12月18日，隨著葵花藥業（002737.SZ）率先啟動網上申購，今年年內最大規模的一次IPO發行已經來襲。

　　根據第七批新股發行安排，本輪12只新股預計發行總股份數為15.6億股，總計募集資金133.57億元。業內人士預測凍結資金區間為2.1萬－2.4萬億之間。

　　此次網上發行將分4天，分別于18日、19日、22日、23日發行1只、6只、4只、1只股票。其中，12月19日有多達6只新股同時進行申購，分別為國信證券（002736.SZ）、中礦資源（002738.SZ）、正業科技（300410.SZ）、金盾股份（300411.SZ）、迦南科技（300412.SZ）、高能環境（603588.SH）；12月21日也有5只新股申購，分別為新澳股份（603889.SH）、春秋航空（601021.SH）、園區設計（603017.SH）、南威軟件（603636.SH）、寧波高發（603788.SH）。

　　對此，中銀國際策略分析師張曉嬌認為，“本次新股發行募集資金的規模，將是今年6月IPO重啟以來最大的一次。我們認為本次新股發行仍將創下凍結資金量的新高。”

　　“本次新股發行中，國信證券尤為引人注目。可能引發網上小資產客戶搶購。”張曉嬌稱。

　　預計凍結資金2.2萬億

　　對此，國泰君安分析師徐寒飛表示，“根據11月以來IPO新股發行網上網下獲配比例和平均中簽率，我們假設網上申購最終占比為90%，網下申購占比為10%，網上中簽率為0.69%，網下中簽率為0.25%，則預計凍結資金總規模2.27萬億。預測凍結資金區間為2.1萬－2.4萬億之間，較11月份資金凍結總規模1.4萬億大幅增長超過8000億。屆時，資金面將顯著承壓。”

　　其中，12月22日一天資金面壓力最大，流動性緊張的局面將從12月19日持續到23日。

　　徐寒飛稱，根據網上/網下申購的時間安排，預期12月18日IPO凍結資金規模為2266億；12月19日預期凍結資金1.45萬億，累計凍結資金規模1.68萬億，已超過11月IPO凍結資金總額。此外，12月22日預期新增凍結資金為5098億，累計凍結資金規模2.19萬億，是資金面最為緊張的一天，創下IPO發行重啟以來資金凍結規模的歷史新高。而盡管12月23日只有1只新股申購，累計凍結資金規模為2.05萬億，資金凍結仍然維持在相對高位。

　　而從資金解凍時間節點來看，在12月23日1只新股打新資金解凍，預計釋放資金2252億，在12月24日有6只新股IPO資金解凍，預計共釋放資金1.45萬億，在12月25日有4只新股IPO資金解凍，預計釋放資金5068億，在12月26日有1只新股資金解凍，釋放811億元。

　　此前，自今年6月下旬IPO重啟以來，市場已經歷6輪發行沖擊，平均每月新股發行數量為12只，資金凍結量在1.24萬億，6月以來55只新股發行上市至今累計平均漲幅超過194%，最高個股漲幅超過1313%，賺錢效應顯著。

　　根據6月以來的6輪新股發行歷史來看，交易所回購利率GC007在新股集中發行的2周內平均大幅上行近200BP至6%-6.5%的高位，而11月份IPO打新凍結資金1.4萬億，造成交易所回購利率GC007加權均值連續3天超過10%，資金最緊張的一天達12.7%。

　　國信成申購大熱門

　　無疑，在本輪12只新股中，國信證券最吸引眼球。

　　國信證券擬通過IPO募集資金補充營運資金金額為68.4022億元，IPO發行費用為1.5578億元，公司IPO擬定價為5.83元，對應PB為1.78倍。這一定價顯著低于當前上市券商平均3.7倍的PB水平。

　　興業證券分析師曾素芬稱，而且，從公司主要財務指標排名情況來看，公司體量位居大型券商行列，待IPO發行后公司合理市值居于華泰證券（601688.SH）、光大證券（601788.SH）之間，約800億-1000億。

　　國泰君安分析師白曉蘭認為，就新股質地分析，國信證券在本批新股中優勢突出。根據公司業績成長性、盈利能力、發行價相比可比行業與公司的折價程度、是不是目前的熱點行業、發行價的絕對值高低、已上市標的對其的替代性、同行中的競爭力對公司進行排序，本批新股的排序分別為，國信證券、高能環境、迦南科技、南威軟件、葵花藥業、春秋航空、寧波高發、中礦資源、正業科技、園區設計、金盾股份、新澳股份。

　　“從第七批新股收入、利潤規模與增速情況來看，國信證券的基本面是最好的，其收入與利潤是本批新股中增長最快也最為確定的。預判未來三年的增速最高，盈利能力也是最強的。”白曉蘭稱。

　　而白曉蘭估計，國信證券有可能為本批新股中中簽率最高的標的。

　　“我們預判本輪新股中中簽率最高的是國信證券，單只股票募集資金額達到近70億元，是2014年融資額最大的新股，按照正常回歸，其中簽率可能達到5%左右。”白曉蘭預測。

　　此外，從整體發行市盈率來看，本批12只新股中，10只新股的發行扣非市盈率為22.8-23.0之間，僅寧波高發PE19.4倍，新澳股份PE21.6倍，但這兩只股票也是與可比行業、可比公司的市盈率折價最低的2只股票。（21世紀經濟報道 編輯龐華瑋李新江）