)吹浪打”，要做到“閑庭信步”，需要主動(dòng)適應(yīng)新常態(tài)，奮發(fā)有為，主動(dòng)作為！

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