滬港通的開(kāi)通將提振A股市場(chǎng)信心和活躍度，內(nèi)地在稅收上有所讓利會(huì)使A股增強(qiáng)吸引力的效果更佳

近期，滬港通的開(kāi)通使得與之相關(guān)的一系列稅收問(wèn)題再度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，而超預(yù)期的稅收優(yōu)惠也體現(xiàn)出政策層對(duì)滬港通的實(shí)質(zhì)性支持。

“滬港通的開(kāi)通將提振A股市場(chǎng)信心和活躍度，內(nèi)地在稅收上有所讓利會(huì)使A股增強(qiáng)吸引力的效果更佳。”英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，A股市場(chǎng)的稅收政策是時(shí)候做出一定的調(diào)整了，為鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，應(yīng)盡量減少投資過(guò)程中的稅收磨耗，該減免的還是需要減免，這對(duì)支持滬港通試點(diǎn)積累經(jīng)驗(yàn)、促進(jìn)中國(guó)內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放和健康發(fā)展將發(fā)揮積極作用。

新稅收政策規(guī)定，對(duì)內(nèi)地個(gè)人通過(guò)滬港通投資港股的轉(zhuǎn)讓差價(jià)所得，自2014年11月17日起至2017年11月16日，三年內(nèi)暫免征收個(gè)人所得稅。

“按照我國(guó)現(xiàn)行稅收規(guī)定，對(duì)于內(nèi)地的投資者轉(zhuǎn)讓上交所和深交所上市公司的股票，暫不征收個(gè)人所得稅；轉(zhuǎn)讓非上市或境外股票，按照財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得計(jì)征個(gè)人所得稅（20%）。”中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院稅收研究室主任張斌表示，此前內(nèi)地投資者投資境內(nèi)資本市場(chǎng)的轉(zhuǎn)讓所得就暫免個(gè)稅，現(xiàn)在滬港通也實(shí)行免稅，就意味著三年之內(nèi)內(nèi)地投資者投資A股與投資港股在稅收政策上是一致的，有利于促進(jìn)內(nèi)地投資者投資港股。

值得一提的是，滬港兩地股市稅制存在差異，最引人注目的就是股息紅利個(gè)人所得稅。眾所周知，如果投資者在A股市場(chǎng)獲利，進(jìn)行處置時(shí)必須繳納最低為5%（持股超過(guò)1年）的股息紅利個(gè)人所得稅，而香港股市則沒(méi)有這項(xiàng)稅收。

按照滬港通稅收新政，內(nèi)地個(gè)人投資者通過(guò)滬港通投資香港聯(lián)交所H股或非H股取得的股息紅利，按照20%的稅率繳納個(gè)人所得稅。香港市場(chǎng)投資者通過(guò)滬港通投資A股取得的股息紅利按10%的稅率征稅。

對(duì)此，德勤（香港）稅務(wù)及商務(wù)咨詢合伙人馮家榮分析稱，如果通過(guò)港股通買賣A股是免稅的，而在內(nèi)地購(gòu)買A股卻要征稅的情況下，或?qū)⒆兿嗟匾齺?lái)資金通過(guò)香港進(jìn)入內(nèi)地股市，造成非正常的資金流動(dòng)。

針對(duì)市場(chǎng)上“股息紅利稅不免或?qū)⒔档蛢?nèi)地A股市場(chǎng)對(duì)香港投資者吸引力”的說(shuō)法，業(yè)內(nèi)專家表示：首先，就股息紅利征收的10%的稅率而言，境外和香港的個(gè)人投資者面臨的稅率也低于內(nèi)地個(gè)人投資者面對(duì)的20%的稅收成本。其次，滬股和港股是兩個(gè)相對(duì)獨(dú)立的市場(chǎng)，交易標(biāo)的不一樣，稅費(fèi)成本的高低主要是通過(guò)相對(duì)差價(jià)來(lái)比較，如果內(nèi)地上市公司有更好的成長(zhǎng)性，稅費(fèi)可以忽略。

除了對(duì)滬港通這一渠道的投資活動(dòng)進(jìn)行稅收優(yōu)惠之外，財(cái)稅部門一并將QFII和RQFII的投資活動(dòng)進(jìn)行稅收暫免。上述專家表示，這是一個(gè)極大的利好，使更多境外資金進(jìn)入A股市場(chǎng)。