洛陽鉬業(yè)（603993）10月9日上市首日大漲逾2倍，盤中因換手率達(dá)80%臨時(shí)停牌，該股停牌前報(bào)9.33元，漲211%。

而在香港上市的洛陽鉬業(yè)（03993.HK）在A股的帶動(dòng)下漲逾2%。截至上午收盤，該股報(bào)3.56港元，漲幅達(dá)2.59%。但該股A股股價(jià)仍接近H股股價(jià)的三倍。

此前，公司合理價(jià)值在5.85元-7.95元。預(yù)計(jì)2012-2014年公司實(shí)現(xiàn)攤薄每股收益0.216元、0.233元和0.281元。以2013年業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)，分別給予鉬、鎢業(yè)務(wù)20-30倍、35-45倍估值，可得到公司價(jià)值在5.85元-7.95元。同時(shí)參考A/H股比值，綜合考慮公司合理價(jià)值在5.85元-7.95元。由于公司僅發(fā)行2億A股，流通A股市值占總股本比例為3.94%，上市首日價(jià)格可能偏離該區(qū)間。

公司是國內(nèi)鉬、鎢生產(chǎn)龍頭企業(yè)。公司主營業(yè)務(wù)為鉬、鎢及黃金等稀貴金屬的采選、冶煉、深加工等，擁有鉬采礦、選礦、焙燒、鉬化工和鉬金屬加工上下游一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈。公司擁有鉬精礦30000噸（折47%標(biāo)礦）、氧化鉬40000噸、鉬鐵25000噸、白鎢回收處理能力30000噸/日（含聯(lián)營公司豫鷺礦業(yè)15000噸/日）。按產(chǎn)量計(jì)公司是國內(nèi)最大、全球排名第四的鉬生產(chǎn)商，也是國內(nèi)最大的鎢精礦生產(chǎn)商之一。資源方面，公司擁有鉬金屬儲(chǔ)量103.11萬噸（權(quán)益量），鎢金屬儲(chǔ)量40.72萬噸，黃金48噸、白銀49噸。

東興證券研報(bào)稱，鉬整體需求不足，鎢產(chǎn)業(yè)紅利仍在。鉬需求75%以上來自鋼鐵，鋼鐵的低迷導(dǎo)致鉬需求不足，雖然我國采取了一系列有利于鉬行業(yè)的政策，但由于鉬供給的分散性，政策效果并不顯著，鉬價(jià)雖然已跌倒部分礦山的成本線，但短期回升的可能性不大。鎢是我國的優(yōu)勢(shì)金屬，國家采取的一系列扶持政策效果較為顯著，我國下游深加工產(chǎn)品的需求空間巨大，產(chǎn)業(yè)政策紅利仍在，鎢價(jià)在高位調(diào)整后，下探空間不大，未來上漲的可能性較大。