新能源汽車產(chǎn)業(yè)高歌猛進(jìn)，充電樁作為補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)的核心載體迎來爆發(fā)式增長。在這一產(chǎn)業(yè)鏈中，充電模塊作為直流充電設(shè)備的“心臟”，其技術(shù)實(shí)力與市場格局備受關(guān)注。今日，深圳市優(yōu)優(yōu)綠能股份有限公司（以下簡稱“優(yōu)優(yōu)綠能”）于深交所創(chuàng)業(yè)板正式上市。作為國內(nèi)頭部充電模塊供應(yīng)商，優(yōu)優(yōu)綠能憑借技術(shù)積累與客戶資源，或?qū)⒃谫Y本市場掀起新一輪價(jià)值重估。
大功率充電模塊構(gòu)筑核心壁壘
招股書顯示，優(yōu)優(yōu)綠能專注于新能源汽車直流充電設(shè)備核心部件的研發(fā)與生產(chǎn)，產(chǎn)品涵蓋15KW至40KW多功率等級(jí)充電模塊，應(yīng)用于直流充電樁、充電柜等場景。公司以“大功率、高效率、高可靠性”為技術(shù)路線，其40KW充電模塊轉(zhuǎn)換效率高達(dá)96%，功率密度達(dá)60W/in3，技術(shù)水平處于行業(yè)前列。截至2024年12月31日，公司及子公司已獲授權(quán)發(fā)明專利31項(xiàng)、實(shí)用新型專利48項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專利51項(xiàng)、軟件著作權(quán)37項(xiàng)，另有3項(xiàng)美國專利、2項(xiàng)韓國專利和1項(xiàng)日本專利，并參與多項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定，技術(shù)護(hù)城河顯著。
市場占有率方面，優(yōu)優(yōu)綠能2023年國內(nèi)充電模塊市場份額達(dá)10.58%，客戶覆蓋萬幫數(shù)字、ABB、BTC POWER等頭部企業(yè)，并與蔚來、特來電等車企及運(yùn)營商建立深度合作。憑借先發(fā)優(yōu)勢與產(chǎn)品迭代能力，公司已形成“技術(shù)-市場”雙向驅(qū)動(dòng)的良性循環(huán)。
營收穩(wěn)增凸顯成長韌性
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022-2024年，優(yōu)優(yōu)綠能營業(yè)收入從9.88億元增長至14.97億元，復(fù)合增長率達(dá)23.12%；凈利潤雖在2024年受海外市場波動(dòng)影響小幅下滑至2.56億元，但三年累計(jì)凈利潤仍超7億元，盈利能力穩(wěn)健。值得注意的是，公司研發(fā)投入持續(xù)加碼，2024年研發(fā)費(fèi)用率達(dá)7.31%，高于行業(yè)平均水平，為后續(xù)技術(shù)升級(jí)與新品開發(fā)蓄力。
分市場看，內(nèi)銷收入占比從2022年的48.35%提升至2024年的71.68%，國內(nèi)新能源基建政策紅利持續(xù)釋放，成為業(yè)績增長主引擎。盡管外銷受歐美電動(dòng)化進(jìn)程放緩?fù)侠郏就ㄟ^調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)、布局新興市場，仍保持一定抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
乘政策東風(fēng)掘金萬億市場
全球碳中和背景下，新能源汽車滲透率快速提升。據(jù)國際能源署預(yù)測，2030年全球電動(dòng)汽車保有量將突破3億輛，配套充電樁需求超4000萬臺(tái)，充電模塊市場規(guī)模有望突破千億元。中國作為最大新能源汽車市場，2023年車樁比僅為2.5:1，與1:1的政策目標(biāo)差距顯著，充電基建提速勢在必行。
優(yōu)優(yōu)綠能緊抓行業(yè)機(jī)遇，前瞻布局小功率直流快充、V2G（車網(wǎng)互動(dòng)）、儲(chǔ)能充電等新興領(lǐng)域。其V2G產(chǎn)品已進(jìn)入小批量應(yīng)用階段，未來有望在電網(wǎng)調(diào)峰、分布式能源場景中開辟第二增長曲線。此外，公司募投項(xiàng)目擬投入5.4億元建設(shè)自動(dòng)化生產(chǎn)基地與研發(fā)中心，進(jìn)一步鞏固規(guī)模優(yōu)勢。
多維布局抵御不確定性
招股書亦提示多重風(fēng)險(xiǎn)：海外市場政策波動(dòng)、客戶集中度較高（前五大客戶銷售占比33.37%）、原材料價(jià)格波動(dòng)等或?qū)I(yè)績形成擾動(dòng)。對此，公司通過加速國產(chǎn)替代降低供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，并深化與萬幫數(shù)字、國家電網(wǎng)等戰(zhàn)略客戶合作，同時(shí)拓展縣域充電站、換電站等增量市場，以多元化策略平滑周期波動(dòng)。
值得關(guān)注的是，優(yōu)優(yōu)綠能實(shí)際控制人柏建國、鄧禮寬承諾，若上市后業(yè)績下滑超50%，將自愿延長股份鎖定期，彰顯對公司長期價(jià)值的信心。
資本助力下的價(jià)值躍遷
作為新能源基建領(lǐng)域的“隱形冠軍”，優(yōu)優(yōu)綠能上市后有望借助資本力量加速技術(shù)迭代與市場擴(kuò)張。在“雙碳”目標(biāo)與新型電力系統(tǒng)建設(shè)驅(qū)動(dòng)下，充電模塊賽道高景氣度明確，具備核心技術(shù)、客戶資源與產(chǎn)能儲(chǔ)備的企業(yè)將率先受益。優(yōu)優(yōu)綠能能否乘勢而上，成為全球直流快充解決方案領(lǐng)軍者，資本市場拭目以待。
