昨日，港股通單日額度連續(xù)第二天未及收盤便用盡。在市場火爆行情下，包括嘉實(shí)恒生H、嘉實(shí)恒指ETF、南方恒指ETF、南方中國中小盤、銀華恒生國企指數(shù)分級(jí)等多只港股QDII基金凈值“水漲船高”，港股QDII基金一夜之間成為投資者的“香餑餑”。

　　多位基金經(jīng)理表示，在多重政策利好以及當(dāng)前A股已累積較高漲幅的情況下，港股的價(jià)值洼地效應(yīng)凸顯，增量資金進(jìn)入港股有可能分流一部分A股的“彈藥”，長期看利于降低A股小盤股的估值泡沫。

　　估值洼地效應(yīng)凸顯

　　南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，A/H股溢價(jià)指數(shù)一度超過130%多，吸引了大量抄底資金進(jìn)入港股；同時(shí)，A股在4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口前，面臨一定幅度的震蕩回調(diào)，短期內(nèi)港股的賺錢效應(yīng)更明顯，這樣導(dǎo)致一部分資金選擇去炒港股，知名的藍(lán)籌股會(huì)比較受歡迎。

　　北信瑞豐基金副總經(jīng)理高峰分析稱，相對(duì)于A股市場，港股處在價(jià)值洼地中，這一方面是由于港股目前最主要的投資者來自海外，更喜歡大藍(lán)籌，對(duì)小公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)比較擔(dān)憂，給的折價(jià)比較明顯；另外，以A股當(dāng)前每天的成交量和扣除大股東的自由流通市值來計(jì)算，基本二三十天就會(huì)全部換手一遍，這就造成A股投資者比較喜歡高波動(dòng)的小盤股，相對(duì)于港股來說，小盤股的相對(duì)溢價(jià)特別高。

　　他說，未來若滬港通完全放開，A股散戶投資者可能會(huì)關(guān)注港股的中小市值股票，這會(huì)拉升港股的總體估值，同時(shí)也會(huì)使港股的估值結(jié)構(gòu)像A股靠攏。這種情況可能會(huì)對(duì)A股起到一定的負(fù)面作用，尤其是對(duì)A股中估值已經(jīng)很高的小盤股。港股中替代性的投資品會(huì)分散一部分資金，但同時(shí)也有助于降低A股小盤股的估值泡沫。

　　嘉實(shí)海外中國股票基金經(jīng)理此前也表示，如果A股短期喘口氣暫歇，H股的表現(xiàn)可能相對(duì)更有吸引力，金融及周期性板塊是值得關(guān)注的重點(diǎn)。

　　不少私募對(duì)于港股也早有所布局。上海利檀投資管理有限公司總經(jīng)理黃建平表示，港股里有很多便宜但未來增長確定的公司，對(duì)這類公司一直很青睞。“目前我們持有的港股多是100-150億市值的公司，但我們不會(huì)過分看中市值，不貴、預(yù)期收益率會(huì)超過15%的股票都會(huì)買。相對(duì)A股，港股確實(shí)是價(jià)值洼地。”

　　港股QDII受熱捧

　　4月8日，嘉實(shí)恒生H、嘉實(shí)恒指ETF、嘉實(shí)海外中國、南方中國中小盤、銀華恒生國企指數(shù)分級(jí)等多只港股QDII凈值大漲。但受制于外匯額度，并不是所有主投港股的QDII都能讓投資者申購。4月9日，銀華基金發(fā)布公告稱由于外匯額度的限制，根據(jù)相關(guān)規(guī)定對(duì)銀華恒生中國企業(yè)指數(shù)分級(jí)4月8日的申購申請(qǐng)全部予以拒絕。記者從北京某銀行客戶經(jīng)理獲悉，嘉實(shí)海外中國股票基金或于近日采取限購措施，限購額度為40億元人民幣，一旦申購超限有可能啟動(dòng)比例配售。“嘉實(shí)海外今年業(yè)績好，又是目前市場上少見的還有QDII額度的基金，不少客戶都有借道公募基金投資港股的需求。”該銀行客戶經(jīng)理說。

　　外匯管理局公布的最新QDII額度審批情況顯示，3月26日獲批QDII額度的基金公司共有5家，嘉實(shí)基金獲得額度最大，為34億美元，其次是南方基金的26億美元。不過，知情人士表示，外管局審批QDII額度指的是一個(gè)公司獲得的總體額度，并非單只基金的QDII額度。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，去年下半年以來，上證綜指漲幅接近90%，同期恒生指數(shù)漲幅不到10%，AH股溢價(jià)指數(shù)飆升，這意味著A股價(jià)格比港股高出近40%。從估值來看，被低估的港股后續(xù)機(jī)會(huì)依然很多。