原標(biāo)題: 美聯(lián)儲擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)前景 市場陷加息迷局

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間19日，美聯(lián)儲公布10月貨幣政策例會紀(jì)要，除了對全球經(jīng)濟(jì)增長前景表示擔(dān)憂，美聯(lián)儲似乎有點(diǎn)“避重就輕”，沒有向市場透露有關(guān)首次加息時(shí)點(diǎn)的更多線索。

　　關(guān)注通脹預(yù)期下行

　　紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員認(rèn)為近期全球經(jīng)濟(jì)前景疲軟，歐洲、中國和日本經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加劇，美元持續(xù)走強(qiáng)以及證券價(jià)格下跌將在一定程度上拖累美國中期經(jīng)濟(jì)增長，但多數(shù)與會官員認(rèn)為這些因素短期內(nèi)對美國經(jīng)濟(jì)影響有限。

　　許多美聯(lián)儲官員認(rèn)為，美聯(lián)儲應(yīng)關(guān)注是否有更多跡象表明長期通脹預(yù)期開始下行。油價(jià)下跌將帶動(dòng)美國近期通脹水平走低，但美聯(lián)儲認(rèn)為這將促進(jìn)消費(fèi)增長，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。盡管全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，美國國內(nèi)通脹走低，美聯(lián)儲仍在這次貨幣政策例會上宣布結(jié)束被稱為量化寬松（ＱＥ）的資產(chǎn)購買計(jì)劃。

　　加息？美聯(lián)儲

　　自己也不知道

　　紀(jì)要還顯示，美聯(lián)儲官員就是否調(diào)整利率政策的前瞻性指引進(jìn)行了激烈辯論，但最終決定不作調(diào)整以免市場誤解其政策立場。美聯(lián)儲自去年就一直表示在購債計(jì)劃結(jié)束后，仍會在“相當(dāng)長一段時(shí)間”內(nèi)將短期利率維持在超低水平。不過，有分析人士表示，“相當(dāng)長一段時(shí)間”的措辭繼續(xù)保留，彰顯出美聯(lián)儲內(nèi)部對于加息前景的困惑，市場也陷入“加息迷局”。由于紀(jì)要并未向市場透露有關(guān)美聯(lián)儲首次加息時(shí)點(diǎn)的更多線索，美國股市當(dāng)日小幅下挫。

　　《華爾街日報(bào)》記者Jon Hilsenrath認(rèn)為，美聯(lián)儲主席耶倫面臨復(fù)雜矛盾的宏觀背景，當(dāng)前勞動(dòng)力市場改善速度好于預(yù)期，但美元走強(qiáng)、海外經(jīng)濟(jì)增長放緩讓通脹有下行壓力，未來美聯(lián)儲在何時(shí)加息問題上抉擇困難。12月會議上，美聯(lián)儲將就前瞻指引的表述展開激烈爭論。

　　美國聯(lián)邦基金利率期貨價(jià)格走勢顯示，在美聯(lián)儲發(fā)布例會紀(jì)要之后，明年6月份或之前加息的可能性由23%降低到了19%。不過，分析機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)，2015年很可能成為美國的“加息年”。巴克萊預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將在12月會議上放棄“相當(dāng)長一段時(shí)間”這一前瞻指引，為明年年中加息預(yù)熱。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將在明年第三季度加息，到年底時(shí)聯(lián)邦基金利率將升至0.6%，但美聯(lián)儲加息并不會導(dǎo)致美股2009年以來的牛市夭折，不過上漲步伐將會放慢。

　　高盛在研究報(bào)告中提出明年美股市場的投資策略，建議投資者持有營收主要來自美國國內(nèi)的公司，避開歐洲銷售敞口較高的公司。此外，投資者應(yīng)關(guān)注通過回購和派息向股東返還現(xiàn)金的公司。高盛預(yù)計(jì)，明年標(biāo)普500成分股公司的股份回購額將增長18%，股息增長率將達(dá)到8%。(記者 吳家明)證券時(shí)報(bào)