中國人民銀行昨天公布數(shù)據(jù)顯示，12月廣義貨幣（M2）增速滑落至12.2%，創(chuàng)8個月來最低，低于市場12.5%的預(yù)期，2014年全年M2增長預(yù)期低于13%的全年目標(biāo)。

■數(shù)據(jù)

M2增速低于預(yù)期

《2014年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示，12月末，M2余額122.84萬億元，同比增長12.2%；同時，M2增速低于年初確定的13%的目標(biāo)0.8個百分點(diǎn)。

2014年“兩會”上，中央政府工作報告指出，貨幣政策要保持松緊適度，促進(jìn)社會總供求基本平衡，營造穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。加強(qiáng)宏觀審慎管理，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模適度增長。2015年廣義貨幣(M2)預(yù)期增長13%左右。

有消息表示，2015年人民銀行貨幣信貸與金融市場工作會議上強(qiáng)調(diào)了繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，強(qiáng)調(diào)保持流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資平穩(wěn)適度增長。

■分析

外匯占款減少是首因

央行調(diào)統(tǒng)司司長盛松成在15日例會上分析2014年金融數(shù)據(jù)時指出，M2增速較低主要有三方面原因，其中，外匯占款明顯減少是首要原因。

數(shù)據(jù)顯示，2014年末，外匯占款27萬億元，全年增加6410億元，同比少增了2.12萬億元。外匯占款減少，使得央行不需要通過回收外匯來投放流動性。

“同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管加強(qiáng)，導(dǎo)致貨幣派生能力的下降。”盛松成指出，為了有效防范和控制金融風(fēng)險，有關(guān)部門規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)，類信貸性質(zhì)的商業(yè)銀行資金運(yùn)用減少，也導(dǎo)致了貨幣派生能力的下降。

在盛松成看來，存款偏離度考核指標(biāo)實(shí)施后，使得季末、年末商業(yè)銀行存款沖時點(diǎn)的積極性減弱，導(dǎo)致12月份存款增長不及往年。這也在某種程度上拉低了存款增速，而M2是以最后一天來衡量的。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，在利率市場化、金融創(chuàng)新加強(qiáng)環(huán)境下，商業(yè)銀行存款增速放緩、負(fù)債結(jié)構(gòu)變化是形成這一現(xiàn)象的直接原因；同時，銀行資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)展略有放緩是造成這一現(xiàn)象的基本面原因。

■影響

投資消費(fèi)會受抑制

回顧2014年12月份的物價數(shù)據(jù)，果蔬價格回升拉動CPI，但核心通脹率依舊維持新低。多位專家表示，中國經(jīng)濟(jì)面臨通縮壓力，本輪物價下跌最直接因素是M2增速下降。如果通縮加劇，實(shí)際利率上升，資金成本上升，投資和消費(fèi)都會受到抑制，通縮導(dǎo)致債務(wù)人償債負(fù)擔(dān)加重，債務(wù)違約風(fēng)險提升，可能擴(kuò)張信用危機(jī)。

國家統(tǒng)計局9日發(fā)布2014年12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年12月CPI同比漲幅為1.5%，2014年，全國居民消費(fèi)價格總水平比上年上漲2.0%。2014年12月PPI同比降3.3%，環(huán)比下降0.6%，連降34個月。2014年工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降1.9%。

■相關(guān)新聞

新增貸款創(chuàng)新高

中國人民銀行15日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2014年人民幣貸款增加9.78萬億元，同比多增8900億元，創(chuàng)下歷史最高水平，其中12月份人民幣貸款增加6973億元。

此外，央行數(shù)據(jù)還顯示，2014年人民幣存款增加9.48萬億元，同比少增3.08萬億元。截至2014年12月末，國家外匯儲備余額為3.84萬億美元。2014年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計發(fā)生6.55萬億元。