【延伸閱讀】FT：中國應(yīng)當(dāng)出手援助俄羅斯

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　　受西方制裁及油價大跌等因素影響，盧布近期大幅下跌，引發(fā)市場高度關(guān)注。據(jù)估計，俄羅斯政府今年為保衛(wèi)盧布已經(jīng)斥資超過800億美元，而俄羅斯央行[微博]也已經(jīng)五次加息。僅僅在本月，俄羅斯央行為制止盧布重挫，就已經(jīng)合計加息750個基點，并以80多億美元外儲干預(yù)匯市。不過盧布走勢整體呈現(xiàn)大跌小漲的格局。今年以來，盧布幣值已跌去約50%，而盧布在本周一和周二還曾連續(xù)兩天暴跌超過10%。

　　在盧布經(jīng)歷了崩盤式下跌之后，俄政府終于坐不住開始瘋狂護盤。俄財政部決定向市場出售70億美元外匯，并表示如需要會一直向市場出售美元。同時俄央行也宣布了一系列穩(wěn)定金融市場措施。在眾多利好消息刺激下，盧布開始絕地反擊大幅升值12%，漲幅創(chuàng)1998年以來之最。然而，市場分析普遍認為，當(dāng)前的這些措施并不是解決困境的長期方案，俄羅斯甚至?xí)氐?998年的覆轍。

　　雪上加霜的是，美國還在不斷落井下石，繼續(xù)加碼制裁俄羅斯，大有一舉擊潰俄羅斯經(jīng)濟之意。美國國會已經(jīng)通過《烏克蘭自由支持法案》，對俄羅斯武器公司和高科技石油項目的投資者實施新的制裁措施。雖然有分析認為俄羅斯擁有高達4205億美元外匯儲備以應(yīng)付當(dāng)前的困難局面，但需要指出的是，這些儲備中一半以上流動性并不好，再加上資本流出(俄羅斯經(jīng)濟部預(yù)計2014年將有1250億美元資本凈流出，2015年預(yù)計流出990億美元)，石油價格依然低迷以及國際金融大鱷一擁而上的做空炒作，俄羅斯擁有的這點本錢可能支撐不了多久。如果情況繼續(xù)惡化，俄羅斯極有可能尋求外部支援，而中國將是目前形勢下最有可能伸出援手的“白武士”。

　　那么，中國應(yīng)不應(yīng)該出手？要回答這個問題，必須考慮幾個因素：一是地緣政治因素，既有中俄利益問題，也有中國與美國利益、中國與歐盟利益問題；二是經(jīng)濟因素，如中俄經(jīng)貿(mào)、中俄能源合作等問題；三是部分戰(zhàn)略利益交換。綜合來看，安邦(ANBOUND)研究團隊認為，中國應(yīng)當(dāng)出手援助俄羅斯，不過需要把握好時機、力度和援助的領(lǐng)域，既形成雪中送炭之勢，也要避免陷入過深。

　　從經(jīng)濟利益上看，中國目前是世界上最大的石油進口國，雖然國際油價持續(xù)走低能夠降低能源成本，有利于中國經(jīng)濟的發(fā)展轉(zhuǎn)型，而且也可以讓俄羅斯能源更加依賴中國市場，但需要警惕的是，如果俄羅斯徹底崩潰，石油天然氣出口中斷，國際油價則有可能掉頭向上，反而會加重中國的能源成本。此外，中國已經(jīng)與俄羅斯簽訂了大額能源訂單，一旦俄羅斯政權(quán)動蕩，這些訂單有可能將面臨失效風(fēng)險，反而不利于中國的能源安全。不論從能源還是從貿(mào)易上看，一個相對穩(wěn)定的俄羅斯對中國經(jīng)濟有利。

　　從政治利益上來看，隨著美國戰(zhàn)略重心東移，實施重返亞洲的戰(zhàn)略，中國與其他國家的海上領(lǐng)土爭端不斷，中國實際上在面向太平洋和印度洋的領(lǐng)域存在不斷增強的壓力。雖然中國的國際政治利益并不取決于俄羅斯，但一個相對穩(wěn)定而又與西方保持距離的俄羅斯，無疑將能在一定程度上牽制美國，從而有利于中國拓展外交空間。

　　如果確定中國應(yīng)該施以援手，接下來就是手段選擇問題。我們認為，中國援手俄羅斯不應(yīng)該是兩國之間直白的“給錢給糧”式的援助，而應(yīng)該利用某種機制，最好是國際機制。目前，中國正著手打造金磚國家銀行，號召關(guān)鍵時刻相關(guān)互相援助，如果中國在俄羅斯危急時刻袖手旁觀，不僅金磚國家銀行將徹底虛化，中國試圖參與國際經(jīng)濟金融秩序重整的戰(zhàn)略目標(biāo)恐怕也會落空。另外，中俄此前已經(jīng)達成了1500億元的貨幣互換協(xié)議，也是中國向俄羅斯提供援助的一種方式。要知道，中國已經(jīng)與十幾個國家簽署了貨幣互換協(xié)議，如果俄羅斯有難時不啟用此機制，其他國家也會覺得與中國的貨幣互換靠不住。

　　綜合考慮，在俄羅斯處于危急時刻的現(xiàn)在，中國應(yīng)當(dāng)考慮以某種方式施以援手，以防止俄羅斯徹底崩潰，維護中國的發(fā)展利益。但中國也需要把握時機和力度，避免付出代價過高，畢竟中國經(jīng)濟發(fā)展的根本動力還是來自于內(nèi)部。同時，中國在出手幫助俄羅斯之時，也可以提出一定的條件，比如可以要求俄羅斯放寬外資對俄戰(zhàn)略性部門投資的法律要求，以求獲得更大利益。

　　受西方制裁以油價大跌等因素影響，俄羅斯可能已處于危急時刻。無論從政治還是經(jīng)濟利益上來看，中國應(yīng)當(dāng)出手援助，但需要把握好時機和力度。

　　(來源：FT中文網(wǎng) 注：安邦咨詢公司是中國內(nèi)地一家獨立智庫機構(gòu)，專注于財經(jīng)與公共政策研究。本文只代表該機構(gòu)觀點。)

　　（2014-12-19 07:39:04）