不少人提起印度，或許第一個(gè)想起的還是瑜伽、咖喱和玩蛇人，但是近日如果翻開國(guó)際主流媒體的版面，會(huì)發(fā)現(xiàn)對(duì)印度的報(bào)道，清一色是夸贊其經(jīng)濟(jì)成就。過去在中國(guó)的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下不那么起眼的印度，去年以來不僅成為國(guó)際資本市場(chǎng)新寵，不少分析人士甚至預(yù)測(cè)它的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度明年就將超越中國(guó)。

國(guó)際市場(chǎng)和輿論今天對(duì)印度的贊譽(yù)，猶如上世紀(jì)八、九十年代對(duì)中國(guó)的贊譽(yù)，不同的只是把“China”換成“India”。

必須承認(rèn)的是，受益于經(jīng)濟(jì)改革、油價(jià)下滑和年輕勞動(dòng)力的紅利，印度未來的發(fā)展前景確實(shí)讓外界充滿期待，慢慢的成為了除中國(guó)外的另一投資熱土。即使在筆者所身處的香港，過去數(shù)十年來，對(duì)印度一直不乏贊美之辭。

例如，印度人的團(tuán)結(jié)是有目共睹的，甚至已經(jīng)成為了印度的核心優(yōu)勢(shì)。在香港的金融圈，由于印度人普遍數(shù)學(xué)好，英語讀寫佳，表達(dá)能力高，往往比中國(guó)人更能獲得外資投行歐美老板、公司股東的青睞，從而晉升為中高管理層。這群印度人出任中高管理職務(wù)之后，將“任人唯親”作為優(yōu)良傳統(tǒng)，非常喜歡提拔印度同學(xué)、同鄉(xiāng)，一人得道，同鄉(xiāng)同學(xué)一起升天，所以，香港的金融圈中國(guó)人雖然多，但不少中高職務(wù)卻掌握在印度人手中。

又例如，香港人普遍認(rèn)為印度人很精明，甚至比猶太人更厲害。香港的老一輩商家和媒體，在談及和印度做生意時(shí)，總會(huì)告誡要小心和印度人打交道，有個(gè)段子也經(jīng)常被他們掛在嘴邊：

一個(gè)香港人要給一個(gè)印度人1000元，當(dāng)他交給印度人10張100鈔票時(shí)，印度人會(huì)當(dāng)面數(shù)錢，并在數(shù)錢時(shí)只會(huì)把鈔票從第一張掀揭到第九張，永遠(yuǎn)不會(huì)把底下的第十張鈔票掀過來。這個(gè)動(dòng)作雖然小，但這正是印度人的精明之處，萬一香港人一時(shí)大意給多了一張鈔票給印度人，印度人如果把底下的第十張鈔票掀過來了，香港人就能看到有第十一張鈔票，會(huì)問印度人要回來。

發(fā)生這種事情多賺100元的概率如此之小，竟然也被印度人計(jì)算在內(nèi)，可見其精明。而且不少香港人也認(rèn)為，印度人即使表面上非常熱情，但心里想什么，連統(tǒng)治了印度幾個(gè)世紀(jì)的英國(guó)人弄不明白，香港人也就更不明白了，有經(jīng)驗(yàn)的香港商人都不會(huì)也不敢輕易玩小手段糊弄印度人。

筆者之所以講上面的段子，那是因?yàn)椴坏絹碓蕉嗤鈬?guó)資金轉(zhuǎn)往印度投資，不少中國(guó)企業(yè)也對(duì)印度興趣漸濃，尤其是在中國(guó)中央政府推出“一帶一路”的戰(zhàn)略部署之后，筆者身邊一些中小企業(yè)家朋友更是躍躍欲試，準(zhǔn)備“走出去”前往印度。

筆者對(duì)此則是作出勸告，認(rèn)為投資印度的資本市場(chǎng)可以考慮，但如果是前往印度投資辦廠則一定要謹(jǐn)慎。

首先，印度總理莫迪的改革能否持續(xù)成疑。莫迪2014年5月上臺(tái)之后，推出稅制改革、吸引外資、出售國(guó)有資產(chǎn)股份，開啟私有化進(jìn)程等一系列改革，在不到一年的時(shí)間里，改革雖讓國(guó)際市場(chǎng)充滿期待。

但結(jié)構(gòu)改革、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)差、識(shí)字率低和社會(huì)文化等的轉(zhuǎn)變，均難以一朝一夕能夠完成。更嚴(yán)重的是，印度多黨制喧囂的政治民主，將長(zhǎng)期限制印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)空間。新加坡前總理李光耀曾這樣評(píng)價(jià)印度：

