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　　2015年04月14日 08:21:35來源：上海證券報

　　曾深陷危局的佳兆業(yè)如今峰回路轉(zhuǎn)。

　　4月13日清晨6時許，佳兆業(yè)集團發(fā)布公告稱，前主席及執(zhí)行董事郭英成重回董事會，官復原職。“郭老板”的突然回歸，無疑是已持續(xù)數(shù)月的佳兆業(yè)風波的“大逆轉(zhuǎn)”，不僅給融創(chuàng)的收購計劃帶來變數(shù)，公司未來命運也將增添更多不確定性。

　　而上證報記者從佳兆業(yè)內(nèi)部人士處獲悉，目前郭英成雖已宣告回歸，但至少尚未在佳兆業(yè)深圳公司總部出現(xiàn)，且至今融創(chuàng)的收購要約并未取消，也無收手打算。剛剛并購綠城未果憋著一股勁的孫宏斌，在此次收購中能否最終如愿，還要拭目以待。

　　危局已現(xiàn)緩和跡象

　　4月13日一早，佳兆業(yè)發(fā)布公告稱，此前被迫辭去主席職務的公司創(chuàng)始人郭英成，再度成為佳兆業(yè)集團執(zhí)行董事及董事會主席，即日起生效。據(jù)公告，郭英成的任職期限為三年。同時，負責城市更新業(yè)務的佳兆業(yè)置業(yè)發(fā)展有限公司總裁鄭毅，獲得了執(zhí)行董事的委任。而原任的董事會聯(lián)席主席孫越南和葉列理被調(diào)任董事會副主席。

　　這已是進入4月份以來“佳兆業(yè)事件”在短短十天內(nèi)的一系列變化中的最新動向，同時也是讓外界感到最重磅的變化。

　　事實上，這一變化在4月初就已初現(xiàn)端倪。佳兆業(yè)方面在4月9日發(fā)布公告稱，公司合計八個位于深圳的項目全部或部分解鎖，項目狀態(tài)從房管局鎖定變?yōu)樗痉ú榉狻４送猓颜讟I(yè)第二大股東生命人壽宣布擬向佳兆業(yè)提供13.77億元的兩年期貸款，以用于繳付公司2014年拿下的深圳大鵬新區(qū)地塊土地款。這是去年鎖盤以來，生命人壽方面第二次向佳兆業(yè)伸出援手。

　　據(jù)佳兆業(yè)內(nèi)部人士向記者透露，由于項目尚處于法院查封狀態(tài)，因此還不能正常銷售，從資金盤活的角度來說，佳兆業(yè)目前還無法獲得正常的銷售款。但司法查封說明已進入合法程序，比起之前不明原因的“管理局鎖定”狀態(tài)，已顯示出局面緩和的積極信號。

　　而郭英成的回歸更令一些公司債權人，尤其是境外債權人感到歡欣。有佳兆業(yè)的境外債權人向記者表示，郭氏回歸至少令公司破產(chǎn)的可能性進一步降低，而相比起融創(chuàng)孫宏斌給出的價碼，他們相信郭英成方面會令他們的利益得到更大的維護。

　　一位資深債券評級人士則向記者表示，在其看來，僅從債券本息安全的角度來評判，佳兆業(yè)債券甚至可以看作目前已近乎安全。“目前看來，佳兆業(yè)旗下樓盤在陸續(xù)解鎖，尤其是生命人壽的資金注入，說明原本導致佳兆業(yè)危機的關鍵問題或已解決。”該人士表示，如果不是這一關鍵因素的變化，生命人壽的錢不可能進去。要知道佳兆業(yè)的各個賬戶已經(jīng)基本被查封凍結(jié)，有各類債權人都在24小時緊盯，此時注入巨資向特定項目貸款，如果沒有掌握足夠分量的“底牌”，會有被債權人瞬間瓜分的風險。

　　融創(chuàng)入主或增難度

　　對于郭英成的突然回歸，市場普遍看法是融創(chuàng)接手佳兆業(yè)的難度或?qū)⑦M一步加大。

　　2月6日，融創(chuàng)中國與佳兆業(yè)曾先后發(fā)布聯(lián)合公告，宣布融創(chuàng)方面已于1月30日與郭氏家族簽訂股權買賣協(xié)議，擬以1.80港元每股的價格，以總計約45.5億港元收購郭氏家族持有的佳兆業(yè)49.25%股權。不過，這份股份買賣協(xié)議的前提條件包括：佳兆業(yè)要進行債務重組、解決好所有法律糾紛和訴前財產(chǎn)保全事項、解決處于非正常運營狀態(tài)的業(yè)務等，而這些都是佳兆業(yè)當前所遇到的最大麻煩。而在該協(xié)議生效后，融創(chuàng)會對佳兆業(yè)發(fā)起全面收購要約，包括股份、期權、可轉(zhuǎn)債，合計將耗費77億至80億港元。

　　很明顯，融創(chuàng)的孫宏斌方面目前所表露出的態(tài)度無法讓佳兆業(yè)債權人感到滿意。已有相關人士指責：融創(chuàng)在債務重組談判中，既不想花錢投入佳兆業(yè)，又不愿意為債券作任何形式的擔保，而是不斷告訴別人佳兆業(yè)已經(jīng)是一塊朽木，這不是正常的商業(yè)手法。尤其是有佳兆業(yè)的大債權人公開宣稱，佳兆業(yè)的價值比融創(chuàng)所承認的更高，債權人的“不買賬”成為融創(chuàng)重組計劃一直受阻無法推進的核心因素。

　　有佳兆業(yè)內(nèi)部人士向記者透露，融創(chuàng)雖然提出了收購，并來過公司進行盡職調(diào)查，但一直以來并未插手佳兆業(yè)公司管理。過去幾個月，佳兆業(yè)董事會仍牢牢把控在郭氏麾下“老臣”及生命人壽手中：董事會聯(lián)席主席孫越南為佳兆業(yè)老臣之一，葉列理為生命人壽派駐，幾乎每天都能看到孫、葉在公司正常出現(xiàn)，融創(chuàng)公司的人從未介入公司日常事務。

　　而在一些佳兆業(yè)人士看來，雖然郭英成已經(jīng)回歸，但目前身在何處仍是個謎，至少尚未在佳兆業(yè)深圳公司總部出現(xiàn)過。因此公司未來走向何方，仍不敢輕言樂觀，況且時至今日融創(chuàng)的收購要約并未取消，其并無收手打算。