【延伸閱讀】外媒關注降息后的中國股市 反彈能否持續引激辯

　　參考消息網11月28日報道 外媒稱，在中國央行宣布兩年多來的首次降息后，中國股市迅速站上三年來新高。不過，更為寬松的貨幣政策是否足以支撐一輪反彈，市場觀察者看法不一。

　　利好因素在增多

　　據英國《金融時報》網站11月26日報道，看漲股市的一個理由是，在第三季度經濟增長率觸及五年新低的背景下，人們認為，此次降息標志著中國央行開啟了一輪更為激進的寬松周期。

　　深圳上善若水資產管理公司投資總監侯安揚稱：“我不是說一次降息會改變一切，但我們正處于寬松的環境中，新政策將陸續出臺。”

　　報道稱，此次降息的時間點有些出人意料。中國當局一直力求在支持短期經濟增長和推進結構性改革之間小心地保持平衡，而激進的刺激措施可能阻礙結構性改革。很多分析師原本認為，除非已用完其他所有方法，否則政府不會采取降息措施。

　　巴黎銀行投資公司證券部主管弗朗索瓦·佩蘭稱，此次降息讓投資者看清了當局在面對經濟增長放緩時的政策方向。

　　報道認為，對看好中國股市的投資者來說，此次降息表明，中國政府以經濟放緩為代價推進改革的意愿是有限的。摩根士丹利的分析師對恒生中國企業指數的基本預測是，自本周一收盤至2015年9月將累計上漲21%。該指數衡量在香港上市的中國內地企業的股價表現。法國興業銀行預計，內地A股到2015年12月有35%的“上漲空間”。

　　高盛則預計，以美元計算，2015年中國股市的表現將好于美歐日股市，利好因素包括貨幣政策寬松、改革取得進展，以及樓市低迷可能推動散戶進入股市。

　　高盛亞洲股票策略主管蒂姆·莫表示：“我們看到證券市場新開戶數在增多。如果人們開始感到股市收益更高，就可能把銀行存款或投放在房產中的資金大舉轉移到股市。”

　　悲觀派憂慮后市

　　懷疑論者對此次降息的解讀更為謹慎。他們稱，降息總體上與今年陸續出臺的試探性寬松政策相吻合。

　　中國領導人已反復表示，不會再采取向經濟中注入大量信貸資金的傳統做法，那樣雖然會刺激短期經濟增長，但也會導致嚴重結構性問題，比如產生巨額債務，導致多個行業產能過剩。

　　龍洲經訊分析師陳龍（音）表示：“現在關鍵問題是，降息是否會引發一場與2009年至2012年間規模相當的信貸激增。我們認為不會出現那種情形。”

　　持悲觀論調的觀察人士質疑，若沒有信貸繁榮，企業盈利水平能否支撐股市不斷上升的估值。美奇金投資咨詢公司表示，在已披露二季度或三季度財報的2308家A股公司中，報告營業總收入下降的占58%。

　　美銀美林股票策略師崔偉（音）表示，降息可能給股市帶來短期提振，然而，當前漲勢難以延續下去，因為經濟增長和公司盈利可能將繼續令人失望。

　　樂觀派重拾信心

　　彭博新聞社網站11月25日報道稱，中國政府出人意料的降息決定，讓看漲中國股市的樂觀人士重獲信心。

　　摩根大通公司、巴克萊銀行和瑞銀集團說，這是中國央行自2012年以來首次采取降息舉措，之后隨著決策者努力支撐這個全球第二大經濟體的增長，利率還將進一步下調。

　　AMP資本投資公司的納德爾·納埃伊米說：“全世界對中國的興趣濃厚。對中國股票的需求會越來越多。勢頭已經好轉。”

　　阿維亞特國際公司的道格拉斯·莫頓說：“中國采取的大范圍寬松措施會對經濟產生巨大刺激作用，目前中國經濟從結構上講已比過去每個寬松周期開始時要好得多。市場將迎來一波較大的反彈。”

　　不過百達資產的保利娜·丹認為，雖然降息會在短期內刺激中國股市止跌回升，但現在就斷定中國經濟已觸底還為時過早。

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　　資料圖片：近期中國股市連續上漲。

　　（2014-11-28 14:13:17）