深圳商報訊 12月9日起，可轉(zhuǎn)債基金開始大幅下跌。截至12月11日，可轉(zhuǎn)債基金平均下跌達8.38%，遠超同期債券型基金1.85%的跌幅。從12月9日至12月11日債券型基金跌幅前十名榜單中不難看出，可轉(zhuǎn)債基金幾乎包攬了跌幅前十名，唯一的非轉(zhuǎn)債基金—博時信用債券A也重倉配置了大量可轉(zhuǎn)債，可轉(zhuǎn)債下跌的劇烈程度可見一斑。

　　可轉(zhuǎn)債和轉(zhuǎn)債基金的大幅下跌，主要源于12月8日中國證券登記結(jié)算公司關(guān)于債券質(zhì)押回購的新規(guī)。

　　在降杠桿需求刻不容緩的情況下，流動性最后的資產(chǎn)—可轉(zhuǎn)債，首當(dāng)其沖地遭到了拋售。在巨大的拋壓之下，可轉(zhuǎn)債價格迅速跳水，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)在12月9日至11日三天時間里，大幅下跌了7.79%，這又使得重倉可轉(zhuǎn)債的基金凈值大幅回撤。

　　目前，可轉(zhuǎn)債基金正逐漸跌出一個抄底機會。可轉(zhuǎn)債既有一定的股性也有一定的債性，隨著轉(zhuǎn)債價格的不斷下跌，其債性將不斷增強，為投資者提供保護。與此同時，其轉(zhuǎn)股溢價率隨著價格下跌而下降，投資機會正不斷凸顯。目前轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率普遍已經(jīng)從此前的20%左右下降至10%以內(nèi)，如后續(xù)可轉(zhuǎn)債價格繼續(xù)下跌，轉(zhuǎn)股溢價率降至0%附近，則一旦債市去杠桿需求基本被消化，可轉(zhuǎn)債有望隨股市回暖而大幅上揚。考慮到目前降息通道已經(jīng)開啟，即便股市暫時停滯，隨著利率水平下降，純債價值也將推升可轉(zhuǎn)債價格逐漸回復(fù)。

　　好買基金認為，可轉(zhuǎn)債因中證登新規(guī)影響，正形成“黃金坑”，投資者亦將迎來投資可轉(zhuǎn)債基金的良好時點。只需于適宜時機介入，就將獲得可觀的收益。（上證）

　　（上證 上證）