騰訊財經(jīng)訊（楊倩）

　　寬松的貨幣政策、低利率市場環(huán)境以及股市上漲對海外并購起到了促進作用?！逼杖A永道中國企業(yè)并購服務部合伙人郭偉表示。

　　根據(jù)普華永道今日在北京公布的2014年及2015年第一季度中國大陸企業(yè)海外并購交易報告，2014年中國大陸企業(yè)海外并購交易數(shù)量達到246宗，創(chuàng)下歷史新高，其總金額達到550億美元。

　　值得注意的是，在民營企業(yè)、國有企業(yè)和財務投資者這三大類投資者當中，民營企業(yè)在2014年的交易總量已經(jīng)達到國有企業(yè)交易數(shù)量的兩倍之多。2014年民營企業(yè)海外并購交易金額較前年增長達94%。

　　中國企業(yè)“出?！弊钤缡且試衅髽I(yè)外儲收購資源類標的為主，后來逐漸發(fā)展成為國有企業(yè)和民營企業(yè)合作，民營企業(yè)以業(yè)務為窗口切入，通過海外投資并購占據(jù)市場、拓展渠道、獲取技術。而目前，在“出海”的隊伍中，民營企業(yè)已經(jīng)徹底成為主力軍，遍地開花。

　　“調查顯示, 民營企業(yè)在積極尋找技術、IP和品牌購買機會，將其引入中國，并更多尋求多元化投資機會?！惫鶄シQ，“2014年民營企業(yè)海外并購活動專注于高科技、電信和零售等行業(yè)，民營企業(yè)海外并購交易金額在各行業(yè)（除消費品）均顯著增長。”

　　相較民營企業(yè)的激增，2014年國有企業(yè)海外并購交易金額出現(xiàn)了下降，主要原因在于能源電力行業(yè)特大型交易數(shù)量較少。郭偉表示，金融和資源類等非完全市場化國有企業(yè)目前的工作重心在于國企改制。與此同時，市場化程度更高的國有企業(yè)積極涉足非資源類的其它行業(yè)，投資行業(yè)更為多元化。

　　“另外一個值得關注的變化就是財物投資者和私募股權基金參與的海外并購交易活動首次達規(guī)模級?！?/p>

　　從數(shù)據(jù)上來看，2014年私募基金和財務投資者海外并購交易數(shù)量上長了26%，并購交易金額是2013年金額的11倍。

　　“介于資本的背景等一系列關系，以往PE和VC在海外的投資很少，現(xiàn)在我們看到財務投資者找到了一個獨特的切入點，那就是他們開始找中國企業(yè)結伴出海，或者是以提升中國市場的業(yè)務空間為之后的目的先展開并購戰(zhàn)略?！惫鶄︱v訊財經(jīng)《資本論》表示，財務投資者已經(jīng)從為上市公司提供資金以及海外并購經(jīng)驗和技術支持發(fā)展到開始獨立操盤主導大宗海外收購交易。

　　今年4月初，以金沙江創(chuàng)投領投，對飛利浦照明業(yè)務Lumileds80.1%的股份高達33億美元的跨國并購案，就是一個典型的代表案例。

　　在郭偉看來，這個案例不僅是一起財務投資者獨自操刀的海外收購交易，更是表明了，中國投資人已經(jīng)涉及到了海外企業(yè)業(yè)務剝離板塊的收購?！斑@類交易更加復雜，風險更高，因為并非買獨立的股權，與之前還有千絲萬縷的聯(lián)系，不一定能立馬獨立運營，這就需要一定的能力和承受力。”

　　但是從賣方來說，除了更高的議價有其吸引力之外，中國市場的協(xié)同所帶來的業(yè)務增長以及越來越趨于成熟和完善的交易設計已然成為全球標的尋找“中國買家”的一大動力。

　　從地域來看中國企業(yè)的2014年的海外并購活動更加活躍，北美和歐洲等成熟市場仍然是中國大陸企業(yè)海外并購的最重要目的地，這兩個市場尤其符合中國民營企業(yè)的投資需求。

　　“我們同時看到，2014年中國大陸企業(yè)對亞洲其他國家的并購數(shù)量達到57宗，僅次于北美和歐洲，同比增長90%，這也反映了中國企業(yè)將生產基地以及市場開發(fā)轉移至新興市場的戰(zhàn)略需求?！?/p>

　　備受矚目的“一帶一路”以及國稅總局緊隨其后出臺的一系列服務性稅收措施，將為中國企業(yè)海外并購提供了新契機。

　　根據(jù)普華永道預測，“一帶一路”將為中企海外并購市場帶來四大變化，包括：投資重心區(qū)域轉移、投資重點行業(yè)轉移、資金融通方式轉移以及國企民企角色轉移。

　　普華永道中國國際稅務部合伙人王鵬表示，“中亞、東歐、東南亞、北非等發(fā)展中國家將代替北美、西歐發(fā)達國家成為海外并購的新熱點，而高鐵、電力、通信、工程機械、汽車和飛機制造以及電子裝配加工也將吸引大量資金的投入。在資金融通方式上，絲路基金、亞投行及金磚銀行將為中國走出去企業(yè)提供更多元化的配套融資服務；而未來人民幣國際化的實現(xiàn)也將為中國企業(yè)的海外并購項目帶來更富想象力的融資渠道?！?/p>

　　他進一步表示，在“一帶一路”新形勢下，國企的大型基建項目為先導，民企的制造業(yè)項目隨后跟進，從而形成‘“國企搭臺，民企唱戲”的共進格局。

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