原標(biāo)題:慢牛市里說豐年：打新基金的IPO“盛宴”

　　—企業(yè)形象—

　　新股發(fā)行擴(kuò)容、“瘋牛”減速、振蕩加劇……牛市依然向前，但其間的變化需要投資者順勢而動、與時俱進(jìn)。通過打新基金分享IPO“盛宴”，挖掘有價值的成長股，把握中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的紅利，在慢下來的牛市里，基金投資者依然大有可為。

　　IPO發(fā)行提速：為“瘋牛”降溫

　　自去年6月重啟IPO以來，新股發(fā)行節(jié)奏大大提速。4月55家新股獲準(zhǔn)上市，這一項(xiàng)單月最多IPO的紀(jì)錄，即將成為A股市場的“新趨勢”。

　　從4月開始，新股發(fā)行由一月一批改為一月兩批，新股數(shù)量激增。進(jìn)入五月后，首個交易周A股大跌5.31%，有評論指出，該周恰好是五月首輪新股申購的時間段，大盤暴跌與之無不關(guān)系；而大量資金流向一級市場，也導(dǎo)致二級市場成交量驟然降低。

　　盡管如此，監(jiān)管層還是給市場送上定心丸，表示新股發(fā)行對股價影響有限，尤其從中長期來看，股指變化主要是由其他因素決定的。投資者不必過于擔(dān)憂IPO提速，需正確看待擴(kuò)容對股指的影響。

　　市場普遍認(rèn)為，新股發(fā)行增速或?qū)⑴c未來的注冊制遙相呼應(yīng)，牛市格局并不會因此終結(jié)，但行情振蕩或?qū)⒓觿　７治鋈耸勘硎荆{(diào)節(jié)新股供求將成為監(jiān)管層將“瘋牛”減速為“慢牛”的重要手段之一。據(jù)分析，新股發(fā)行提速一方面可緩解中小企業(yè)融資難問題，一方面也減緩了投機(jī)資金對市場的影響，同時給投資者更多選擇，避免個股過度上漲。

　　打新基金：分享牛市IPO“盛宴”

　　中簽新股的高回報(bào)讓市場趨之若鶩，但較低的中簽率將大部分個人投資者擋在了這場“盛宴”門外。公募基金因其獨(dú)有的打新優(yōu)勢，成為個人投資者“借道”打新的最好選擇。據(jù)悉，中銀基金旗下中銀新趨勢混合基金于5月25日開始發(fā)行，投資者們的手中又多了一張分享打新“盛宴”的門票。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日，今年上市的新股首日均價漲幅達(dá)43.33%。與散戶相比，公募基金打新更具機(jī)構(gòu)專業(yè)優(yōu)勢。根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，截至5月21日，中銀保本二號和中銀多策略今年以來分別獲配55只和49只新股；5月以來，中銀保本二號獲配36只新股，高居行業(yè)第一。打新基金收益較為穩(wěn)健，在振蕩行情中，更適合風(fēng)格穩(wěn)健、追求中長期收益的投資者。

　　新發(fā)行的中銀新趨勢將采用“自上而下”與“自下而上”相結(jié)合的主動投資管理策略，精選經(jīng)濟(jì)新變化和發(fā)展趨勢中的大類資產(chǎn)和個股個券，把握經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)升級中的投資新機(jī)會。作為一只新基金，中銀新趨勢也將通過打新降低高位建倉的風(fēng)險(xiǎn)，最大程度保障投資者利益。據(jù)悉，為避免規(guī)模過大攤薄收益，中銀新趨勢僅發(fā)行三天。

　　新股迭出也導(dǎo)致打新基金層出不窮。如何慧眼識珠？基金管理公司的整體業(yè)績尤為重要。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月20日，中銀21只權(quán)益類基金今年以來平均漲幅達(dá)69.47%，4只漲幅超過100%，15只漲幅突破50%。其中，中銀新經(jīng)濟(jì)、中銀主題策略、中銀動態(tài)策略和中銀健康生活漲幅分別達(dá)154.79%、130.87%、107.09%和102.72%。

　　股債雙優(yōu)的業(yè)績表現(xiàn)、出色的風(fēng)險(xiǎn)控制和良好的公司治理讓中銀基金在今年的中國基金業(yè)金牛獎評選中繼續(xù)大放異彩。中銀基金連續(xù)第三年、也是第四度躋身“十大金牛基金管理公司”之列。縱觀整個基金行業(yè)，最近三年連續(xù)奪得這項(xiàng)最具含金量大獎的公司，僅中銀基金一家。

　　投資富礦：有價值的成長股

　　業(yè)績長期優(yōu)異的基金往往有長遠(yuǎn)“眼光”，考察打新基金自然不能忽略這一點(diǎn)。是否能挖掘經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下充當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展引擎、拉動未來經(jīng)濟(jì)增長、推動產(chǎn)業(yè)升級的行業(yè)與公司，是決定一只基金含金量的關(guān)鍵所在。

　　新常態(tài)下“速度變化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動力轉(zhuǎn)換”成為轉(zhuǎn)型趨勢，層出不窮的改革舉措接連催生出一個個投資熱點(diǎn)，從“一帶一路”到中國“智”造，從軍民融合到國企改革，從環(huán)保到金融，相關(guān)板塊都有著不錯的表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月20日，互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)今年以來漲238.32%，網(wǎng)絡(luò)安全指數(shù)漲223.03%，智能電視、智能汽車、移動支付、智慧醫(yī)療等指數(shù)漲幅都突破170%。

　　中銀基金認(rèn)為，股市回歸慢牛、回歸理性，滋生了更多可把握的投資機(jī)會，有基本面支撐的成長股比純概念的股票更值得投資。雖然經(jīng)濟(jì)基本面表現(xiàn)差強(qiáng)人意，但寬松的流動性依然可以支撐股市表現(xiàn)。新一屆政府上臺以來，改革和創(chuàng)新理念深入人心，商業(yè)和盈利模式的創(chuàng)新蓬勃發(fā)展，為市場注入了新的活力，挖掘了更多投資富礦，中長期牛市格局仍將持續(xù)。