瑞銀集團(UBS)周三(9月24日)在報告中稱，預計短期金價將受空頭回補的推動展開反彈，并維持未來一個月的黃金價格預估在1250美元/盎司不變。然而，瑞銀強調(diào)金價的反彈多半會被投資者視作逢高做空的機會，因此將未來三個月的黃金價格預估下調(diào)100美元，至1200美元/盎司。

　　瑞銀分析師Joni Teves和EdelTully在報告中寫道，美聯(lián)儲貨幣政策正常化、通脹風險匱乏、美元走強以及美債收益率持續(xù)上漲都將令金價承壓下跌。

　　不過，Teves和Tully并不認為未來金價會再度暴跌，并列舉了以下幾個短期內(nèi)相對利好的因素：

　　首先，近期金價持續(xù)下跌也吸引了一些實物買盤的回歸，特別是中國的需求。不過，整體需求水平并出現(xiàn)大幅的升溫，金價若想從中獲得支撐還需要更多持續(xù)的買盤。

　　其次，根據(jù)最新CFTC數(shù)據(jù)顯示，當前黃金的投機多頭頭寸規(guī)模很小，這也意味著未來多頭清算對金價帶來的下行壓力有限，而空頭規(guī)模增加也會加大之后空頭回補的風險。

　　再者，相比外匯和固定收益市場，黃金市場的投資需求偏低，這也限制了金價的過大波動。不過，如果投資者以美元走強的觀念來交易黃金，那么未來金價可能還會下跌。

　　最后，當前金價正在對美聯(lián)儲利率常態(tài)化做出調(diào)整，但預計美聯(lián)儲在開始加息時幅度不會太大，因此對金價的影響有限。

　　當然，瑞銀認為金價存在可能的上行風險。Teves和Tully指出，由于美股正接近歷史高位，因此很容易出現(xiàn)回調(diào)。此外，今年11月30日瑞士將舉行黃金公投，內(nèi)容包括要求瑞士央行(SNB)停止售金、取回瑞士黃金儲備并要求瑞士央行資產(chǎn)中至少有20%是黃金。