2015年07月15日 08:23:17來源：證券時報

　　雖然不少公司的股價都在穩(wěn)步回升，但這幾周市場的劇烈波動，還是給一些公司帶來不小的影響，特別是那些正進行或者是計劃進行資本運作的公司。

　　影響最大的莫過于那些與定增有關的公司。在暴跌行情中，往往有些公司的股價會跌破定增價格，這種情況通常被稱為“黃金坑”，對投資者來說往往是一個抄底的好機會，但是對于要參與定增認購的機構來說，“黃金坑”是真的“坑”。目前，二級市場股價低于定增價20%甚至更多的，已經(jīng)有數(shù)家公司。

　　如果定增資金已經(jīng)到賬，那么定增對象只能認栽，上市公司可以暗自慶幸。但是如果萬事俱備，唯獨錢沒有到賬，那就有些麻煩。

　　現(xiàn)在，不少定增的認購對象已經(jīng)處于兩難境地：如果按原計劃參與定增，從二級市場股價來看明顯吃虧不少，是實實在在的“被坑”；如果違約的話，可能不僅僅是浪費5個點違約金的小事，原來約定參與定增附帶的其它權益或者是合作計劃必須要擱淺。

　　這個時候，上市公司往往希望定增對象趕緊支付保證金或者是最好全額到位，可是，定增對象眼看著股價落差，怎能愿意輕易就范？據(jù)了解，現(xiàn)在一些上市公司因為上述原因已經(jīng)和定增對象出現(xiàn)僵持。當然，如果眼下股價能夠快速回升至定增價格以上，“黃金坑”能夠被填補，是一個最好的局面，否則，上市公司的定增計劃能否順利完成就存在極大的變數(shù)。

　　定增受阻對上市公司來說是直接影響，還有一些影響是間接的，特別是正在醞釀收購計劃的公司，在談判桌上就會遇到問題。此前在談判過程中，坐擁大牛市的基礎，上市公司對項目的收購往往采取股權加現(xiàn)金的形式，現(xiàn)在股市下行，特別是有些公司的股價一度跌掉70%，那么此前商談的項目收購方式和收購價格肯定不再合適。

　　股價的大起大落，除了對上市公司的資本運作產(chǎn)生影響外，也對上市公司的股東等產(chǎn)生影響。證券時報記者了解到，一些公司大股東本處在不斷減持公司股票的過程中，現(xiàn)在因為政策原因改成增持，這樣大股東的資金回籠就受到了限制，同時會把這種影響傳遞到上市公司。

　　還有一些上市公司本計劃做股權激勵，現(xiàn)在股價暴跌，原來的股權激勵方案必須要放棄；更有一些上市公司的股權激勵因為股價暴跌，變得失去激勵價值，因為對于激勵對象來說，現(xiàn)在從二級市場可以買到更便宜的股票。

　　對于以上種種情形，一家上市公司董秘的說法可能最有代表性：“我覺得現(xiàn)在最好的做法是‘無所作為’。前面幾周之內(nèi)，股價可以下跌70%，現(xiàn)在幾天又反彈40%，這種暴漲暴跌的環(huán)境下，根本沒有辦法做方案，因為做完了方案，市場可能又發(fā)生了變化。”（記者 楊麗花）