“印度其實(shí)不是一個(gè)國(guó)家。是湊巧沿著英國(guó)人興建的鐵路沿線的三十二個(gè)民族之集合體。英國(guó)人來了，征服他們，并建立統(tǒng)治權(quán)，把一百七十五個(gè)王侯之邦納入統(tǒng)治，由一千個(gè)英國(guó)人和數(shù)萬名培養(yǎng)成思維、行動(dòng)都像英國(guó)人的印度官員來治理……印度憲政制度有其局限性，印度的政治制度不允許其以高速度前進(jìn)……不論政治領(lǐng)導(dǎo)人想做些什么，必須在中央通過非常復(fù)雜的系統(tǒng)，然后到了個(gè)省，還要經(jīng)歷更佳復(fù)雜的系統(tǒng).……印度人必須以他們的憲法、他們的種族結(jié)合、他們的投票模式及其產(chǎn)生的聯(lián)合政府所決定的步調(diào)來動(dòng)作，其決策過程相當(dāng)困難。”("LeeKuanYew:TheGrandMaster'sInsightsonChina,theUnitedStates,andtheWorld"，2013)

因此，除非印度新領(lǐng)導(dǎo)人能夠消除政府決策拖沓阻礙經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的壁壘，否則等蜜月期一過，后遺癥并發(fā)，“莫迪經(jīng)濟(jì)學(xué)”或?qū)⒃庥鋈毡尽鞍脖督?jīng)濟(jì)學(xué)”現(xiàn)今的尷尬處境，難以為印度經(jīng)濟(jì)釋放更多新的活力。

其二，印度的投資氛圍、投資環(huán)境并不太佳。印度不少官員仍有“商人賺錢致富是通過罪惡手段”的價(jià)值觀，不少官員認(rèn)為從商者只是投機(jī)者，并未以社會(huì)福祉為己念，他們這種價(jià)值觀對(duì)印度本地商人如此，對(duì)外國(guó)投資者更如此。

此外，國(guó)際媒體如英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》，曾大幅報(bào)道印度政府在信守協(xié)議方面的記錄不大好，“印度屢次在其他人認(rèn)為其已經(jīng)同意的貿(mào)易事項(xiàng)上反悔，它還在氣候承諾上反悔……”，《金融時(shí)報(bào)》將印度這種不遵守協(xié)議的行為稱之為“無賴”。

而且，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)保之間的平衡對(duì)今日的印度也是大問題。韓國(guó)企業(yè)浦項(xiàng)制鐵公司(posco)2005年擬在印度一個(gè)森林地區(qū)投資120億美元興建的一家鋼鐵廠，作為當(dāng)時(shí)印度最大的一項(xiàng)外國(guó)直接投資項(xiàng)目，雖然已經(jīng)獲得了政府的環(huán)境許可，但在印度民眾的極力反對(duì)之下，該項(xiàng)目一擱置就接近10年。

其三，中國(guó)企業(yè)家尤其要注意的是，印度對(duì)中國(guó)有疑心。除了歷史因素之外，盡管中國(guó)政府提出的“一帶一路”政策，主題是和平、發(fā)展、互聯(lián)互通和包容，但“一帶一路”的范圍涵蓋了整個(gè)印度次大陸，印度眾多輿論、民意甚至是部分官方人士，都將“一帶一路”政策視為中國(guó)是要“圍堵”印度，遏制印度的發(fā)展。

美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬在2015年1月受邀訪問印度，除了克服了兩國(guó)歷史分歧，開啟戰(zhàn)略和商業(yè)合作的新紀(jì)元之外，另一重要目的就是加強(qiáng)兩國(guó)合作以對(duì)沖日益崛起的中國(guó)。

在印度的這種心態(tài)之下，中國(guó)政府除了要透過官方渠道、國(guó)際輿論、智庫(kù)和學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)等平臺(tái)充分向印度闡述“一帶一路”的內(nèi)涵，以消除印度的疑慮外，準(zhǔn)備前往印度投資的中國(guó)企業(yè)，尤其是中小企業(yè)，也要審慎考慮印度對(duì)中國(guó)的疑心會(huì)帶來多大投資風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)前，有不少國(guó)際學(xué)界觀點(diǎn)認(rèn)為，印度經(jīng)濟(jì)隨中國(guó)之后崛起，國(guó)際資金先后在兩個(gè)時(shí)期進(jìn)入中、印兩國(guó)投資，既不會(huì)分薄了國(guó)際資金投資兩國(guó)的量與質(zhì)，也不會(huì)削弱了市場(chǎng)的集中力，在中國(guó)是時(shí)候要撤離的企業(yè)，可以選擇去印度，印度將取代中國(guó)成為另一“世界工廠”，這無論是對(duì)中國(guó)、對(duì)印度甚至是對(duì)全球都是好事。

筆者對(duì)這種觀點(diǎn)大部分同意，但有部分保留，原因是目前的情況下，印度適合大多數(shù)國(guó)際企業(yè)前往投資，但暫時(shí)未必適合中國(guó)企業(yè)前往投資。除非中印地緣紛爭(zhēng)得到解決，印度能夠拋棄疑慮，放下“龍象之爭(zhēng)”的心結(jié)，以及印度進(jìn)行深度改革令投資環(huán)境變佳，中國(guó)企業(yè)的“走進(jìn)去”，印度的“引進(jìn)來”才能為中印兩國(guó)帶來真正的機(jī)遇和紅利。

(本文作者介紹：香港經(jīng)濟(jì)學(xué)者、盤古智庫(kù)學(xué)術(shù)委員，著有《你不知道的財(cái)經(jīng)真相：美國(guó)退出QE之后的世界》、《中國(guó)經(jīng)濟(jì)新政策與我們》。)