國際評級機構穆迪近日宣布，將日本主權債務評級由AA3下調至A1，展望為穩定。穆迪表示，此次調低日本評級的主要原因是“安倍經濟學”效果的不確定性已越來越高，日本在實現削減財政赤字目標上的不確定性不斷上升，這將威脅到日本經濟未來的表現。

同日公布的PMI數據也驗證了穆迪的判斷。數據研究機構Markit與日本資材管理協會(JMMA)聯合公布稱，日本11月制造業采購經理人指數(PMI)終值由10月的52.4降至52，低于預期和初值52.1。

財政整頓目標難實現

穆迪認為，從中期看，日本國債收益率上升的可能性增強，舉債能力將降低。由于政府支出增加，隨著時間推移，該國財政整頓目標將愈發難以實現。

此前日本首相安倍晉三推出了財政措施、貨幣刺激以及結構性改革的經濟政策，即“安倍經濟學”，誓言要將日本經濟拉出長達20年的通縮泥沼，但穆迪認為“安倍經濟學”的不確定性已越來越高。

穆迪指出，下調日本主權評級不會影響日本的AAA外幣與本幣債券評級以及銀行存款評級上限。

穆迪是第一家對日本“動手”的國際知名評級機構。不過分析師認為，穆迪下調日本評級不會對該國國債市場造成很大影響。由于日本央行實施大規模寬松政策，日本國債料將一直保持平穩走勢。

穆迪宣布下調日本評級的消息后，美元對日元匯率短線快速拉升，盤中刷新七年新高119.11日元，截至北京時間1日19時，美元對日元匯率上漲0.6%至118.41日元。

經濟數據持續低迷

近期日本公布的一些列經濟數據也顯示該國經濟陷入困境。日本10月核心消費者價格指數(CPI)年率升幅連續第三個月放緩。扣除生鮮食品但包括油品在內的10月核心CPI年率上升2.9%，剔除4月增稅效應后，通脹率僅為0.9%，不及日本央行2%的通脹目標。

第三季度日本GDP按年率計算同比下降1.6%，前一季度則下降7.1%，連續兩個季度經濟下滑意味著日本已陷入經濟衰退。

日本10月失業率雖然由9月的3.6%微降至3.5%，但10月家庭支出年率下降4.0%，為連續第七個月下降；10月零售銷售環比下降1.4%，遠超預期降幅0.5%。

瑞穗綜合研究所資深分析師德田榮信表示，因油價下滑，日本通脹可能持續放緩，但這并非“安倍經濟學”的功勞，日本央行意外擴大寬松規模引發的日元貶值未來將推升物價，但會有幾個月的滯后期。

野村證券經濟學家野木森稔認為，現在并無明顯數據表明日本國內消費有所恢復，財政政策尚且不足以證明其有效性。

農林中金綜合研究所首席經濟學家南武志預計，未來日本通脹率將跌至1%以下，并在一段時間內維持低位。日本央行近期可能會暫時按兵不動，但須考慮明年是否推出進一步寬松措施。