原標(biāo)題: 證監(jiān)會深夜救市：三大利好穩(wěn)預(yù)期

圖片說明：下一步還有什么好的政策呢？

　　對于后續(xù)還能出臺什么利好政策，一名業(yè)內(nèi)人士向表示：“降低印花稅、推出‘T+0’交易制度或許是下一步可以用的招數(shù)。”

　　東方網(wǎng)7月2日消息：A股7月1日繼續(xù)下跌，與往日各種謠言紛飛不同，這一天市場格外安靜，但證監(jiān)會的工作人員仍處在如火如荼的加班中。傍晚過后，有關(guān)救市的三大政策傳言接踵而至。很快，被一一印證。

　　降低交易費率首先登場，緊接著是擴大券商融資渠道，最后更是將正在征求意見的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》(下稱《辦法》)提前“剖腹產(chǎn)”。自6月12日開始征求意見的《辦法》，原定征求意見至7月11日。但是，“因情況特殊”，證監(jiān)會主席肖鋼7月1日臨時簽署證監(jiān)會令，宣布修訂后的《辦法》自即日起實施。

　　“我會規(guī)章征求意見時間原則上為15日，但因情況特殊，需盡快發(fā)布、施行的除外。”證監(jiān)會7月1日23點左右通過微博表示，考慮到目前市場運行情況，根據(jù)市場和監(jiān)管工作需要，決定發(fā)布《辦法》并立即實施。證監(jiān)會還對兩融業(yè)務(wù)規(guī)模做出明確表態(tài)，稱“全市場融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模還有增長空間”。

　　對于后續(xù)還能出臺什么利好政策，一名業(yè)內(nèi)人士向《第一財經(jīng)日報》記者表示：“降低印花稅、推出‘T+0’交易制度或許是下一步可以用的招數(shù)。”

　　22:42

　　兩融新規(guī)提前發(fā)布

　　證監(jiān)會晚間緊急發(fā)布實施兩融新規(guī)，一方面放松了兩融業(yè)務(wù)展期、平倉方面的限制，為兩融發(fā)展“松綁”;另一方面，對券商或投資者可能存疑的部分進行了明確，給當(dāng)前市場穩(wěn)定吃下“定心丸”。

　　比如，對于資產(chǎn)低于50萬的開戶者能否繼續(xù)做交易，證監(jiān)會明確稱對于目前已開立信用賬戶但證券類資產(chǎn)低于50萬元的客戶，可繼續(xù)從事融資融券交易。再比如，對于兩融業(yè)務(wù)規(guī)模“超標(biāo)”的證券公司，證監(jiān)會表示可維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模，但不得再新增融資融券合約。

　　新出臺的《辦法》提出兩個新的詞匯，即“逆周期調(diào)節(jié)”和“宏觀審慎管理”。這也意味著，監(jiān)管層以及券商可以根據(jù)市場情況，對兩融業(yè)務(wù)進行主動管理。

　　具體而言，證監(jiān)會層面，要建立健全融資融券業(yè)務(wù)的逆周期調(diào)節(jié)機制，對融資融券業(yè)務(wù)實施宏觀審慎管理;證券交易所層面，根據(jù)市場情況對保證金比例、標(biāo)的證券范圍等相關(guān)風(fēng)險控制指標(biāo)進行動態(tài)調(diào)整，實施逆周期調(diào)節(jié);證券公司層面，根據(jù)市場情況等因素對各項風(fēng)險控制措施進行動態(tài)調(diào)整和差異化控制。

　　《辦法》還將券商兩融業(yè)務(wù)規(guī)模與其凈資本掛鉤，要求業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過證券公司凈資本的4倍。“對于不符合上述規(guī)定的證券公司，可維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模，但不得再新增融資融券合約。”證監(jiān)會稱，截至5月底，全行業(yè)凈資本0.97萬億元，據(jù)此測算，全市場融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模還有增長空間。

　　同時，新規(guī)打破了原來對融資融券合約展期的限制，在維持現(xiàn)有融資融券合約期限最長不超過六個月的基礎(chǔ)上，允許證券公司根據(jù)客戶信用狀況等因素與客戶“自主商定”展期次數(shù)。

