近期，受避險需求和人民幣匯率出現波動等多重因素影響，國際金價一改前期頹勢，出現連陽行情。相關黃金個股出現普漲。分析人士指出，此輪國際金價連續上漲主要受避險需求支撐，但目前黃金市場的基本面還不足以推動金價逆轉上漲，近期的波動更多仍然是空頭回補的影響。

　　短線獲得支撐

　　本周，國際金價連續上漲。8月13日，國際金價隔夜沖破每盎司1120美元關口，最高探至1125美元，出現5日連陽。SPDR黃金ETF持倉量較上一日增加4.18噸至671.87噸，時隔一個月首次增持。

　　東吳期貨認為，人民幣再度貶值，引發全球市場對于中國第三季度經濟放緩的憂慮。人民幣持續波動引發避險情緒滋生，令投資者對避險資產更加青睞，是黃金持續反彈的重要因素。此外，人民幣的波動或對美聯儲的加息進程形成影響，加之隔夜美聯儲高層杜德利發表的偏向鴿派的言論都是黃金能夠持續反彈的原因。美國債收益率整體回落，全球通脹低迷勢必會影響到美聯儲升息的步伐。

　　德國商業銀行表示，人民幣近期的波動情況使黃金市場受到強勁提振，如果引發其它一些國家的貨幣波動，那么黃金市場可能會得到更多利好。

　　分析人士指出，美國近期將公布零售銷售數據，市場預計7月零售銷售月率將上漲0.4%，核心零售銷售將上升0.4%。考慮到上周五美國非農數據未能持續提振美元，因此零售銷售數據對美元的利好可能也會較為短暫，金價走勢上料會受到零售銷售數據影響，不過應該不會逆轉近幾個交易日的反彈勢頭。另一方面，人民幣波動變相推升美元，加上全球股市出現不明朗因素，大幅降低了美聯儲加息的機會，金價因此受惠。

　　受國際金價反彈和人民幣匯率波動影響，8月13日港股黃金相關股繼前一日造好后，普遍上行，招金礦業升7.5%；靈寶黃金升3.1%；紫金礦業升2.1%。香港一些券商分析師認為，由于內地黃金進出口管理較為嚴格，內地產黃金主要用于內銷。人民幣波動預期有可能引發避險需求，因而有望支撐國內黃金實物消費，相關個股因此出現一輪行情。

　　基本面未根本好轉

　　不過機構認為，金價當前的上揚更多的是技術因素推動，并沒有實質利好。從全球經濟方面來看，目前大宗商品價格整體在走低，全球經濟增長緩慢，并且中國和印度的需求也比較低迷。

　　在人民幣匯率方面，隨著中國人民銀行表態不會刻意讓人民幣下跌，美聯儲加息預期仍在，外匯市場開始持穩，美元指數逐漸回升。此前因為市場對于部分主要貨幣匯率大幅波動的擔憂或暫告一個段落，貴金屬市場多頭動能有所減弱。

　　而美元走強和對美聯儲升息的預期仍然是今年以來黃金市場面臨的最大壓力。分析師指出，若美元繼續走強，而美聯儲很可能會在9月升息，這將阻止金價的連續反彈。