□本報記者 黃瑩穎 梅俊彥

　　盡管眾籌在國內剛剛步入發(fā)展階段，但是一出現(xiàn)即被外界寄予厚望。對于行業(yè)前景，大家投創(chuàng)始人李群林認為，大多數股權眾籌是天使投資的平民化，在走向規(guī)范成熟和陽光化后市場會非常大。云籌創(chuàng)始人謝宏中則表示，眾籌起到中介的作用，在很多領域都有生命力。

　　中國證券報：眾籌會不會讓天使投資、創(chuàng)業(yè)投資機構“下崗”？

　　李群林：眾籌不會完全取代天使投資，一種是專業(yè)的眾籌平臺和專業(yè)的天使投資在各自市場的份額比例，現(xiàn)在不存在搶生意的狀況。天使投資在未來不會完全轉化為眾籌的模式，專業(yè)投資人投項目的時候有自己固定的項目渠道。

　　謝宏中：這個命題不成立。傳統(tǒng)的天使投資的投資人，他們會借助股權眾籌把天使投資做得更好。從專業(yè)的角度來說，可以帶杠桿，以前50萬元可能只能投資一個項目，現(xiàn)在能投資很多項目，他們的領頭人擴大基金管理規(guī)模。而且，他們有投資經驗和看項目的水平，可以引領更多有投資能力的人做投資。項目做得好，早期就可以用很少的錢參與。這不是競爭關系，是給了傳統(tǒng)的天使投資人更多機會。

　　中國證券報：對比傳統(tǒng)的融資方式，有機構認為，股權眾籌投的都是天使投資、創(chuàng)業(yè)投資機構挑剩的項目？

　　李群林：傳統(tǒng)的天使投資人、創(chuàng)投機構，他們可能在看項目上專業(yè)性非常強，經驗非常豐富，他們在這方面有優(yōu)勢，股權眾籌可能還依賴于平臺通過時間的積累來鍛煉平臺里面負責項目的團隊的經驗，積累經驗，看項目、審項目、投后管理，這個需要時間來積累。

　　什么樣的早期項目才是好項目，這是沒有任何客觀標準的，是投資人非常感性的判斷，大量創(chuàng)業(yè)需求無法得到滿足的情況下，說好項目、差項目是不太合理的。如果說專業(yè)投資人看不上的項目眾籌來接，專業(yè)投資人不要的項目都是垃圾項目，這個邏輯也很扯。當年騰訊、阿里巴巴被拒絕多少次，也找不到天使投資。對于初創(chuàng)企業(yè)而言，如果有股權眾籌幫忙實現(xiàn)過渡，這期間會有很多好項目冒出來。

　　中國證券報：有觀點認為，與傳統(tǒng)的天使投資、創(chuàng)業(yè)投資機構相比，小眾投資者專業(yè)能力差，很難再給予初創(chuàng)企業(yè)實質上的幫助？

　　謝宏中：有些機構認為眾籌都是跟風的財務性投資人，這不對。有三個關鍵點他們沒想到，一是這些項目的領投人都是像他們一樣的專業(yè)人士。二是眾籌可以更加有效率。比如本來項目需要投資100萬元，但是通過眾籌的方式投資20萬元就可以做到專業(yè)投資管理者的事情。三是用小眾投資人雖然專業(yè)性較差，但是這么多的小眾投資人手頭擁有的資源，可以給項目提供的幫助，對項目傳播的效用，也不能忽視。

　　中國證券報：對眾籌行業(yè)未來的發(fā)展有哪些判斷？

　　李群林：大多數股權眾籌是天使投資的平民化，會慢慢走向規(guī)范成熟和陽光化的，有些會退出，慢慢也會有些項目成長，如果能夠做好投后管理，私募、新三板這些都對接上的話，這個市場是非常大的。

　　謝宏中：眾籌可以說動了傳統(tǒng)風投的奶酪，創(chuàng)業(yè)本身是非常不容易的事情，需要具備很多的條件和資源。現(xiàn)在由于眾籌時代的到來，有核心的東西和具備一部分資源和條件就可以出發(fā)；草根創(chuàng)業(yè)放在以前很難啟動，現(xiàn)在可能可以用領頭人來管理。以前投資都是有錢人的事情，富人才能投資，現(xiàn)在大眾投資的時代已經到來。

　　創(chuàng)業(yè)的很多資源要從社會上獲取，資源到使用者之間很多環(huán)節(jié)都有中介環(huán)節(jié)和延伸的環(huán)節(jié)，包括我們現(xiàn)在找銷售渠道，很多事情找不到房子都要經過中介，眾籌也在幫忙去中介，很多地方眾籌都有生命力。