美國聯邦儲備委員會理事萊爾·布雷納德近日表示，由于美聯儲對美國金融體系的監管范圍有限，在某些情況下美聯儲可能需要動用貨幣政策來防范金融穩定風險，但她同時強調應將貨幣政策作為捍衛金融穩定的第二道防線。

布雷納德當天在華盛頓智庫布魯金斯學會發表演講時說，盡管美聯儲負有維護金融穩定的責任，但其對美國金融體系的監管范圍有限。按照美國現行法律，美聯儲主要負責直接監管大型金融機構，對資本市場、非銀行金融機構等影子銀行體系的監管能力有限。

布雷納德表示，由于美聯儲的監管范圍相對狹小，宏觀審慎工具運用不甚廣泛，資本市場相對美國經濟更為重要，當面臨金融穩定風險快速上升和經濟復蘇乏力的矛盾時，美聯儲可能會比其他國家央行更愿意考慮使用貨幣政策來維護金融穩定。她指出，貨幣政策是美聯儲擁有的可對整個金融體系產生深遠影響的唯一政策工具。

但她同時強調，美聯儲要慎重使用貨幣政策來應對金融穩定風險，因為貨幣政策會對整個經濟產生廣泛影響。她建議將貨幣政策作為宏觀審慎政策的補充而不是替代，防范金融穩定風險的首要防線應該是監管工具和宏觀審慎政策。

分析認為，作為美聯儲副主席斯坦利·費希爾領導的金融穩定委員會的重要成員，布雷納德的上述表態意味著美聯儲應對資產泡沫的思路發生了重大轉變。此次金融危機之前，美聯儲官員普遍認為資產泡沫難以被發現，不主張利用貨幣政策防范資產泡沫，而是等到泡沫破滅之后再采取應對措施。但在吸取此次金融危機的深刻教訓后，美聯儲逐漸認識到維護金融穩定的重要性，需要利用包括貨幣政策、宏觀審慎政策在內的工具提前識別和防范資產泡沫風險。