在市場利率化的改革下，6月工農中建交五大行以及浦發、中信、招商、興業等9家銀行同步發行我國銀行業市場上首批大額存單。

　　時隔一個月，記者調查發現，截止7月15日，建行、交行、中行、農行、中信、招行、浦發等多家銀行均已陸續推出新一批大額存單產品。同時經歷了央行6月“雙降”之后，目前在售的大額存單的利率均比首發之時有所“縮水”。

　　A

　　發行頻率出現較大分化

　　在降息的影響下，各家銀行大額存單的發行頻率、期限出現較大分化。其中，中行與交行均發行2批，建行與中信發行4批，農行與浦發發行5批，而發行最為“勤勞”的招行已達7批。

　　大額存單是指由銀行業存款類金融機構面向非金融機構投資人發行的、以人民幣計價的記賬式大額存款憑證，是銀行存款類金融產品，屬一般性存款。由于是由商業銀行直接發行，因此也被認為與定期存款一樣安全。

　　7月14日，浦發銀行發行了第十九批單位大額存單，產品期限包括1個月、3個月、6個月、12個月，利率上浮40%。同日，招商銀行也發行了第七批個人大額存單，產品期限分別為1個月、6個月、1年，利率均上浮40%，分別為2.24%、2.52%、2.8%。

　　而就在此前，中行于7月1日起便推出第二期大額存單，包括1個月、3個月、6個月、1年四檔，年化利率分別為2.23%、2.24%、2.52%、2.8%；建行則在7月13日至8月13日發行第9、10、11、12期個人大額存單，存單期限包括3個月、6個月、9個月、1年；利率分別為2.24%、2.52%、2.66%、2.8%；交行也計劃在7月8日至7月17日發行2015年第2期個人大額存單，期限包括1個月、6個月、1年三檔，年化利率分別為 2.23%、2.52%、2.8%。

　　據不完全統計，截止7月15日，已有建行、交行、中行、農行、中信、招行、浦發等9家銀行推出了后續批次的大額存單。值得關注的是，雖然從利率來看，各家銀行差別不大，對大額存單產品定價步調基本一致——較央行同期限定期存款基準利率上浮40%。但受中國人民銀行6月28日降息影響，目前在售的大額存單的利率均比首發“縮水”明顯。

　　以中行為例，其首期發行的個人大額存單一個月期、三個月期、六個月期、一年期等四個檔次，年化利率分別為 2.54%、2.59%、2.87%、3.15%；而第二期發行的個人大額存單同檔次利率分別下降0.31%、0.35%、0.35%、0.35%。這也意味著，個人按最低起點金額購買30萬元1年期大額存單，上個月的大額存單可以拿到9450元利息，這個月發行的大額存單利息只有8400元，兩者利息收入相差1050元。與本地城商行給出的最新個人存款利率相比，個人大額存單的年化利率顯然沒有明顯優勢。

　　業內人士指出，隨著大額存單納入日常主動負債管理范疇，會保持一個相對連續的發行。與此同時，記者注意到，出于對自身經營需求的考慮，各家銀行大額存單的發行頻率、產品期限也出現較大分化。其中，中行與交行均發行2批，建行與中信發行4批，農行與浦發發行5批，而發行最為“勤勞”的招行已達7批。

　　B

　　企業認購大額存單興趣較大

　　雖然機構投資人認購的大額存單起點金額高達1000萬元，但企業認購大額存單的積極性卻明顯高于個人儲戶。數據顯示，9家銀行發行的第一批大額存單銷售情況良好，基本全部完成預定額度。

　　7月14日，央行發布數據顯示，上半年居民存款增加11．09萬億元，同比少增3756億元。事實上，雖然被列為一般性存款并予以厚望，但6月推向市場的大額存單由于較低的利率水平，加之不低的門檻，對于個人投資者們的吸引力直線下降，最終未能如期獲得“開門紅”。

　　為何大額存單在真正問世以后，其收益率卻不及市場預期，基本上無法對銀行理財產品形成沖擊呢？對此，普益財富研究員鐘鴻銳認為，歸根結底原因只有兩個，其一是銀行目前不缺錢，因此大額存單被它們視作產品線的補充，而非攬儲工具。其二則是大額存單相較于市場上的其他資管產品有其獨特優勢，因此受到部分投資者的青睞，存在其固有需求。

　　此外，雖然機構投資人認購的大額存單起點金額高達1000萬元，但企業認購大額存單的積極性卻明顯高于個人儲戶。中信銀行數據顯示，其15日首批大額存單的銷售中，個人大額存單銷售3.69億元，單位大額存單銷售則高達46.93億元，其中一年期單位大額存單10億元額度售罄。

　　而從各地反饋的情況來看也如出一轍，如工行舟山分行于6月中旬發售針對企業與個人的大額存單首期銷售1.57億元，其中企業大額存單1.5億元；交行浙江分行6月25日企業大額存單發行額就突破 6億元，完成128%；農行黑龍江分行6月末共銷售大額存單9.58億元。其中，機構類客戶發售6.22億元，企業法人客戶發售1.7億元。“盡管收益率如此之低，但這9家銀行發行的第一批大額存單銷售情況卻相對較為良好，基本全部完成預定額度的銷售。這說明該收益率是得到市場認可的，當前狀況下較為合理的水平。”鐘鴻銳表示，“在目前流動性持續寬松的大背景下，大額存單所扮演的角色是銀行資管產品線的補充者而非銀行理財產品的競爭者與挑戰者，因此較低水平的收益率合情合理的，市場此前對其抱有了較高的預期反而是不合理的。”

　　鐘鴻銳認為，在未來的相當長一段時間內，大額存單的收益率都將維持在低位，甚至有繼續降低的可能，最后其收益可能會于同期定存利率相當接近。“只有當市場流動性由過剩轉向緊縮，央行采用正回購等一系列措施從市場上“抽水”；同時經濟出現V型反轉，銀行攬儲需求再次強烈時，大額存單收益率才會走高。”

　　9家銀行發行頻率現分化

　　中行與交行發行2批

　　建行與中信發行4批

　　農行與浦發發行5批

　　招行發行已達7批

　　企業積極認購

　　企業認購大額存單的積極性明顯高于個人儲戶。中信銀行數據顯示，其15日首批大額存單的銷售中，企業大額存單銷售高達46.93億元，其中一年期單位大額存單10億元額度售罄。