花旗集團分析師羅伯·巴克蘭(Rob Buckland)發表了一張圖表以說明現在的經濟周期正處于何處，而這個時期似乎有些令人擔憂。

基本上，現在經濟正處于信貸/股權四階段中循環的“第三階段”。

巴克蘭的理論最初由花旗集團的馬特·金(Matt King)在幾個月之前提出，這個理論指出在經濟又一次垮掉之前，不合理的泡沫就會破裂。

在巴克蘭的敘述中，經濟循環共有四個階段。

階段一:這個階段始于經濟蕭條的末端，利率下降，貨幣貶值，而股市也仍然頹敗。

階段二:牛市開始到來，由于放松信貸促進了經濟，股市開始上升。

階段三:這就是棘手的部分。股市仍然居高不下，但隨著投資者逐漸不愿意負擔更多的風險，信貸利差開始拓寬。企業CEO已經經歷了一個長期的收益而變得樂于冒險。巴克蘭說，泡沫可能在階段三形成，因為居高不下的股市使信貸市場的衰退這一警示不再重要。而科技企業開始大量進行公開募股。

階段四:由于缺乏可資利用的信用，股市開始崩潰，這時人們能看到在經濟衰退中的一些事物，巴克蘭說:“這是經典的熊市，這時股票和信貸價格一同下降。它還通常伴隨著利潤暴跌及資產負責表的惡化。”

巴克蘭稱，現在經濟正處于第三階段，但可能還沒有完全進入到其中。