今年，標(biāo)普上漲連續(xù)第三年高于分析師的平均預(yù)期。盡管他們提高了美股上漲的預(yù)期，許多分析師依然認(rèn)為大幅上漲的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了。

進(jìn)入2014年，許多策略師預(yù)計(jì)股價(jià)會(huì)受到美聯(lián)儲(chǔ)加息、估值過(guò)高以及利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩的負(fù)面影響。

今年年初，Birinyi Associates inc追蹤的18個(gè)策略師們預(yù)計(jì)，2014全年，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將上漲5.3%。然而，目前標(biāo)普500指數(shù)今年已經(jīng)上漲了7%。

債券收益率的意外下跌促使投資者進(jìn)入股市，而經(jīng)歷寒冬卻依然好于預(yù)期的公司利潤(rùn)增長(zhǎng)幫助推高了股價(jià)。

許多策略師已經(jīng)提高了標(biāo)普年底的目標(biāo)，但他們依然保持謹(jǐn)慎。Birinyi追蹤的全球策略師平均預(yù)計(jì)，標(biāo)普500年今年將增長(zhǎng)7.4%。標(biāo)普上周五收于1978.34點(diǎn)，這意味著大多數(shù)今年的上漲已經(jīng)完成。

2013年下半年美國(guó)股市大幅上漲，2013年，標(biāo)普指數(shù)上漲30%。這讓許多謹(jǐn)慎的策略師擔(dān)心，歷史將會(huì)重演。

高盛美國(guó)首席策略師David Kostin是上調(diào)2014年預(yù)計(jì)的眾多策略師中的一名。

Kostin年初預(yù)計(jì)標(biāo)普將上漲2.8%。他認(rèn)為，與歷史數(shù)據(jù)相比過(guò)高的估值加上利潤(rùn)增長(zhǎng)的放緩會(huì)壓抑股價(jià)的增長(zhǎng)。

然而，估值卻在不斷上升。標(biāo)普500指數(shù)目前的預(yù)期市盈率是15.7，高于年初的15.3。標(biāo)普15.7的預(yù)期市盈率創(chuàng)下了7年新高，并遠(yuǎn)高于13.9的10年平均水平。

與此同時(shí)，公司利潤(rùn)也保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。第二季度，標(biāo)普500指數(shù)的成份股公司利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.7%。

Kostin現(xiàn)在認(rèn)為，估值將居高不下。利率應(yīng)該會(huì)繼續(xù)處在歷史低位，這將鼓勵(lì)投資者尋找股票等較高風(fēng)險(xiǎn)的投資，獲得回報(bào)。他上調(diào)了標(biāo)普預(yù)期，認(rèn)為標(biāo)普今年將上漲11%。然而，他維持了自己對(duì)公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的預(yù)期不變。

他表示，在接下來(lái)的三個(gè)月內(nèi)，股市可能遭到“臨時(shí)性”拋售，因債券市場(chǎng)將受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇影響走高。

Kostin預(yù)計(jì)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)明年將上漲2.4%，2016年將上漲4.5%。