美媒稱，美中經濟與安全評估委員會日前發布了一個警示性報告，稱投資者購買電子商務巨頭阿里巴巴等中企的股票會面臨重大風險。
美國《華爾街日報》網站6月20日報道，報告重點討論了阿里巴巴及其他很多中國互聯網公司的法律結構問題，稱這些公司使用的法律結構屬于“復雜且風險極高的法律安排”。報告警告說，這一法律結構很容易被中國投資者惡意利用，并可能會導致美國的股東遭受損失。
該報告的發布正值中國互聯網企業赴美融資勢頭升溫之際。報告重點討論的是一種稱為“可變利益實體”（VIE）的結構。尋求赴美上市的中企采用這種結構來規避中國政府對于外資在敏感行業持股的限制性規定，這些敏感行業就包括互聯網。
這種VIE結構通過將公司拆成兩個實體的方法，解決了外國人不能投資“禁區”行業的問題。被分拆出來的一個實體設在中國，管控在華業務所需的許可證和其他資產；另一個實體則設在國外，外國投資者可購買該公司在海外上市母公司的股票。
該結構引發了一些公司治理專家的批評。他們指出，在VIE結構下，公司核心資產留在中國實體及其所有者手中，外國投資者根本無法掌控。
該報告援引了阿里巴巴的上市申請文件和闡述這一問題的其他著作。報告稱，美國許多法律專家認為VIE結構在中國法律中是不合法的，不過報告稱中國政府尚未采取行動阻止這種做法。報告還認為，在這種結構中，美中之間締結的合同只有在獲得中國法院支持的情況下才具有效力。
該報告稱，對于美國投資者來說，主要風險因素在于VIE結構下的中國股東可能會竊取相關實體，并忽視VIE架構所基于的法律安排。
