原標題: 李小加展望商品通 理念上或復制滬港通模式

　　昨日，倫敦金屬交易所(LME)2015亞洲年會在香港舉行，香港交易所集團行政總裁李小加在會上對未來商品期貨市場互聯(lián)互通進行了展望，他表示，滬港通“雙方共同監(jiān)管”、“本地市場優(yōu)先”等核心理念可以沿用至商品通，但相比現(xiàn)貨市場只是簡單地流量連接，商品市場更復雜，可以考慮從流量和產(chǎn)品相結合、國際的流量和境內的流量有機地結合、中國境內現(xiàn)貨市場和國際期貨市場充分銜接等三個方面推進。

　　昨日，倫敦金屬交易所(LME)2015亞洲年會在香港舉行，香港交易所集團行政總裁李小加在會上對未來商品期貨市場互聯(lián)互通進行了展望，他表示，滬港通“雙方共同監(jiān)管”、“本地市場優(yōu)先”等核心理念可以沿用至商品通，但相比現(xiàn)貨市場只是簡單地流量連接，商品市場更復雜，可以考慮從流量和產(chǎn)品相結合、國際的流量和境內的流量有機地結合、中國境內現(xiàn)貨市場和國際期貨市場充分銜接等三個方面推進。

　　商品通已著手準備

　　李小加表示，期望商品期貨市場也能像股票市場一樣，被納入滬港通所開創(chuàng)的共同市場里，與內地實現(xiàn)互聯(lián)互通。“商品互聯(lián)互通就像人民幣國際化、資本市場國際化一樣是一個大的概念，從某種意義上來說已經(jīng)在著手做了。”

　　李小加指出，商品市場的互聯(lián)互通跟股票市場的互聯(lián)互通有很大的相似性和很大的差異性。最主要的相似性就是同樣是兩地的市場，國際市場和內地市場無論是制度上、交易結構上，還是交易習慣上都存在著巨大的差異，差異又都是屬于需要也必須由交易所、清算結算公司、監(jiān)管當局共同努力消化解決的，使得制度上的差異不影響兩地市場的互聯(lián)互通。

　　李小加指出，在商品期貨領域沿用滬港通模式，在物理形式上有很大挑戰(zhàn)，但理念上有高度的借鑒性。滬港通的核心理念，包括“雙方共同監(jiān)管”、“本地市場優(yōu)先”、“交易所、清算結算公司把雙方的差異從技術上、規(guī)則上、交易手段上加以消化，使得本地的投資者可以盡量按照自己的交易習慣交易對方的產(chǎn)品”等，這三個理念完全可以適用至商品的互聯(lián)互通。

　　李小加表示，目前主要考慮從流量和產(chǎn)品相結合、國際的流量和境內的流量有機地結合、中國境內現(xiàn)貨市場和國際期貨市場充分銜接等三個方面推進商品市場的互聯(lián)互通。

　　具體來看，一是境內的產(chǎn)品有沒有可能和國際的流量接到一起，或者把國際的產(chǎn)品接到境內的流量上；二是有沒有可能把國際的流量和境內的流量有機地結合起來，因為不同的流量的交易才能產(chǎn)生巨大的交易機會；三是能不能把內地大宗商品生產(chǎn)資料的現(xiàn)貨市場和國際期貨市場充分地銜接。這樣中國作為一個大宗商品的進口國，其現(xiàn)貨市場的生產(chǎn)、銷售、消費、交易，都在國際市場上得到充分的價格管理和風險控制，產(chǎn)品和流量結合，流量和流量結合，現(xiàn)貨和期貨結合。

　　“港交所作為一個國際期貨交易所，特別是在基礎金屬上具有全球領先地位，有責任、有意愿也有能力在這方面進行努力。”李小加說。

　　深港通仍待監(jiān)管層最后審批

　　李小加還在會上回應了市場非常關心的深港通何時啟動的問題。“深港通準備工作一直在推進，沒有停，但目前仍需監(jiān)管層最后審批及宣布，今年肯定會推出，不久的將來就會宣布。”

　　滬港通已平穩(wěn)運行半年，李小加說，滬港通及將來推出的深港通，都有一個逐步擴容、逐步擴大、逐步發(fā)展的過程，而且只要滬港通運行是平穩(wěn)的、安全的，且預期中可能遇到的問題都得到妥善處理的話，這個擴容的過程會推進得非常快。上海證券報