熊濤

關(guān)威

在上周六舉辦的財(cái)富課堂上，專(zhuān)家為投資者分析講解了黃金白銀市場(chǎng)走勢(shì)―――

美國(guó)推出第三輪量化寬松貨幣政策，歐洲也推出了OMT（直接貨幣交易），全球流動(dòng)性已處于泛濫邊緣，黃金白銀小牛市能否繼續(xù)？本期財(cái)富課堂邀請(qǐng)到了恒泰大通產(chǎn)業(yè)研究中心資深分析師關(guān)威、資深操盤(pán)手熊濤為投資者答疑解惑。

第一課：

合適的紙幣替代品

日本中央銀行9月宣布，將進(jìn)一步加強(qiáng)量化寬松措施，追加10萬(wàn)億日元購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的基金規(guī)模；歐央行9月啟動(dòng)直接貨幣交易；美聯(lián)儲(chǔ)于9月推出第三輪量化寬松貨幣政策。關(guān)威表示，“美元危機(jī)？歐元危機(jī)？都不準(zhǔn)確，這是紙幣的危機(jī)。而紙幣危機(jī)意味著紙幣的購(gòu)買(mǎi)力下降，通貨膨脹上升。”

我國(guó)8月CPI增幅2%，從數(shù)據(jù)看國(guó)內(nèi)通貨膨脹尚在可接受的范圍內(nèi)，而放眼于更長(zhǎng)的時(shí)間段，投資者便能較為清晰地體會(huì)紙幣購(gòu)買(mǎi)力的變化。關(guān)威指出，百姓理財(cái)需要尋找適合的紙幣替代品。“尋找替代品要考慮它是否具有以下基本職能：價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段等，黃金白銀顯然具備以上特點(diǎn)。”

第二課：金銀小牛市是否會(huì)繼續(xù)？

關(guān)威認(rèn)為，金銀小牛市還將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)延續(xù)。回顧美聯(lián)儲(chǔ)第一輪量化寬松政策，其累計(jì)總規(guī)模高達(dá)1.725萬(wàn)億美元，而美元指數(shù)最大跌幅約17%；QE2的規(guī)模明顯縮小，僅為6000億美元，其間美元的最大跌幅在10%左右。鑒于美元在此前美聯(lián)儲(chǔ)推出QE1、QE2期間的疲弱表現(xiàn)，黃金往往從中獲益。相信隨著美聯(lián)儲(chǔ)第三輪量化寬松政策的到來(lái)，黃金以及白銀未來(lái)的表現(xiàn)值得期待。

當(dāng)然值得注意的是，QE3的規(guī)模可能持平甚至超過(guò)QE2的6000億美元，但遠(yuǎn)不及QE1的1.725萬(wàn)億美元的規(guī)模。同時(shí)，QE3每月400億美元的購(gòu)買(mǎi)量，也很難與QE2每月750億美元的沖擊力相提并論，因此期待黃金、白銀出現(xiàn)類(lèi)似2011年以前的“大”牛市并不現(xiàn)實(shí)。綜合來(lái)看，未來(lái)黃金的行情將以“小”牛市體現(xiàn)。

從近幾個(gè)月黃金的走勢(shì)觀察，盡管自今年8月中旬以來(lái)，無(wú)論黃金還是白銀重新進(jìn)入上升通道之中，也取得了明顯的漲幅，但從中長(zhǎng)線來(lái)看，8、9月份的升勢(shì)還僅僅是本輪黃金白銀小牛市的開(kāi)始，一旦黃金短線突破1800美元/盎司，后市將會(huì)迎來(lái)更為廣闊的上升空間。而對(duì)于當(dāng)前金價(jià)的調(diào)整，關(guān)威將其理解為黃金積蓄做多動(dòng)能的階段，投資者可以逢低買(mǎi)入一定數(shù)量的黃金。

第三課：白銀更適合短線投資

與房地產(chǎn)、債券、股票相比，關(guān)威比較看好貴金屬的未來(lái)投資機(jī)會(huì)，“個(gè)人黃金白銀投資在國(guó)內(nèi)才剛剛興起，而未來(lái)也必將會(huì)在投資理財(cái)市場(chǎng)占據(jù)舉足輕重的地位。”

關(guān)威分析，相對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)，白銀更適合做短線投資。白銀價(jià)格波動(dòng)大，每天的波動(dòng)大概在100元至300元，如果遇到大的行情甚至可以達(dá)到500元左右，客戶利用差價(jià)進(jìn)行交易，有很大的空間。“國(guó)際白銀市場(chǎng)連續(xù)24小時(shí)進(jìn)行交易，晚上8點(diǎn)以后美洲盤(pán)時(shí)間最為活躍。”

資深操盤(pán)手熊濤提醒投資者，一定要建立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，“理性理智、止盈止損”，控制風(fēng)險(xiǎn)是控制對(duì)價(jià)格的不確定性，頭寸越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。

熊濤強(qiáng)調(diào)，除了技術(shù)層面，風(fēng)險(xiǎn)控制的另一要點(diǎn)在于進(jìn)入市場(chǎng)后投資情緒的控制，投資者要理性理智，做好嚴(yán)格的止盈止損，需要認(rèn)識(shí)到投資的關(guān)鍵不在于回報(bào)的短期效應(yīng)，而在于回報(bào)的持續(xù)性。