【延伸閱讀】港媒：中國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控 低于國(guó)際警戒線

　　中新網(wǎng)1月9日電 香港《文匯報(bào)》9日刊文說，對(duì)于國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)提出，因內(nèi)地債務(wù)問題升溫，有六成概率調(diào)低中國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)，財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所副所長(zhǎng)白景明回應(yīng)稱，目前中國(guó)的債務(wù)率和赤字率都低于“國(guó)際警戒線”，政府償債能力也很強(qiáng)，債務(wù)規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)完全可控。

　　中國(guó)社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)指出，中國(guó)政府擁有足夠的主權(quán)資產(chǎn)來覆蓋其主權(quán)負(fù)債，在未來一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)的可能性極低。但也提醒，近年中國(guó)的全社會(huì)杠桿率提高速度很快，須引起警惕。

　　白景明表示，國(guó)際上對(duì)政府債務(wù)安全性的界定，普遍認(rèn)同的是馬斯特里赫特條約中的兩個(gè)臨界值指標(biāo)：即政府債務(wù)余額占GDP的60%，以及財(cái)政赤字占GDP的3%。這兩個(gè)指標(biāo)是國(guó)際公認(rèn)的“預(yù)警線”。政府債務(wù)低于這兩個(gè)指標(biāo)，通常就被認(rèn)為是安全的，超出則意味著風(fēng)險(xiǎn)上升。而目前中國(guó)政府債務(wù)率和赤字率均處于較低水平。

　　從財(cái)政赤字看，近年來中國(guó)雖然一直實(shí)行積極的財(cái)政政策，但公共財(cái)政赤字占GDP的比重并未突破3%。2009年、2010年這一比重為2.8%，2011年這一比重回落到2%以下，2012年財(cái)政預(yù)算又削減了500億元的赤字規(guī)模，使得這一比重將下降到1.5%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于3%的“國(guó)際警戒線”。

　　中國(guó)社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)此前發(fā)表《中國(guó)國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表分析》報(bào)告指出，按寬口徑匡算，2010年中國(guó)主權(quán)資產(chǎn)凈值接近70萬億元人民幣（下同）。按窄口徑匡算，同年中國(guó)主權(quán)資產(chǎn)凈值在20萬億元左右。“從發(fā)展趨向看，2000年至2010年，中國(guó)各年主權(quán)資產(chǎn)凈額均為正值且呈上升趨勢(shì)。這表明中國(guó)政府擁有足夠的主權(quán)資產(chǎn)來覆蓋其主權(quán)負(fù)債。在未來一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，中國(guó)發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)的可能性極低。”

　　“中國(guó)的總債務(wù)水平低于大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，全社會(huì)杠桿率屬比較適中的水平，尚處于溫和、可控的階段”。李揚(yáng)測(cè)算指出，2010年中國(guó)總債務(wù)水平/GDP（或全社會(huì)杠桿率）為168.9%，而2011年日本和英國(guó)的總債務(wù)/GDP已超過500%，西班牙、法國(guó)、意大利和韓國(guó)都超過300%，美國(guó)、德國(guó)和加拿大超過270%。

　　李揚(yáng)也指出，鑒于中國(guó)的債務(wù)水平近年來上升較快，應(yīng)當(dāng)對(duì)此保持警惕。“如果將地方債務(wù)考慮在內(nèi)，中國(guó)的政府債務(wù)將有倍數(shù)增長(zhǎng)并帶動(dòng)總債務(wù)水平較大幅度提高，從而達(dá)到不可坐視的程度。”此外，2010年企業(yè)部門債務(wù)占GDP比重已逾100%，超過了OECD國(guó)家90%的閾值，值得高度警惕。在銀行主導(dǎo)、信貸資產(chǎn)構(gòu)成中國(guó)金融資產(chǎn)主體的金融背景下，這種狀況蘊(yùn)含著較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（海巖）

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　　（2013-01-09 11:25:00）