【延伸閱讀】英報：亞洲須預(yù)防通貨緊縮蔓延 或引發(fā)新危機

參考消息網(wǎng)11月14日報道 外媒稱，通貨緊縮正在東亞所有大經(jīng)濟體中成為一種常態(tài)。其速度之快、程度之深幾乎超過了幾個月前所有人的預(yù)測，而且很可能馬上通過貨幣戰(zhàn)蔓延至歐洲。

英國《每日電訊報》網(wǎng)站11月13日以《東亞蔓延的通縮可能引發(fā)新危機》為題報道稱，中國、韓國、泰國、菲律賓、新加坡和臺灣地區(qū)的出廠價格都在下降。在中國，約82%的商品降低了價格，其中包括機械、電信、電子設(shè)備以及小商品。在泰國這一數(shù)字是90%，新加坡是97%。

摩根士丹利經(jīng)濟學(xué)家切坦·阿希亞說，通貨緊縮在亞洲大部分地區(qū)“被確立”。這使得在美聯(lián)儲量化寬松時期允許負(fù)債比率達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄高度的經(jīng)濟體面臨“債務(wù)動態(tài)迅速惡化”的風(fēng)險。除日本外，整個地區(qū)的債務(wù)水平6年內(nèi)從占GDP的147%躍升至207%。

這些經(jīng)濟體面臨的是一場徒勞的苦役。它們試圖去杠桿化，但因通脹水平下降而引起的名義上的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的減速總是先其一步。阿希亞說：“盡管作出了努力，債務(wù)占GDP的比率仍在上升。這正是意大利、法國、荷蘭及大多數(shù)歐元區(qū)國家正經(jīng)歷的。”

野村證券的數(shù)據(jù)表明，包括印度在內(nèi)的整個新興亞洲的綜合工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）9月開始下降。此后，日本央行通過壓低日元進一步推動整個地區(qū)走向通縮，布倫特原油價格最近也一路下行。

日本央行經(jīng)濟學(xué)家牧方直久（音）和巖破湯藤（音）最近的一項研究表明，中國壓低人民幣幣值的政策——為獲得出口份額而實施貨幣操縱的禮貌說法——是日本在兩個“失落的十年”陷入通縮危機的主要原因。

現(xiàn)在，形勢發(fā)生了大逆轉(zhuǎn)。中國自己現(xiàn)在離陷入通縮也僅有一步之遙了。中國由于疲于應(yīng)對生產(chǎn)力過剩——從鋼鐵、水泥、玻璃、化學(xué)品和造船到太陽能板的一切商品——的問題，從而使得工業(yè)PPI同比下降的持續(xù)時間增加到32個月。中國10月工業(yè)PPI同比下降2.2%。

過度投資的絕對規(guī)模極大。去年中國在新工廠和固定資本方面的投入為5萬億美元，相當(dāng)于歐洲和美國的總和。

消費者價格指數(shù)開始跟著出廠價格指數(shù)走。中國10月的整體通貨膨脹率降至1.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于央行3.5%的目標(biāo)。核心通脹率降至1.4%。

亞洲尚未陷入全面的貨幣戰(zhàn)，但當(dāng)鄰近經(jīng)濟體往它們的門前傾倒有毒的通縮垃圾時，沒有哪個經(jīng)濟體會袖手旁觀。韓國揚言也要壓低韓元，以與日元保持一致。臺灣“央行”一直在實施干預(yù)。

亞洲的小規(guī)模貨幣戰(zhàn)在這一不滿和地區(qū)爭端日益加劇的地區(qū)已然發(fā)生，而且沒有北約式的安全機制來抑制它。

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10月15日，安徽合肥周谷堆農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場的商戶將洋蔥整理裝袋。 新華社記者張端攝

（2014-11-14 13:33:54）