7月30日中共中央政治局召開會議，本次會議圍繞兩大主題，一是研究關于制定“十五五規劃”的建議，二是分析研究當前經濟形勢和部署下半年經濟工作。

會議鮮明指出“十五五”時期是基本實現社會主義現代化夯實基礎、全面發力的關鍵時期，相比于“十四五”是為全面建設社會主義現代化國家開好局、起好步，“十五五”時期則要確保基本實現社會主義現代化取得決定性進展。盡管當今世界由于地緣紛爭此起彼落，“和平與發展”的主題發生動搖，我國發展環境面臨深刻復雜變化，戰略機遇和風險挑戰并存，不確定性因素明顯增多，但我國經濟長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變。我國所擁有的制度優勢、超大規模市場優勢、完整產業體系優勢以及豐富人才資源優勢，將助力我國在激烈的國際競爭中贏得戰略主動，并有效推動事關中國式現代化全局的戰略任務取得重大突破。

會議肯定了上半年我國經濟穩中有進的發展勢頭，高質量發展取得新成效，主要經濟指標也表現良好。上半年我國經濟呈現前高后低的走勢，實際GDP累計同比增長5.3%，相比于去年同期提升了0.3個百分點，延續了去年四季度以來的溫和復蘇態勢，結構上制造業投資和消費在“兩重兩新”等政策持續發力下韌性增長。但會議也提出我國經濟運行仍面臨不少風險挑戰，要增強憂患意識，用好機遇、潛力和優勢，鞏固拓展經濟回升向好勢頭。當前我國物價尤其是工業品價格仍承受著較大壓力，二季度PPI同比及GDP平減指數跌幅小幅擴大。此外地產投資及銷售仍有下行壓力，而出口端受到海外貿易不確定性的影響下半年或邊際放緩。

在此背景下，會議對下半年經濟政策定調較為積極，強調宏觀政策要持續發力、適時加力，尤其是要落實落細更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，繼續提高專項債的發行和使用效率，維持充裕流動性，降低社會綜合融資成本，表明政策的持續性和實施的精準性將得到加強，下半年總量層面的貨幣寬松政策或仍有可能適時實施。

在擴大內需方面，會議著重強調要培育服務消費新的增長點，在保障改善民生中擴大消費需求，近期生育補貼的正式落地也是這一政策取向的現實體現，“兩重”建設將繼續高質量推進，有效投資仍是擴內需的關鍵部分。而在供給側改革方面，會議強調要縱深推進全國統一大市場建設，推動市場競爭秩序優化，依法依規治理企業無序競爭和推進重點行業產能治理，以及規范地方招商引資行為。7月1日中央財經委第六次會議首提縱深推進全國統一大市場建設，并提出“五統一、一開放”的基本要求，本次政治局會議再次彰顯了推進全國統一大市場建設的決心，且首要的是整治目前一些產業存在的“內卷式競爭”問題，當前低價問題已開始得到初步解決，后續會有引導行業有序發展、增加優質供給、淘汰落后產能的針對性政策出臺，進一步改善結構性過剩產業的競爭格局，有利于推動經濟走出當前的物價低迷螺旋，提升我國制造業的產業鏈地位和優化利益分配格局，從而促進實體經濟良性發展，提振社會主體預期。

此外會議繼續強調了要保持高水平對外開放，穩住外資外貿基本盤，并通過政策支持幫助受貿易沖擊較大的企業度過難關，促進內外貿一體化發展，服務于做強國內大循環這一經濟發展新格局。同時還要持續防范化解重點領域風險，地產方面落實好中央城市工作會議精神，以高質量城市更新作為推動房地產發展新模式形成的抓手之一；地方政府債務方面，繼續穩妥化解和嚴禁新增債務，上半年地方政府融資平臺已經有序退出；資本市場方面，則要繼續增強國內資本市場的吸引力和包容性，鞏固回穩向好勢頭，未來將繼續注重資本市場投融資功能協調發展，吸引中長期資金持續入市，以資本市場改革促進新質生產力發展，并保持嚴監管的基調，將更好服務于實體經濟高質量發展和逐步提升國內資本市場投資價值。

（南京證券研究所所長周旭）