京華時報(bào)訊（記者高晨）當(dāng)業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為央行在“微刺激”的作用下再次打開信貸閘門之際，央行昨天公布的7月信貸數(shù)據(jù)卻讓人大吃一驚。數(shù)據(jù)顯示，7月份人民幣貸款增加了3852億元，環(huán)比6月份的1.08萬億元銳降64.3%，同比也少增了3145億元。

　　對此，央行方面解釋稱，7月份貸款數(shù)據(jù)的回落，與基數(shù)效應(yīng)、6月份“沖高”較多以及數(shù)據(jù)本身的季節(jié)性波動等因素有關(guān)。我國貨幣信貸和社會融資規(guī)模增長仍處在合理區(qū)間，貨幣政策“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的取向并沒有改變。

　　央行指出，觀察金融運(yùn)行應(yīng)更多關(guān)注主要金融指標(biāo)的整體趨勢性變化，而不宜拘泥于單個月份的短期數(shù)據(jù)波動。央行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，既保持定力又主動作為，適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)，增強(qiáng)調(diào)控的預(yù)見性、針對性和有效性，繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級營造穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。

　　■解讀

　　貸款為何大幅減少？

　　季節(jié)性回落較明顯

　　央行認(rèn)為，7月新增貸款大幅減少有四個原因：

　　首先，今年6月新增貸款大幅沖高至1.08萬億元，而歷史上7月份歷來是貸款“小月”，如果將6、7兩月數(shù)據(jù)合并來看，平均每月新增貸款仍有7000多億元。

　　其次，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨一定下行壓力以及房地產(chǎn)市場正在調(diào)整的背景下，有效貸款需求沒有過去那么旺盛。

　　第三，7月份存款季節(jié)性下降較多，金融機(jī)構(gòu)相應(yīng)調(diào)整了貸款的投放進(jìn)度。

　　第四，銀行不良貸款率已連續(xù)11個季度上升，金融機(jī)構(gòu)對貸款投放更為謹(jǐn)慎。

　　存款為何大幅減少？

　　季末季初轉(zhuǎn)換頻繁

　　數(shù)據(jù)顯示，7月份人民幣存款減少1.98萬億元，同比多減1.73萬億元。對此，央行也給出了三個原因：

　　第一，人民幣存款歷來就有非常明顯的季末沖高、下季初回落的規(guī)律，今年6月份存款增加3.79萬億元，同比大幅多增2.19萬億元，7月份存款季節(jié)性回落也就相對多一些。

　　第二，近期由于理財(cái)、基于互聯(lián)網(wǎng)的貨幣市場基金等快速發(fā)展，企業(yè)、居民存款與金融機(jī)構(gòu)存款之間在季末季初轉(zhuǎn)換更加頻繁，進(jìn)一步加大了一般存款的季節(jié)性時點(diǎn)波動。

　　第三，近期A股行情回暖，7月中下旬又有近10家公司啟動IPO，也分流了部分一般存款。