近期銀行股推動(dòng)大盤(pán)上一臺(tái)階，不少銀行股也漲近其2008年1月時(shí)的歷史高位區(qū)，面臨一定解套和獲利回吐壓力，如果再由銀行股領(lǐng)漲推動(dòng)大盤(pán)，一旦其沖高回落，則難免對(duì)市場(chǎng)造成較大壓力甚至破壞上升趨勢(shì)。所幸本周初“兩桶油”、部分二線(xiàn)藍(lán)籌股接上一棒，成為推動(dòng)大盤(pán)的引導(dǎo)力量，這也使銀行股維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)整理。

　　不少煤炭石油、有色、資源類(lèi)股票目前漲幅仍低于大盤(pán)，在大盤(pán)回到2009年8月的歷史高位下，這些股仍遠(yuǎn)未到相應(yīng)價(jià)區(qū)，加上長(zhǎng)期下跌和筑底，使其有持續(xù)補(bǔ)漲的要求和形成升勢(shì)的基礎(chǔ)，未來(lái)仍可反復(fù)關(guān)注這類(lèi)股的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。一線(xiàn)、二線(xiàn)藍(lán)籌股長(zhǎng)期下跌目前不少處于長(zhǎng)期底部區(qū)或逐步脫離階段，仍能有效支撐大盤(pán)。

　　“兩桶油”成為市場(chǎng)新的方向標(biāo)，只要“兩桶油”不倒，大盤(pán)強(qiáng)勢(shì)仍未改變，本周一出現(xiàn)跳空上漲缺口，如果不回補(bǔ)則大盤(pán)仍處相對(duì)加速的強(qiáng)勢(shì)，并可能成為突破2009年8月初、2009年12月中旬歷史高位的重要標(biāo)志，或成為這波估值修復(fù)牛市的中途上漲缺口，而從長(zhǎng)期牛市看，不排除也是脫離長(zhǎng)期底部區(qū)的啟動(dòng)缺口。

　　2014年12月22日為“冬至”，2015年1月6日為“小寒”，市場(chǎng)均出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整效應(yīng)。今年1月20日為“大寒”，可關(guān)注其時(shí)間點(diǎn)效應(yīng)。

　　2008年1月22日跳空下跌缺口4818-4891點(diǎn)是見(jiàn)大頂大調(diào)整的突破性缺口，估計(jì)今年或最終回補(bǔ)。該缺口回補(bǔ)后，估值收復(fù)估計(jì)也到了較為合理的水平，再上或需要經(jīng)濟(jì)景氣提升基本面的配合。

　　按筆者《周期波動(dòng)節(jié)律》一書(shū)所列，今年5月、11月為周期轉(zhuǎn)折段。按中級(jí)漲勢(shì)5月時(shí)間段或值得關(guān)注會(huì)否成為周期頂，當(dāng)然，也有可能在5月前先見(jiàn)一個(gè)頂部而調(diào)整，后再拉升到5月再見(jiàn)一個(gè)頂部，經(jīng)過(guò)調(diào)整，11月周期段或形成轉(zhuǎn)折低點(diǎn)，為進(jìn)一步的牛市奠定基礎(chǔ)。（黃智華）