　　另外，放寬“強制平倉”要求。《辦法》稱，取消投資者維持擔(dān)保比例低于130%應(yīng)當(dāng)在2個交易日內(nèi)追加擔(dān)保物且追保后維持擔(dān)保比例應(yīng)不低于150%的規(guī)定，允許證券公司與客戶自行商定補充擔(dān)保物的期限與比例的具體要求，同時不再將強制平倉作為證券公司處置客戶擔(dān)保物的唯一方式，增加風(fēng)險控制靈活性和彈性。

　　由于“特殊”處理，提前發(fā)布，證監(jiān)會表示還將繼續(xù)接受有關(guān)《辦法》的意見和建議。

　　立即拓寬券商融資渠道

　　就在兩融新規(guī)提早“剖腹產(chǎn)”之前，證監(jiān)會還通過官方微博宣布，將通過兩條措施拓寬證券公司融資渠道——支持券商發(fā)債、支持兩融收益權(quán)資產(chǎn)證券化。

　　證券公司發(fā)債一直處于試點階段，前期有20家證券公司發(fā)行短期公司債券。證監(jiān)會7月1日臨時決定，將試點擴大至所有證券公司，允許其通過滬深交易所、機構(gòu)間私募產(chǎn)品報價與服務(wù)系統(tǒng)等交易場所發(fā)行與轉(zhuǎn)讓證券公司短期債券。

　　另外，證監(jiān)會表示根據(jù)《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》(證監(jiān)會公告【2014】49號)，允許證券公司開展融資融券收益權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，進一步拓寬證券公司融資渠道。

　　新出臺的《辦法》對券商兩融業(yè)務(wù)規(guī)模做了規(guī)定，要求券商融資融券金額不得超過券商凈資本的4倍。這對券商拓展兩融業(yè)務(wù)形成了一定限制。允許券商通過更多渠道補充資金，給予了券商更大的自由度。

　　有業(yè)內(nèi)人士稱，監(jiān)管層動員多家大型券商買入護盤、上市公司大股東增持回購，但證券公司表示資金有限，難以對股市形成較大支持，因此向監(jiān)管層提出了拓寬融資渠道的要求。

　　21:06

　　上次降費后滬指現(xiàn)“三連紅”

　　就在上述兩條利好消息發(fā)布之前，滬、深證券交易所和中國證券登記結(jié)算公司經(jīng)研究，擬調(diào)降A(chǔ)股交易結(jié)算相關(guān)收費標(biāo)準(zhǔn)，于8月1日起正式實施。

　　滬、深證券交易所收取的A股交易經(jīng)手費由按成交金額0.0696%。雙邊收取調(diào)整為按成交金額0.0487%。雙邊收取，降幅為30%。在0.0487%。中，0.00974%。轉(zhuǎn)交投資者保護基金，0.03896%。為交易所收費。

　　中國證券登記結(jié)算公司收取的A股交易過戶費由目前滬市按照成交面值0.3%。雙向收取、深市按照成交金額0.0255%。雙向收取，一律調(diào)整為按照成交金額0.02%。雙向收取。按照近兩年市場數(shù)據(jù)測算，降幅約為33%。

　　但《第一財經(jīng)日報》記者采訪的多名業(yè)內(nèi)人士都認為，相比單邊千分之一的印花稅，上述降低費用基本上只能算“杯水車薪”。

　　上述三機構(gòu)2012年4月30日也曾宣布降低A股交易的相關(guān)收費標(biāo)準(zhǔn)，“五一”節(jié)后，上證綜指出現(xiàn)“三連紅”，其中第一天5月2日大漲了1.76%。

　　2012年相關(guān)收費標(biāo)準(zhǔn)總體降幅為25%。證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人當(dāng)時表示，此次降費預(yù)計年度總額會達到約30億元，將明顯降低市場交易成本，減輕投資者負擔(dān)。

　　當(dāng)時滬市日成交在1000億元左右，宣布消息的前一個交易日，滬市跌0.35%，收報2396.32點，成交840億，消息宣布后第一個交易日，滬指大漲1.76%，收報2438.44點，成交放大至1240億。此后三天都是紅盤，四個交易日累計漲幅2.32%。

　　不過，由于當(dāng)時股市處于下行趨勢中，在4連陽之后滬指掉頭向下，重回下行通道。