《紅周刊》特約作者 路景利 潘玉章

　　自10月下旬以來(lái)，上證指數(shù)從2280點(diǎn)展開(kāi)了凌厲的上攻，是什么原因催生了如此強(qiáng)烈的上漲行情？其中有降息說(shuō)、有兩融資金杠桿說(shuō)、有炒房資金騰挪說(shuō)、有銀行存款搬家說(shuō)……總之，眾說(shuō)紛紜。的確，市場(chǎng)進(jìn)入12月以來(lái)集聚了巨大能量，兩市成交量有時(shí)超過(guò)萬(wàn)億，極大地激發(fā)了市場(chǎng)人氣，從而推升了股指的迅速上揚(yáng)。但是，聚集的能量總得有個(gè)釋放的過(guò)程，這樣的過(guò)程是被我國(guó)資本市場(chǎng)的走勢(shì)反復(fù)驗(yàn)證的。以滬綜指為例：不管是1993年2月的1558點(diǎn)，還是2001年6月末的2245點(diǎn)，亦或是2007年10月的6124點(diǎn)，市場(chǎng)都有個(gè)交易量從積聚到釋放的過(guò)程。我國(guó)資本市場(chǎng)二十幾年所經(jīng)歷的幾次大牛市莫不如此：短暫的瘋牛，隨后便是漫長(zhǎng)的熊態(tài)。難道歷史又要驚人的相似嗎？非也，筆者認(rèn)為，此輪上漲僅僅是此番牛市的第一波行情，盡管走勢(shì)過(guò)于急功近利，而且需要修正一下，這有利于市場(chǎng)日后更加穩(wěn)妥地前行。既然判斷市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了牛市換檔期，我們就應(yīng)該調(diào)整投資策略，踏準(zhǔn)投資節(jié)奏，及時(shí)換檔。

　　 一樣的牛市不一樣的牛法

　　此番上漲行情是以券商為代表的主力高舉高打、兇悍異常，不給散戶(hù)回補(bǔ)的機(jī)會(huì)，從而使后來(lái)者無(wú)從下手。這使筆者想起中醫(yī)理論中關(guān)于“君臣佐使”中藥組方配伍治病的方法。本輪行情中的券商股如同組方中的“君藥”無(wú)疑；行情后續(xù)的發(fā)展還需要“臣藥、佐藥、使藥”，就像火箭發(fā)射一樣逐級(jí)推高。認(rèn)清本輪行情的性質(zhì)與階段，后知后覺(jué)的投資者同樣可以依據(jù)自身特點(diǎn)與優(yōu)勢(shì)，從容地選擇自己心儀的品種。

　　首先，從PB(市凈率)看，截至12月17日，A股仍然在凈資產(chǎn)以下的股票有15家，按行業(yè)分為鋼鐵4家、造紙3家、煤炭與地產(chǎn)各2家、銀行2家、化工與有色各1家，與今年元月破凈147家相比，估值大大修復(fù)，但仍然破凈的15家還有機(jī)會(huì)。

　　其次，從PE(市盈率)看，10倍以下的有43家，主要分布在銀行、電力、汽車(chē)、家電與水泥等行業(yè)；在15倍之下的還有129家之多，大多分布在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占主導(dǎo)地位的龍頭企業(yè)。

　　再次，從資本公積金看，每股公積金在5元之上的多達(dá)93家。因此，后來(lái)者可以從低估值的藍(lán)籌品種中繼續(xù)挖掘投資機(jī)會(huì)。

　　 踏準(zhǔn)節(jié)奏換好檔

　　行情走到今天，第一波的上漲已經(jīng)進(jìn)入后半場(chǎng)，如果此時(shí)再介入，投資者恐怕接到最后一棒；如果不介入，市場(chǎng)的狂熱又極大地吸引著踏空者。筆者以為從下列主線(xiàn)入手不失為中短結(jié)合的投資策略。

　　1.從大盤(pán)藍(lán)籌股中淘金，如銀行、地產(chǎn)、電力、汽車(chē)板塊相關(guān)個(gè)股。

　　2.在業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)里淘金，在已公布年報(bào)及明年一季報(bào)預(yù)報(bào)的公司里尋找年報(bào)及明年一季報(bào)環(huán)比預(yù)增的公司。

　　3.在“一路一帶”里淘金，“一路一帶”是國(guó)家的大戰(zhàn)略布局，相關(guān)公司將長(zhǎng)期受益。

　　4.在國(guó)企改革公司中淘金，國(guó)企改革是明年的重頭戲，各項(xiàng)政策逐步落實(shí)，創(chuàng)新與跨界層出不窮，機(jī)會(huì)多多。

　　5.在調(diào)整充分的中小板創(chuàng)業(yè)板中淘金，時(shí)間與空間調(diào)整充分的中小盤(pán)股是明年布局的潛力股。

　　6.在月線(xiàn)級(jí)別的K線(xiàn)中選股，在主板市場(chǎng)打開(kāi)月線(xiàn)圖，我們會(huì)驚喜地發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過(guò)第一波的巨幅上漲，有許多個(gè)股依然處于歷史大底之中。俗話(huà)說(shuō)：橫有多長(zhǎng)，立有多高，他們才是我們心儀的標(biāo)的。

　　總之，要踏準(zhǔn)節(jié)奏調(diào)好檔，在行業(yè)分析的同時(shí)還要分析公司當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)狀況。從技術(shù)走勢(shì)看，下周二滬綜指又到了要變盤(pán)的時(shí)間窗口，所以，近期的操作要慎之又慎。