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　　英報：中國民企首次“超過”國企成上市主角

　　2014-08-04 11:39:00

　　參考消息網(wǎng)8月4日報道據(jù)英國《金融時報》網(wǎng)站8月4日報道，投行從幫助中國民營企業(yè)上市賺得的費用收入，首次超過它們幫助中國國有企業(yè)上市的斬獲。

　　瑞信（Credit Suisse）對Dealogic所提供的數(shù)據(jù)進行分析發(fā)現(xiàn)，今年各銀行的股本融資費用收入中，只有三分之一來自國有企業(yè)。相比之下，2013年全年的這一比例超過一半，2005年至2010年中國企業(yè)上市繁榮時期的這一比例平均達到三分之二。

　　這些數(shù)字包括在境外上市的中國企業(yè)，但尚不包括互聯(lián)網(wǎng)集團阿里巴巴即將在紐約進行的首次公開發(fā)行（IPO）所帶來的費用收入，這筆收入將使整個比例進一步向民營企業(yè)傾斜。

　　這一轉(zhuǎn)變是一個跡象，表明國有部門有意擴大籌資途徑。

　　“如今中國的著眼點有所不同。之前，主要是完成IPO。現(xiàn)在，國有企業(yè)正在拓寬融資選擇，而不僅僅是上市，”高盛（Goldman Sachs）日本以外亞太區(qū)融資集團聯(lián)席主管龐建忠（Jonathan Penkin）表示。

　　在截至2011年的三年里，最初一波的國企上市熱潮推動香港成為全球最大的上市地點。在那之后，投資者預(yù)期民營企業(yè)將漸漸成為上市的主角。這一趨勢今年變得更為顯著，原因是赴港上市的民營企業(yè)有很多來自投資者青睞的行業(yè)，比如高科技行業(yè)。

　　另一方面，自北京方面暗示計劃改革國企以來，國有集團的上市興趣也減弱了。上月，政府選定六家大型集團開展國企改革試點，以吸引私人投資，提高公司治理水平。

　　國有石油集團中石化（Sinopec）正尋求吸引私人資金，以部分分拆其加油站業(yè)務(wù)（價值高達200億美元），而不是將這塊業(yè)務(wù)上市。

　　“我們將看到更多方式浮出水面——例如，私募、IPO前投資，以及私營部門戰(zhàn)略投資者入股國企等活動逐漸增加，”瑞銀（UBS）中國區(qū)股權(quán)資本市場主管李克非表示。

　　但是，這一重點轉(zhuǎn)變可能加大銀行在一個關(guān)鍵市場爭取業(yè)務(wù)的難度。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，平均而言，亞洲投行業(yè)從股本融資獲得的營收達到五分之二，高于四分之一的全球平均水平。

　　“民營部門的業(yè)務(wù)意味著你的思維必須更靈活，更具企業(yè)家意識。勝出的銀行將是那些首先發(fā)現(xiàn)這一趨勢、并且已經(jīng)聚焦于私有企業(yè)比較集中的行業(yè)（如高科技和消費）的銀行，”瑞信亞太區(qū)投行業(yè)務(wù)主管維克拉姆·馬爾霍特拉（Vikram Malhotra）表示。