2015年07月09日 15:26:08來源：法制晚報

　　A股保衛戰正在進行，在美國上市的中概股也沒閑著。本周，國內藥店赴美第一股海王星辰宣布，收到董事長張思民及其全資控股公司——中國海神藥店控股發出的無附帶條件的初步私有化提議。

　　《法制晚報》記者粗略統計發現，截至目前，今年至少有24家中概股收到私有化要約。彭博社數據顯示，這些中概股私有化要約的總金額達230億美元，超過2009年至2014年私有化中概股的總和。

　　此外，記者統計發現，這些中概股在美上市的時間不一：既有2004年上市的空中網，也有僅上市半年的陌陌。整體來看，它們的總市值普遍不高，市盈率也較低，平均僅為20倍左右。

　　業內分析認為，目前A股市場對中概股有極大吸引力，一是A股估值比美股要高，二是在國內市場不容易被惡意做空。此外，國內的法律法規及稅收政策等，對中國公司來說更為熟悉。

　　看點1 市盈率普遍低 中概股有潛力

　　統計數據顯示，宣布私有化的中概股，主要集中在互聯網、游戲、醫藥三大行業。此外，它們的市值多數在30億美元以下，市盈率多不超過20倍。以游戲行業為例，5家宣布私有化的公司中，市盈率最低的只有8倍，最高的也不超過20倍，較美國本土的同類型公司還要低。

　　解讀：大同證券分析師張誠分析稱，互聯網和游戲產業，在國內外估值偏差較大。以游戲類上市公司為例，目前在國內的平均市盈率超過60倍，但在國外往往只有20倍左右，相差甚遠。此外，醫藥類公司也面臨著同樣的問題。

　　“看看創業板的股票，即使連續受挫，現在仍然有幾十乃至上百倍的市盈率。”張誠認為，從公司市值和人民幣資產等角度看，這些中概股想回歸在情理之中，“在國內上市，它們可以取得遠高于美股的收益。”

　　看點2 平均溢價不高 投資者仍買賬

　　記者注意到，在回購價格方面，24家中概股都顯得比較“保守”，回購價比提出要約前一天的收盤價平均溢價僅14%。根據中金公司策略報告，這個數字應為25%左右。一些美國投資人也認為，私有化回購方案沒有反映股票的真實價值，且剝奪了投資人尋求長期資本增值的機會。

　　盡管如此，這些私有化的股票收購方案，仍給相關中概股帶來了一輪上漲。記者統計發現，在宣布收到私有化要約的當天，這些中概股的平均漲幅達到7.5%。

　　解讀：張誠分稱稱，公司大股東回購股票時給予社會公共股東一個溢價，相當于是對社會公共股東的一種補償，是公司大股東為完成私有化所做的讓利。一般來說，溢價比越高，說明公司在該市場相對被低估，或者是公司大股東急于完成回購以便盡快完成私有化行為。

　　護盤新舉措一覽(7月8日至7月9日)

　　●央行：協助證金公司獲得充足的流動性；根據證金公司需求，向其提供充足的再貸款；支持證金公司維護股市穩定，守住不發生系統性、區域性金融風險的底線

　　●財政部：不減持所持有的上市公司股票；中央管理的國有金融企業不減持所持有的控股上市公司股票；支持國有金融企業在股價低于合理價值時予以增持

　　●國資委：在股市異常波動期間，央企不得減持所控股上市公司股票；支持央企增持股價偏離其價值的所控股上市公司股票

　　●證監會：即日起6個月內，上市公司大股東及董事、監事、高管不得通過二級市場減持本公司股份；鼓勵上述人士增持股票，通過二級市場增持本公司股票，無需事前報請國資委批準，履行自身決策程序即可

　　●保監會：將保險資金投資單一藍籌股票的比例上限由占上季度末總資產的5%調整為10%；投資權益類資產達到30%比例上限的，可進一步增持藍籌股，增持后權益類資產余額不高于上季度末總資產的40%

　　●證金公司：加大對中小市值股票的購買力度；提供充裕資金用于申購公募基金；為21家券商提供2600億元信用額度增持股票，向證券公司提供足額資金；啟動發行新一期短期融券

　　●中金所：除套期保值持倉外，7月8日結算時起，中證500股指期貨各合約的賣出持倉交易保證金提高到20%；自今日結算時起，保證金進一步提高到30%

　　●銀行：工、農、中、建、交5大國有銀行和光大、中信等股份制商業銀行的主要股東或實際控制人，承諾不減持所持有該行股票，并將擇機增持

　　●中上協：聯合32家地方上市公司協會發出倡議書，倡議上市公司采取公司回購、大股東增持、員工持股、高管暫停減持等措施穩定公司股價

　　●券商：海通、興業、東興、西南、東吳、國海等多家券商將增持自家公司股份

　　●央企：111家央企聯合承諾，在股市異常波動時期不減持所控股上市公司股票；多家央企增持自家公司股票；中石化、神華集團擬在未來12個月繼續增持，并承諾在增持計劃實施期間及法定期間內不減持