原標(biāo)題: A股最有爭議減持：中國人壽頂風(fēng)作案還是無辜躺槍？

　　7月15日晚,一則“中國人壽違規(guī)減持中信證券3000萬”的傳聞引爆市場,盡管消息傳出不久便有聲音指出“中國人壽持有中信證券比例未及5%,不涉嫌違規(guī)”,但在“險資巨頭”、“頂風(fēng)減持”、“打臉證監(jiān)會”等沖突性元素的刺激下,這則消息還是迅速在輿論場高度發(fā)酵,并引發(fā)了大面積的討論。

　　而在此之前,劉永好“踩點”減持民生銀行套現(xiàn)逾25億元、全通教育股東連續(xù)減持卻遲遲未公告、欣旺達控股股東減持涉嫌違規(guī)披露等一個個爭議性的減持案例也成為近期市場聚焦的熱點。

　　市場尚未穩(wěn)定之際,這些看似僅關(guān)乎個別上市公司的減持動作,卻猶如一根火藥引線,輕易便可觸發(fā)超量級的輿論爆炸效果。然而,各種非議的背后,理性或許更為重要。

　　機構(gòu)稱人壽減持或只為換股

　　在“中國人壽減持中信證券”新聞的相關(guān)評論下,隨處可見極端的言論,無數(shù)攻擊性的言語一波波向中國人壽席卷而來。

　　盡管在7月16日,中信證券和中國人壽都先后發(fā)布了澄清公告,說明減持的具體情況,但這卻并未能起到安撫諸多散戶投資者情緒的作用。

　　中國人壽或許未曾料到,此番減持動作竟能引來如此多的非議。然而,從實際情況來看,中國人壽確實有些“躺槍”。

　　從中信證券今早發(fā)布的澄清公告來看,2015年7月10日,人壽股份確實通過二級市場轉(zhuǎn)讓了中信證券3,000萬股A股,轉(zhuǎn)讓后,人壽股份持有中信證券333,918,880 股A股(包括通過資產(chǎn)管理計劃間接持有的中信證券2,858,881 股A股),占中信證券總股數(shù)的2.76%(占中信證券A股股數(shù)的3.39%)。

　　本次權(quán)益變動后,人壽集團、人壽股份合計持有中信證券565,060,815股股A股,持股比例占中信證券總股數(shù)的4.66%(占中信證券A股股數(shù)的5.74%)。但在此次權(quán)益變動前后,人壽集團、人壽股份合計持有中信證券的股份數(shù)量占中信證券總股本的比例均未達到5%,因此并未涉嫌違規(guī)。

　　進一步來看,中國人壽此番減持中信證券3000萬股,或純粹出于換股的需求。

　　北京一位資深基金經(jīng)理劉某談到,“中國人壽減持中信證券引發(fā)爭議這件事情完全是被過度解讀了,這只是正常的二級市場換股操作。前期金融股漲得不錯,現(xiàn)在可能有換股的需求,所以賣掉部分券商股買其它股是很正常的選擇。而且中國人壽每天仍處于凈買入狀態(tài),所謂的‘叫板證監(jiān)會’也是不存在的。”

　　與劉某的觀點相近,21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者就此事采訪了多位機構(gòu)人士,他們均表示無需過度反應(yīng)。其中一位受訪者談到,“作為國內(nèi)險資巨頭,中國人壽的身份決定了它行為的受限性,在國家隊集體救市之際,不可能敢頂風(fēng)作案進行違規(guī)減持或是大幅撤離A股。這種正常換股對市場也不會造成什么影響,投資者還是應(yīng)該冷靜判斷。”

　　從中國人壽對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者的回應(yīng),亦證實了“只是調(diào)整個股”的機構(gòu)人士猜測。中國人壽表示,“近期一直積極加倉A股,在每天保持凈買入的情況下,也有一些結(jié)構(gòu)性賣出,各項操作均嚴(yán)格遵循三地交易所的上市規(guī)則、監(jiān)管機構(gòu)的有關(guān)要求。中國人壽將繼續(xù)增持A股。 ”

