原標(biāo)題: 兌美元中間價(jià)創(chuàng)新高 人民幣大幅走強(qiáng)仍差火力

　　“最近人民幣匯率的走勢(shì)我有點(diǎn)看不清了”，這是上周五興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受羊城晚報(bào)采訪時(shí)發(fā)出的感嘆。而就在本周一，更讓市場(chǎng)充滿(mǎn)困惑的事情來(lái)了，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.1079，創(chuàng)下了自2014年2月18日以來(lái)的新高，這也是人民幣兌美元中間價(jià)連續(xù)第四日上漲。在中間價(jià)連日走高的同時(shí)，有外匯交易員卻感嘆近期即期匯率走勢(shì)沉悶，而本周一，人民幣即期匯率也僅微升0.03%，收盤(pán)報(bào)6.2043元。有關(guān)專(zhuān)家在接受記者采訪時(shí)表示，美元指數(shù)近期表現(xiàn)平平，人民幣的反彈并非沒(méi)有道理，不過(guò)，人民幣大幅走強(qiáng)仍缺乏相應(yīng)條件，差點(diǎn)“火力”。

　　人民幣兌美元中間價(jià)連漲

　　昨日，人民幣兌美元兌額中間價(jià)迎來(lái)了連續(xù)第四個(gè)交易日上漲，并且刷新了自2014年2月18日以來(lái)的新高點(diǎn)，報(bào)價(jià)6.1079。

　　與人民幣中間價(jià)的連日走高不同的是，人民幣兌美元的即期匯率讓最近不少的交易員感嘆“頗為沉悶，一直趴在6.20附近”。本周一，人民幣兌美元即期匯率卻僅僅微升0.03%，收盤(pán)價(jià)報(bào)6.2043。

　　為何人民幣中間價(jià)出現(xiàn)連連走高的局面？有業(yè)內(nèi)人士表示，不能排除央行有意而為之的意圖。昨日，中信銀行廣州分行外匯資金團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人梅治信在接受羊城晚報(bào)記者采訪時(shí)表示，人民幣近日的表現(xiàn)可能與美元近期走弱相關(guān)。近日，包括美國(guó)制造業(yè)和消費(fèi)數(shù)據(jù)等多個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，令市場(chǎng)推遲了美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，美元指數(shù)的表現(xiàn)平平則給了人民幣喘息的機(jī)會(huì)。梅治信認(rèn)為，從美元近期的走勢(shì)來(lái)看，人民幣的反彈并非沒(méi)有道理，“從歐元近期的反彈也可見(jiàn)一般”。

　　不過(guò)讓不少業(yè)內(nèi)人士困惑的是，在中間價(jià)接連走高，甚至重上去年一季度高位光景的同時(shí)，即期匯率市場(chǎng)卻并沒(méi)有給出太多的反應(yīng)。對(duì)此興業(yè)銀行首席學(xué)家魯政委上周五出席廣州分行2015年度經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)分析會(huì)時(shí)，就直言當(dāng)前的人民幣匯率讓人“摸不著頭腦”，從表面上中間價(jià)“扛住了”，但實(shí)際上人民幣的有效匯率仍然被高估了。

　　人民幣大幅走強(qiáng)缺乏條件

　　那么，人民幣有效匯率表現(xiàn)如何？梅治信解釋稱(chēng)，實(shí)際上，盡管去年人民幣兌美元有所貶值，但人民幣實(shí)際上對(duì)包括日元、澳元來(lái)看，都處于升值的狀態(tài)。

　　在魯政委看來(lái)，這種人民幣實(shí)際上對(duì)于多國(guó)貨幣處于升值的狀態(tài)，即有效匯率高估，不僅壓縮了工業(yè)企業(yè)的盈利，更給外貿(mào)企業(yè)帶來(lái)了實(shí)質(zhì)性的傷害。而有效匯率的高估，將給中國(guó)帶來(lái)通縮的壓力，因此仍然需要進(jìn)一步降息來(lái)消化。

　　結(jié)合此前央行外匯占款的負(fù)增長(zhǎng)，魯政委在接受羊城晚報(bào)記者采訪時(shí)表示，央行操作層面上的邏輯是，市場(chǎng)上人民幣貶值壓力加大時(shí)，購(gòu)入人民幣并拋出美元，由此導(dǎo)致外匯占款減少同時(shí)人民幣投放減少，目的在于保持人民幣匯率基本穩(wěn)定。因此，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑壓力時(shí)選擇降息，也反映出該時(shí)點(diǎn)處于市場(chǎng)對(duì)人民幣貶值預(yù)期較強(qiáng)的狀態(tài)中。

　　種種跡象表明，人民幣兌美元的走勢(shì)再次站上了“十字路口”。梅治信則對(duì)記者表示，當(dāng)前人民幣確實(shí)缺乏大幅度走強(qiáng)的必要條件。但對(duì)于今年下半年的人民幣匯率走勢(shì)，梅治信坦言“難以預(yù)測(cè)”，主要原因在于美元的加息時(shí)間表仍未確認(rèn)，市場(chǎng)上對(duì)于人民幣看空以及看多的力量基本持平，“如果美元的加息得到確認(rèn)，且美元走勢(shì)有力，那么人民幣可能出現(xiàn)回調(diào)”。