據《聯合早報》12月22日報道，市場對新元匯率波動的關注集中在美元和令吉上。在新元兌美元走弱的當兒，新元兌令吉持續趨強促使更多新加坡人涌入馬來西亞新山購物。

　　進入2015年，多數新加坡經濟師相信，這一趨勢至少在明年上半年會一直持續。

　　多名新加坡經濟師受訪時表示，投資者如果要做多新元，就應該買新元、賣令吉，而如果喜歡做空新元，則應該賣新元、買美元。經濟師也相信，隨著油價滑落緩解了通貨膨脹壓力，新加坡金融管理局可能會放松匯率政策。

　　美元兌新元匯率目前在1美元兌1.31新元左右徘徊。相較7月下旬的1.2365新元年內低點，美元在過去五個月里已較新元升值約6％。

　　匯率在去年底為1美元兌1.2630新元，在本月上旬最高觸及1美元兌1.3244新元。

　　新加坡聯昌國際經濟師宋生文表示，美國經濟改善和加息預期將促使美元在來年繼續趨強，因此雖然美元在近月里已經兌新元顯著升值，但接下來預計還是要維持強勢，多半會在明年上半年突破1美元兌1.35新元。

　　宋生文同時認為，隨著國際原油價格下滑舒緩了通貨膨脹壓力，新加坡金融管理局有可能在明年4月的貨幣政策中進行一些調整，包括降低新元名義有效匯率（S$NEER）浮動區間的中值等。

　　能源價格走低，外加擁車證成價和住宿成本下降等因素，新加坡的通脹率在10月份滑落至0.1％，是近五年來的最低。11月份的通脹數據將在明天午后出爐，經濟師普遍預計會維持在低水平。

　　投資者對美元需求料增強

　　新加坡輝立期貨外匯交易員柯維宏表示，加息預期將促使全球投資者對美元的需求增強，促使資金不斷流入美國以追求加息帶來的較高低風險收益率，這會令美元兌全球主要貨幣走強，包括兌新元升值。

　　新加坡美銀美林外匯策略師畢隆（Claudio Piron）則指出，新元匯率在區域貨幣中一直是趨強的，一方面是因為新加坡經濟被視為更堅韌。

　　另一方面是因為金管局一直采取令新元逐漸升值的貨幣政策。

　　不過，隨著結構性經濟重組的因素抑制了新加坡經濟的走勢，畢隆認為新元的相對強勢在一定程度上有些過度，接下來兌美元的走勢可能比市場預期的更弱。他也預計，新加坡金管局可能會放松貨幣政策。

　　新元兌印尼盾也有望趨強

　　如果美元確實如經濟師預期般繼續兌新元升值，想要前往美國游玩的國人恐怕就要吃虧了。

　　所幸，國人可改而考慮周邊市場，因為經濟師也預計新元將兌令吉維持強勁，兌印尼盾也有望趨強。

　　新元兌令吉匯率在上周曾觸及1新元兌2.6802令吉高點，距離在1998年亞洲金融危機時最高的2.6935令吉僅一步之遙。匯率目前回落至約2.65令吉的水平，但經濟師相信要突破至2.70令吉以上只是時間的問題。

　　柯維宏表示，就目前的情況來看油價料將在相當一段時間內維持在低位，甚至有可能進一步下滑，這將對作為石油凈出口國的馬來西亞形成壓力，顯著拉低其出口收入，進而影響馬國政府的財政收支平衡。

　　馬來西亞經濟對其國家石油公司（Petronas）的依賴性較大。油價持續下滑已經導致該公司宣布把明年的資本支出預算削減近兩成，支付給馬來西亞政府的股息也預計會減少約37％。

　　柯維宏說：“馬國政府目前還沒有出臺任何措施，來抵御油價滑落對財政收入和預算赤字的影響，這樣下去不排除會有國際評級機構調低馬國的信貸評級。因此，令吉的匯率預計會持續面臨下行壓力。”

　　宋生文則表示，新加坡人除令吉外也可關注新元兌印尼盾的波動，在美元兌區域貨幣普遍走強的當兒，新元的匯率有望在區域貨幣中保持相對強勢，兌美元貶值的幅度預計會小于印尼盾，進而也就意味著新元兌印尼盾可走強。