　　廣州一家大型基金公司的李某也佐證了中國人壽的加倉行為,其表示,“上周五(7月10日)中國人壽就凈申購幾家基金公司各2億元,我們正是其中一家。”這天正好是中國人壽減持中信證券。

　　風(fēng)口之上爭議減持接連不斷

　　如果說中國人壽減持中信證券只是出于換股的需求,那么近期另外幾起爭議減持事件則卻有令人疑惑之處。尤其是新希望集團董事長、民生銀行副董事長劉永好的“精準(zhǔn)”減持,更是令不少市場人士猜測有涉內(nèi)幕交易之嫌。

　　7月14日,民生銀行發(fā)布公告稱,公司于2015年7月12日收到新希望投資有限公司和南方希望實業(yè)有限公司的通知,2015年7月8日,新希望投資有限公司通過上海證券交易所二級市場股票交易平臺減持本公司股份76,698,055 股,南方希望實業(yè)有限公司通過上海證券交易所二級市場股票交易平臺減持本公司股份185,210,016 股。

　　上述兩家公司背后正是新希望集團,本次減持后,兩家公司合計占民生銀行總股本的 4.9964396%。而“7月8日的減持日期”,“高度接近5%的政策紅線”,如此精準(zhǔn)踩點的減持,不免令人頗有揣測。

　　事實上,劉永好掌控的新希望集團自去年下半年以來,逐步清倉了民生銀行H股,并于2014年12月26日減持民生銀行A股股票。但劉永好曾于今年三月底公開表示稱,不會進一步減持民生銀行股份,此番“出爾反爾”,實在令人不解。而據(jù)民生銀行8日的最低價和最高價來計算,劉永好的此番減持套現(xiàn)金額在25.3億元-29.2億之間。

　　而除了劉永好,最近全通教育的股東廣東中小企業(yè)股權(quán)投資基金有限公司(簡稱“廣東中小企業(yè)”)的減持也令不少投資者不滿。

　　6月12日晚,全通教育發(fā)布晚間公告,公布了股東方廣東中小企業(yè)在 5 月 29 日、 6 月 1 日、 6 月 11 日的減持事項。

　　然而,在此后的一段時間內(nèi),廣東中小企業(yè)又連續(xù)8次對全通教育進行了減持,其中最近一次減持在7月1日,而經(jīng)過這一系列減持,廣東中小企業(yè)占全通教育總股本僅剩下2.76%,不再是持股5%以上的股東。

　　但對于后續(xù)這8次減持,全通教育直到7月9日才發(fā)布公告進行披露,這份遲到許久的減持公告讓投資者不滿。

　　欣旺達信披涉嫌違規(guī)被調(diào)查

　　如果說此前的幾例減持案例還只是受到市場爭議,那欣旺達面臨的情況可就難言樂觀了。

　　7月14日,欣旺達發(fā)布公告稱,公司控股股東及一致行動人王明旺、王威、新余市欣明達投資有限公司(以下簡稱“欣明達”)分別收到中國證券監(jiān)督管理委員會《調(diào)查通知書》。

　　因公司控股股東王明旺及一致行動人欣明達涉嫌信息披露違規(guī)、控股股東王威因減持公司股份涉嫌信息披露違規(guī),決定對王明旺、王威、欣明達進行立案調(diào)查。

　　一位接近欣旺達的人士透露,“盡管從‘控股股東王威因減持公司股份涉嫌違規(guī)’這一信息未能獲知更為具體的細節(jié),但可以推測欣旺達面臨的處境應(yīng)該比較復(fù)雜。”

　　而從龍虎榜交易情況來看,欣旺達最近兩次登陸龍虎榜是在6月29日和6月30日,此后于7月6日開始停牌,如因減持涉嫌信息披露違規(guī),應(yīng)該與證監(jiān)會新發(fā)布的規(guī)定關(guān)系不大。

　　值得一提的是,欣旺達曾于7月10日發(fā)布公告,公司股東決定終止此前擬減持不超1.2億股公司股份的計劃,而改為“不少于2.3億元的增持計劃”,此番調(diào)整,亦值得深探。